39只迷你QDII面臨清盤壓力 泰達宏利全球率先終止合同

中信建投證券分析師表示,對持續低於相關法規中設定的5000萬元“紅線”的迷你型基金來説,清盤似乎是較為理智的選擇;濟安金信基金評價中心主任王羣航(博客,微博)則認為,清盤的前提條件是必須補償

泰達宏利基金公司(簡稱“泰達宏利”)的一紙擬清盤的公告,讓市場把目光聚焦到合格境內機構投資者(QDII)基金的退出機制上。

8月20日,泰達宏利公告稱,擬於9月7日起以通訊方式召開持有人大會,對終止旗下泰達宏利全球新格局證券投資基金(簡稱“泰達宏利全球新格局”)的基金合同有關事項進行表決。業內人士指出,如果表決獲得通過,這隻規模僅剩770萬元的基金將成為全市場第一隻清盤的QDII基金。

“泰達宏利全球新格局截至8月18日的累計淨值為0.929元,即總體上該基金自2011年7月20日成立以來,就沒有給投資者賺過錢。這樣的產品,是否該給投資者保本補償呢?否則,發行一隻基金,收取了很多管理費,業績做不好,清盤,合適嗎?支持清盤,但前提條件是必須補償。”濟安金信科技有限公司副總經理、濟安金信基金評價中心主任王羣航如是評論道。

對於這一隻基金選擇清盤的原因,泰達宏利獨家向《投資者報》回應道:“對投資者而言,規模較小的基金各項固定的費用(如信息披露等相關費用)將對持有人的利益有較明顯的侵蝕。而對於基金公司來説,迷你型基金由於本身規模較小,投資運行管理也有較大的難度。在這種情況下,及時對其進行清盤,是一種理性和對投資者負責的行為,有利於更好地滿足投資者需求,保護基金持有人的利益。”

值得一提的是,據Wind數據,截至8月20日,全市場處於清盤紅線5000萬元以下規模的“迷你”型QDII基金的數量多達39只之多。它們是否會在泰達宏利全球新格局清盤之後逐漸跟進,同樣也引起了市場的高度關注。

泰達宏利全球新格局

率先公告清盤計劃

公開資料顯示,泰達宏利全球新格局基金於2011年7月20日成立,至今已滿4年。截至8月20日,該基金復權單位淨值增長率為-5.69%,在39只迷你型基金中位於倒數行列。

從規模變動來看,這隻基金的規模在去年第四季度曾有過大幅反彈。來自Wind數據,在2014年三季度末,其總份額僅1253萬份,但到了2014年四季度末,反彈到4863萬份,暴增了近三倍。但好景不長,在海外股市震盪及其他多重因素的影響下,2015年一季度末其規模很快縮水至1016萬份,二季度末繼續縮水至771萬份。

拉長時間週期來看,泰達宏利全球新格局的規模除了成立之初的2013年一季度末達到了5174萬份,在清盤紅線之上外,其餘時間一直徘徊在清盤紅線之下。

值得一提的是,該基金之前一直由劉威獨自管理,不過從業績回報來看,劉威自2013年4月9日任職以來,業績回報為-5.85%,在42只同類產品中排名靠後。2015年5月21日,另一位基金經理劉欣接手共同管理,但劉欣一直是位大忙人,他目前管理着泰達宏利旗下9只產品,分別是泰達宏利中證財富大盤、泰達500A/B、泰達宏利中證500、泰達宏利逆向策略、泰達宏利改革動力、泰達宏利創盈A/B、泰達宏利全球新格局。一個人的本事再大,面對需要打理的9只產品,顯然有些超負荷運轉。這一點從泰達宏利全球新格局的業績回報上也不難得到印證。劉欣自今年5月21日接管泰達宏利全球新格局以來,任職回報為-14.06%。

39只迷你QDII面臨清盤壓力

“QDII基金由於涉及境外投資、外匯額度等諸多問題,並不能像投資內地股市或債市的基金那樣能夠很方便地轉型成為其它類型的基金,此外,隨着新基金註冊制的實行,基金的殼價值也成為雞肋,所以對持續低於相關法規中設定的5000萬元‘紅線’的迷你基金來説,清盤似乎是較為理智的選擇。”中信建投證券分析師告訴《投資者報》記者,自2007年9月QDII基金首發以來, QDII基金整體業績與規模都沒有好的表現。來自基金業協會8月17日公佈的最新規模統計顯示,截至7月底,97只QDII基金總淨值規模為611億元,比6月底的943億元鋭減332億元。

據Wind數據,截至8月20日,全市場處於清盤紅線下的迷你型QDII基金共計39只。其中,從規模來看,列在後十位的依次是廣發亞太中高收益美元、招商標普高收益美元、華安納斯達克100美元現匯、華安納斯達克100美元現鈔、易方達標普消費品美元現匯、華寶興業成熟市場、嘉實美國成長美元現匯、泰達宏利全球新格局、國富亞洲機會、國泰美國房地產開發,各自規模依次為273萬元、325萬元、378萬元、378萬元、420萬元、537萬元、689萬元、770萬元、1024萬元和1179萬元。

從今年復權單位淨值增長率來看,除了泰達宏利全球新格局的業績虧損之外,國富亞洲機會也出現了高達-21.55%的虧損。據國海富蘭克林基金公司相關負責人向《投資者報》獨家透露,對於國富亞洲機會未來是否清盤正在研究,但還未最終決定。“轉型、合併、清盤或是延續,國海富蘭克林基金公司將會與持有人進行密切溝通。”這位負責人如是説。

香港內地基金互認對

QDII行業短期影響有限

有市場觀點認為,自7月1日正式實施香港內地基金互認以後,借道QDII基金投資海外或許將成為雞肋。對此,不少業內人士在接受《投資者報》的採訪中表達了不同的看法,認為香港內地基金互認對QDII基金的影響有限,更多的影響或許會加速QDII基金產品的分化。

上述接受採訪的業內人士指出,QDII產品線經過多年發展已經較為全面,有環球股票、環球債券、區域性股票型、大宗商品類等多種類型,這是中港基金互認計劃在短時間內難以覆蓋的。此外,內地監管層在引進香港證監局認可的基金時也會考慮避免出現QDII產品同質化傾向的問題。

更多業內專家指出,香港內地基金互認後,QDII基金產品將出現明顯分化,一些產品將會受到投資者追捧,比如港股QDII,由於“滬港深基金有機會利用兩地市場在投資者結構、交易規則等方面的差異,通過事件套利、估值套利等策略爭取獲取絕對收益”等預期的存在,所以前段就受到了市場熱捧,例如,易方達亞洲精選從3月30日到5月14日的一個半月時間裏就大漲了28.7%, 4月8日一天的單位淨值更是暴漲了11.26%。

“投資者對於QDII和海外基金的認可,需要中長期投資體驗的提高,以及長期堅持的關於資產配置的投資者教育來共同實現。從目前來看,還需要一個較長的時間。因此,在這個過程中,一些業績持續虧損並且規模持續下降的QDII產品選擇清盤退出也在情理之中。”上述業內專家對《投資者報》如是説。■