讓違規減持者付出代價

不論是牛市時的落袋為安，還是異常波動時的慌忙出逃，A股部分公司的大股東或高管為了套現，不惜違規減持。面對“任性”離場，證監會嚴厲查處違規減持行為，截至上週五，首批20起高管違規減持案件已被證監會審理完畢並進入事先告知程序。

重要股東和高管違規減持是個老問題，但在前期市場的異常波動中出現了新情況。六、七月份，A股在經過一輪慘烈的踩踏事件後，管理層連出重拳穩定股市，其中包括了7月8日晚間證監會出台的新規，“從即日起6個月內，上市公司重要股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份”。

一則再簡單明白不過的公告，一些重要股東及高管要麼視而不見，要麼當作“耳旁風”，公然違規減持，違反了資本市場公平、公正、公開的原則，加劇了市場波動，干擾了市場正常運行，這是嚴重缺乏誠信的行為。

作為上市公司重要股東和高管，遵規守紀、不碰違規違法的高壓線，是確保企業平穩運行的底線，特別是在市場異常波動時期，上市公司高管更有義務維護資本市場穩定健康發展，有責任確保中小股東的利益不受損害。畢竟，相對於中小股東而言，上市公司重要股東和高管為核心利益相關人員，擁有對上市公司的決策優勢、資源控制優勢以及非對稱性的信息優勢，這些利益相關人更易尋租。在市場出現大幅波動時，上市公司重要股東和高管不僅不應該違規減持損害中小股東權益，更應擔起責任共同維護好市場秩序。

道理都明白，但為何重要股東和高管們違規減持屢禁不止呢？究其根本，正因為違規成本太低，明知不合規矩但仍要鋌而走險。根據現行《證券法》，上市公司主要股東和高管違規交易上市公司股票，在警告處分之外，可以並處3萬元以上10萬元以下的罰款。顯然，面對這10萬元的處罰上限，動輒百萬千萬的違規獲利對於重要股東和高管們有着更大的誘惑，以身試法也就不足為奇了。而在美國等成熟市場上，每違規一次10萬美元的罰款足以對違規者產生震懾力，而最多五年的監禁也讓高管們不敢忽視自由的代價，明白違規行為只會帶來更大的損失，並由此而自律。

當前市場還在恢復階段，證監會通過嚴厲查處的方式，對違規減持給予打擊，這是穩定投資者信心的重要手段。希望在監管層的高壓打擊態勢下，上市公司的誠信能讓投資者更放心，高管們的持股動向能更讓投資者暖心。（證券時報記者 程丹）