逾500股跌回牛市前 A股抄底時機迫近？

2015-08-24

“一旦指數繼續下行，那麼個股將泥沙俱下，漲幅過高的必然調整，調整多的也很難説會有獨立行情，如果要抄底，最好是等指數逐步企穩。”

記者江右發自上海

喧囂散去，終歸寧靜。去年8月至今的一年以來，滬指從2200點一度拉昇至5178點，8月21日下探3490點，一場財富盛宴似乎逐漸成為過去。

統計顯示，近一年來滬指、深成指和創業板指三大指數均有五成左右漲幅，支撐指數漲幅的主要是交運、鋼鐵、基建、軍工和計算機等板塊。但500多隻個股已跌回牛市啓動前，約佔A股總數(剔除次新股)兩成；數百隻個股則回到去年水平，甚至有108只個股近一年以來累計在下跌。

“一旦指數繼續下行，個股將泥沙俱下，漲幅過高的必然調整，調整多的也很難説會有獨立行情，如果要抄底，最好是等指數逐步企穩。”上海一位券商資管人士對《第一財經日報》稱。

強勢板塊或補跌

近2個月以來，A股市場異常喧囂、激烈震盪。但如果回看一年前的2014年8月，則是波瀾不驚，整個8月份滬指徘徊在2200點左右，日成交1000餘億。

統計顯示，截至8月21日的一年之間，上證指數、深成指和創業板指的累計漲幅分別為57%、49%和62%，單純從漲幅來看，依然比較可觀。而從行業板塊來分析，各個行業之間的差距較大，Wind資訊統計顯示，截至8月21號，以申萬一級行業分類，交通運輸、鋼鐵、建築裝飾、國防軍工和計算機5個板塊250個交易日累計漲幅均超過100%，而有色金屬、食品飲料和採掘業三板塊則墊底，累計漲幅在30%以下。

從個股來看，剔除今年7月份之前停牌股，截至8月21號，250個交易日漲幅在300%以上的33只個股中，即有際華集團、中國一重、上海電力、中國中鐵和中國中冶這類大國企和受益國企改革的個股，以及銀之傑、東方財富、同花順之類受益“互聯網+”的個股，前者主要支撐大盤指數，而後者則一度將創業板推上神壇。

那麼，以“中字頭”為首的國企改革概念股和軍工股將繼續撐住大盤還是帶領大盤繼續下殺呢？有業內人士表示了悲觀的看法。

深圳一位私募人士稱，目前國企改革和軍工股炒作都尚處於概念階段，如果概念炒作降温，下行壓力比其他股票要大，市場有參照效應，中國中車的案例會讓投資者對軍工股和其他國企改革逐步變得謹慎。

支撐創業板指數的“互聯網+”概念股，隨着以美國的蘋果以及中國BAT(百度、阿里、騰訊)為代表的互聯網企業業績不如預期，股價不斷走低。中國創業板的“互聯網+”風光不再，以樂視網、東方財富、同花順為首的“互聯網+”龍頭已創出調整以來新低，而銀之傑、恒生電子、暴風科技、全通教育和安碩信息等個股只剩下高點的三分之一甚至不到。不過這些個股較去年同期仍有一倍以上的漲幅。

上述深圳私募人士甚至將當年納斯達克和今天的A股創業板相比較，他稱，當年納斯達克泡沫的破裂，首先緣起於微軟反壟斷案件、安然和世通財務醜聞嚴重打擊市場情緒，之後很多互聯網公司業績不如預期，進一步加速市場探底。而這與2015年中國發生的各種監管事件都有類似之處：如第三方支付可能被央行限制，大智慧、同花順、恒生電子等公司頻頻被查。

抄底錯殺股需謹慎

上週，滬指上摸4000點後大幅下挫，一度下探3490點，周跌幅達11.54%。市場瀰漫着恐慌氣息，覆巢之下，資金紛紛逃離，有的甚至不計成本。而在此恐慌氣之下，市場難免有部分個股被錯殺。

Wind資訊統計顯示，截至8月21號，剔除今年上市的個股，A股市場共有560只個近250個交易日漲幅在30%以下，300只個股漲幅在15%以內，回到了牛市啓動前，甚至有108只個股近一年來累計出現了下跌，其中威華股份、鐵嶺新城、潛能恆信和恆泰艾普跌幅在40%以上。

這些個股之中，不乏已具備長線投資價值的，有的市盈率已到安全邊際，有的破增發價幅度較大，有的則大幅跌穿機構建倉成本。

對於當前市場下是否值得“抄底”，業內人士觀點頗現分歧，總體而言則建議謹慎操作。

上述上海券商資管人士稱，目前恐慌氣氛比較濃，場外資金一直在觀望，外盤普跌和人民幣可能中長線貶值對A股的影響比較大，一旦指數下行，那麼個股就會泥沙俱下，從上週四和週五都是95%以上的個股下跌可以看出，目前不建議抄底，抄底還需待市場企穩，再選擇優質個股。

深圳東方港灣投資董事長但斌撰文稱，當下是A股去泡沫的過程，和之前去槓桿一樣可怕，目前並不適合抄底，等去泡沫結束，市場再次迎來大的機會。

不過，亦有業內人士表達了不同看法，但相對仍較為謹慎。

“尋市場底，其實也是一個挖坑的過程。” 廣東熠融投資董事長吳國平稱，建議投資者在調整過程中可以尋找好優質股，分批逢低進入。他稱，一旦大盤有企穩跡象，超跌嚴重的個股會有強烈的反彈，包括那些優質次新股。

資深投資人士邊惠宗亦稱，市場陷入恐慌的時候越是需要鎮定，機會大多是跌出來的。他認為目前主要受外盤和人民幣匯率影響，中國經濟問題並不大，3500以下可逢低分批建倉，跌到3300繼續建倉，因為證金公司持股的盈虧線在3500左右。