避險心理導致黃金反彈可以買點黃金基金了
作者:朱景锋
中國基金報記者 朱景鋒
近兩週以來,新興市場貨幣競相貶值、全球股市大跌、以及美聯儲會議紀要減弱9月加息預期等,黃金成為各類避險資金共同追捧的搶手貨,短短兩週時間,紐約黃金期貨價格漲幅便達到6.09%,成為跌跌不休的大宗商品市場少有的一抹亮色。股市短期未見企穩信號,可以通過適當配置黃金基金來分享金價反彈收益,分散股市波動風險。
黃金價格大幅反彈
近期大宗商品市場跌聲一片,原油、有色金屬等期貨價格不斷創新調整新低,在上週五,美國NYMEX原油期貨交易價格盤中跌破每桶40美元,7月份以來累計跌幅高達32.25%,國際銅價7月份以來跌幅也達到12.13%,黃金期貨則一枝獨秀,呈現探底回升之勢,特別是近兩週以來,美國COMEX黃金期貨價格從1093美元每盎司開始一路拉昇,截至上週五收盤於1159.9美元,短短兩週時間漲幅達到6.09%。亂市黃金大有王者歸來之勢。
東證期貨認為,金價反彈的主要動力來自於避險情緒的迅速升温。而避險情緒的走高,主要是由於近期人民幣突然貶值,帶來的新興市場的連鎖反應。尤其是在哈薩克斯坦由固定匯率轉向浮動,瞬間貶值30%,使得市場恐懼的心理愈發明顯。鑑於此,東證期貨認為目前主導黃金走勢的因素髮生了改變,從美聯儲加息帶來的美元指數走強產生的下行壓力,轉到了對於新興市場拋售潮和加息後估值泡沫破裂的擔心,引發避險情緒上升,所以短期來看,黃金有維持反彈的動力,看至1200美元/盎司。
不少機構也認為,上週美聯儲會議紀要偏向温和的言論使得市場對美聯儲9月加息的預期,美元指數持續走軟,也使得以美元計價的國際金價順勢反彈。而前期,美聯儲加息預期一直是導致金價下跌的主要利空因素。
兩類黃金基金怎麼選
在當前全球金融市場陷入動盪的情況下,投資者可以通過適度配置黃金基金來跟蹤金價反彈走勢,以實現保值增值的目標。目前基金公司推出的黃金基金主要有兩大類,一是跟蹤國內黃金期貨價格的黃金ETF及聯接基金,包括華安易富黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF、博時黃金ETF等4只ETF,以及華安易富黃金ETF聯接基金。4只黃金ETF投資標的高度一致,即都主要投資於上海黃金交易所掛牌交易的黃金現貨合約,從而達到跟蹤國內金價變動趨勢的目的,從這一點看,4只黃金ETF區別並不大,場內投資者可以直接像買賣股票那樣交易這些ETF。場外投資者則可以投資華安易富黃金ETF聯接基金,達到跟蹤金價走勢的目的。從近兩週淨值表現看,五隻黃金基金收益率基本相當,均在8.8%左右,短期收益十分可觀。
除了跟蹤國內金價的基金之外,目前還有4只跟蹤國際金價的黃金QDII基金,分別為嘉實黃金、易方達黃金、匯添富黃金和諾安全球黃金,從投資標的看,四隻黃金QDII均主要投資於有實物黃金支持的黃金ETF等黃金基金,從而實現跟蹤國際金價的目的。匯添富黃金還會投資於其他貴金屬(如白銀、鉑金、鈀金等)。相對來説不如其他4只黃金基金純粹。
而從交易方式看,諾安全球黃金沒有在交易所掛牌,屬於場外基金。其他3只黃金QDII則是LOF基金,投資者可以利用股票賬户買賣,而且是T+0交易,操作便利性更佳。從近兩週淨值表現看,匯添富黃金錶現較為異常,單位淨值僅上漲0.71%遠落後金價走勢,其他三隻QDII基金收益均超過9%,差異不大,而且淨值漲幅超過了金價表現,主要是前一週人民幣匯率大幅貶值所致。
選擇產品的思路主要取決於人民幣匯率的貶值預期,如果未來人民幣仍會大幅貶值,選擇黃金QDII能獲得額外的匯兑收益。如果預期人民幣匯率不會大幅貶值,黃金ETF和黃金QDII的收益差異可能不會太大。
最後還是要提示一下金價波動風險,近期金價短期漲幅較大,存在調整風險,而一旦美聯儲決定9月份加息,美元勢必重新走強打壓金價,黃金基金淨值面臨下跌風險,因此,投資者應該注意其中的風險,不宜過分重倉並把握好介入時機。