哪國人購買力最強？鑽石價格背後的5個問題

俄羅斯2012年公佈了一個20世紀70年代發現的鑽石礦——“珀匹蓋”(Popigai)的隕石坑，該礦位於西伯利亞東部地區的一個直徑超過100公里的隕石坑內，儲量估計超過萬億克拉，能滿足全球寶石市場3000年的需求。

Harry winston旗艦店位於紐約第五大道和56街交叉口。

德比爾斯CEO菲利普·梅里耶（Philippe Mellier）對中國市場充滿信心，“2015下半年以後鑽石需求增長將好於之前”。

技術人員分揀鑽石。

博茨瓦納最大的鑽石礦場外景。

安特衞普鑽石中心的每年鑽石交易達數十億美元。據統計，世界上每10顆未切割的鑽石中就有8顆被送到這裏進行加工，全球80%的毛胚鑽石和50%的成品鑽石都流經安特衞普。安特衞普鑽石業直接或間接提供了3.4萬個就業機會。

“鑽石恆久遠，一顆就破產”。

當莊小荷走到紐約第五大道和56街交叉口時，被一家門店吸引了，“綠樹掩映，安靜中透着低調”，大門左手邊有一塊金色銘牌，鐫刻着店名“Harry winston”，走進門廳，從兩側陳列的物品，可迅速判斷出，這是一家珠寶店。莊小荷鼓足勇氣問其中一顆裸鑽的價值，店員的回答，令她的腦海裏浮生了開篇那句話。

是的，這一期，我們會分析鑽石的投資價值，作為一種貴金屬，在歷經前幾年的繁盛後，於今年開始走下坡路，這是一個短暫的價值回調，還是一次漫長的探底過程？在中國鑽石市場，又有哪些特點？當然，我們還會探討一個令業界頭痛的問題，為什麼鑽石期貨產品這麼難面世？

哪國人購買力最強

前五大鑽石市場——美國、中國、印度、日本和中東海灣地區，在歐洲人看來，買鑽石是因為其可以代代相傳，正因為這一習慣，歐洲的鑽石市場規模要小得多

鑽石，就是經過琢磨的金剛石，開採難度大，加工複雜。通常情況下，用“4C”，即顏色(Color)、淨度(Clarity)、重量(Caratweight)以及切工(Cut)４個要素評定鑽石的等級及價格。

根據德比爾斯（De Beers）發佈的年度全球銷售報告顯示，2014年全球鑽石珠寶需求增長了3%，達到810億美元新高，梅里耶以“強勁”來形容。在前五大鑽石市場——美國、中國、印度、日本和中東海灣地區，以當地貨幣計算，鑽石的消費需求都呈正增長。

其中，美國取代中國成為2014年增長最快的市場，同比增長7%，達到370億美元；中國為6%，規模為620億元；印度市場恢復正增長，同比增長3%，但受美元兑盧比貶值影響，按美元增長率為-1%；日本市場超過預期，增長了2%，但受美元兑日元大幅貶值影響，按美元計為-11%；海灣地區則因為遊客人數減少，尤其是俄羅斯和中國遊客消費疲軟，只取得2%的小幅增長。這五大鑽石市場佔全球需求量的75%。

菲利普·梅里耶指出，雖然歐洲經濟呈現低增長態勢導致鑽石需求的下降。而且，在歐洲人看來，買鑽石是因為鑽石可以終身在家庭保存，可以作為傳家寶代代相傳。正因為這一習慣，歐洲的鑽石市場規模要小得多。

“歐洲大多數鑽石都是被遊客買走了，尤其是來自中國的遊客。以巴黎為例，30%-50%的奢侈品是被中國遊客買走的，歐洲不是德比爾斯的關注市場。對我們來説，最重要的市場是美國和中國，佔到我們銷售份額的50%以上。”菲利普·梅里耶説。

坯鑽市場有多疲軟

2015年上半年，全球毛坯鑽石平均價格同比下降3.4%，市場最樂觀預計，“到2018年，市場上的毛坯鑽石供應將出現短缺”

鑽石市場是在金融危機期間活躍起來的，當時，消費者認為，鑽石是一種安全的投資產品，具有很大的升值空間。經過四年的快速增長，如今鑽石的市場價格正在經歷一場持續的下跌。根據鑽石行業調查公司Zimnisky公佈的最新數據，2015年上半年，全球毛坯鑽石平均價格同比下降3.4%，最近12個月中累計下降幅度已達到9.4%。

特別是鑽石毛坯市場，需求比較疲軟。數據顯示，2015上半年，全球毛坯鑽石銷量同比下降了26%。南非鑽石礦業開採商佩特拉鑽石公司此前表示，截至2015年7月，該公司財年收入同比下滑10%至4.25億美元，因為“鑽石價格下跌影響銷售情況”。全球最大鑽石供應商德比爾斯預計，公司上半年利潤同比大跌23%。同時，德比爾斯再次下調全年產量目標。

在印度市場，隨着鑽石價格下挫，今年第二季度，鑽石交易商盈利能力顯著下降，交易員開始與鑽石礦業公司一同想出合適的措施。印度鑽石交易商最近決定，繼續執行他們在2008年11月的決定，“禁止進口原鑽”。

交易員還決定，一方面，提名代表會見審查礦工情況的銀行家，力圖增加銀行融資；另一方面，推廣一些促銷活動，與其他礦工和部分行業共同努力，一同增加鑽石珠寶的需求。

“在印度，中層交易員是因為拋光鑽石需求的減少，加上在鑽石製造業缺乏盈利能力，造成銀行融資成本越來越高，但是礦工並沒有降低毛坯鑽石的價格。相反，價格已經上漲了0.5%-1%，礦業公司因此並不樂意把毛坯鑽石賣給我們。”Kiran寶石董事總經理 Mavji Patel表示。

全球最大的金剛石生產商——俄羅斯阿爾羅薩金剛石公司第一副總裁索伯列夫表示，“在過去四年間，所有大型鑽石開採公司加大了開採”，但是目前在市場需要疲軟、融資困難、毛坯鑽石價格與成品切割鑽石價格不平衡等因素的共同作用下，鑽石貿易商購買毛坯鑽石的意願降低，這導致毛坯鑽石價格下降，但是“到2018年，市場上的毛坯鑽石供應將出現短缺”。

中國市場現狀如何

經濟發展速度減緩，導致上半年需求下降，但是中國“2015下半年以後需求增長將好於之前”，“預計2016年後，中國市場鑽石的增長至少在6%以上”

中國市場上，毛坯鑽石採購量同樣出現滑坡。Mavji Patel説，鑽石商人在中國的利潤比上年同期數據下降了10% 至15%，“我們是毛坯鑽石採購數量較小的礦工，預計將比上個財政年度同期減少10%至15%的需求度”。

德比爾斯公司表示，中國零售商所擁有的鑽石庫存比他們之前預想的還要多。

德比爾斯CEO菲利普·梅里耶（Philippe Mellier）表示，導致中國市場需求降低的因素有兩個：一個就是中國宏觀經濟發展速度正在減緩，結果就是總體上消費有所減少；第二個很重要的因素是2014年後半年香港市場下滑。據悉，香港市場需求份額佔到全球市場需求的1%-2%。

對於鑽石價格步入下行區間，中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東向記者表示，鑽石大多以美元計價，隨着美國經濟穩步復甦，美元不斷走強，商品價格就會出現下挫。同時，鑽石的最大投資價值就是規避風險，在美聯儲一再暗示年內加息預期下，美元資產的投資價值遠遠超過貴金屬，因此購買鑽石的需求下降。

不過，中國已成為全球第二大鑽石消費市場，儘管目前鑽石市場需求放緩，但是對於中國市場的未來，大部分交易商持樂觀態度。

作為全球鑽石產業鏈最有發言權的人，梅里耶對於中國市場充滿信心，“2015下半年以後鑽石需求增長將好於之前”，“預計2016年後，中國市場鑽石的增長至少在6%以上”。

鑽石投資需注意什麼

1克拉以下的鑽石很難有升值空間；最好選擇國際流通性強的規格；淨度是鑽石最難求的，自然投資潛力較高

安特衞普世界鑽石中心(AWDC)與Bain&Company有限公司2012年發佈的《全球鑽石產業》（The Global Diamond Industry）研究詢問消費者：“曾考慮過視鑽石為一項投資嗎？”得到的答案是：美國有15%的鑽石消費者表示有考慮，中國及印度分別為45%及50%，而其他國家如俄羅斯為25%，意大利為20%，英國法國均為15%，德國只有10%。

這份報告同時調查了各國消費者對鑽石挑選的優先次序：美國消費者最重視設計感，中國大陸最重視克拉數，印度最重視鑽石的淨度，“後兩國與投資的目的較為相關”。再將中國大陸與印度對比發現，印度本身是鑽石出產大國，消費者通常會將淨度列為最優先考慮重點，因為淨度其實是4C標準中最稀有最難求的，自然投資潛力較高。

不過，在中國，投資人目前更在意克拉數，對另外的“3C”概念還不是很重視。有鑽石投資專家認為，中國消費者對鑽石投資的興趣高於美國30個百分點，隨着投資導向更加明確，以及對鑽石產業知識的揭露廣佈，越稀有的規格未來的投資潛力越大。

記者對普通消費者的調查採訪發現，消費者最關心的是：“鑽石買時貴，賣時不值錢， 投資價值如何體現？”

一位分析師向《國際金融報》記者透露，既是以投資為前提，成本和出售價格的透明合理是最重要的。

鑽石市場是一個國際性的市場，所以在選擇規格時，最好選擇國際流通性強的規格。鑽石市場分析師建議，除了規格要考慮到國際流通性外，潛在買家也要能接軌國際市場，這樣才能擴大範圍，有利於流通速度。

“在投資購買渠道上，絕大多數人只能接觸到零售端，比如銀樓、品牌鑽買點或百貨公司等，購買人自然要付出更多的價格，以支持設計、做工、戒台材料、店面、人員關銷及品牌行銷等費用。”鑽石市場分析師提醒投資者，儘管向批發商購買的裸石價格會更接近容易轉手的合理價，以達到投資的目的，但是對於初級投資者來説，這並不容易實現。

網上鑽石銷售商海頓鑽石聯席董事Jay Jhaveri稱，“投資級別的鑽石通常為白色圓形明亮式切割，成色和淨度最好為最高等級。”Jay Jhaveri提醒，1克拉以下的鑽石很難有升值空間，如果想投資，這一點切記。

鑽石期貨會不會被推出

從價值交易角度，鑽石符合大宗商品的基本定義，但是產品的設計會非常困難，尺寸、淨度、純度等很難統一，而且產量上畢竟有限，各礦產生產商很難協調

説到鑽石的真實價格，不得不提國際鑽石報價單，每週五由紐約鑽交所提供給全球珠寶商、鑽石商與鑽石切割廠，一次作為交易價格依據，鑽石價格=報價單價格×100×重量×匯率。

上海也有鑽石交易所，其相關負責人告訴《國際金融報》記者，“上海鑽石交易所並不是依據國際鑽石報價單來進行報價，交易所也沒有統一的報價，交易所官網上的價格都是每家公司自己的報價。”

雖然鑽石的價格與“4C”條件有關，但是每位商家的成本還是不太一樣，據記者瞭解，國際鑽石報價表只是對重量、顏色和淨度確定情況下對鑽石價格作出的估價，而商家是在此基礎上結合成本和適當利益作出的最終報價，品牌溢價現象明顯。在上海鑽石交易所內，每個商家的鑽石價格都不一樣，有些報價甚至差別較大。

根據國際寶石協會（International Gem Society）的説法，鑽石是一種最受歡迎和最普遍的寶石，與黃金有着一些類似的投資特徵，是消費主義全球化中的一種交易活動，鑽石交易長期活躍於新興階級和中產階級。如果真要將鑽石視作一種大宗商品和投資，那麼建立一個鑽石期貨市場是物有所值的。

對此，業內人士認為，涉及鑽石期貨交易品種之前，必須要解決一個問題——鑽石是否屬於大宗商品。從價值交易角度看，鑽石符合大宗商品的基本定義，也就是用於買賣的有用或有價值的物品。

隨之而來的問題是，如何設計該類產品，畢竟鑽石的尺寸、淨度、純度等很難統一，雷派波特公司表示，規範化是鑽石成為一種大宗商品的門檻。

即使這些問題解決了，在鑽石期貨市場建立之前，投資者可能還會觀望礦業公司。雷派波特公司表示，因為礦業公司生產的鑽石有着不同的規格，所以相較於用於交易的GIA級別的拋光鑽石，他們所持有和銷售的鑽石會有點複雜。

當然，一切皆有可能。若此趨勢成真，鑽石市場又會是另一番景象。