金融市場再逢“七年之癢”

全球金融危機“七年定律”似乎重現江湖。在1987年、2001年的股市崩盤，1980年的美國經濟衰退，1994年的債市危機，2008年的次貸危機後，新一輪金融危機風聲再起。

經濟學家尼爾·霍華德表示，金融危機每隔一定時間的重現，也是歷史所必經的經濟動盪。而這一次，以新興市場為源頭的“準危機”的靠近也越來越受到關注。

經濟學家擔心1997年的亞洲金融危機再度席捲，只因兩次危機的前奏何其相似——多國貨幣大幅貶值，銀行和證券公司相繼受到衝擊。作為外向型經濟國家，新馬泰日韓等國對世界市場的依附很大，而這種經濟形態至今未有大的改變。因而，當世界第二大經濟體中國增長放緩時，亞洲經濟牽一髮而動全身的狀況無可避免。

股市與債市總是提示金融危機的鮮明信號。1987年和2001年的股市崩盤，以及1994年的債市危機都給當時的世界經濟籠罩上了黑雲——當持股者手中的股票一天之內貶值多成，便相當於全年國民生產總值的大量財產瞬間蒸發，隨之而來的便是經濟長時間的停滯。

同時，大宗商品價格的改變也會給世界經濟造成直接衝擊。上世紀70年代末，由於中東產油國大幅度提高石油價格，美國經濟開始進入滯漲階段，通脹嚴重，經濟發展緩慢甚至出現停滯現象。這次危機屬於戰後第三次具有周期性質的世界性經濟危機。

而美聯儲當前在加息的問題上躑躅不前，恐怕是仍震懾於2008年的次貸危機。十年前，美聯儲連續17次提息將聯邦基金利率從1%提升到5．25%。利率大幅攀升冷卻了美國的住房市場，隨着住房價格下跌，購房者難以通過房屋出售或抵押獲得融資，因而很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，次級抵押貸款市場危機開始顯現並最終一發而不可收拾，而美國也成為這場次貸危機所釀苦果的第一個品嚐者。