基金：短期內料持續調整

受全球股市恐慌性下跌影響，24日A股市場全線重挫。部分公募和私募基金認為，目前來看，市場信心比較低落，短期內較難看到積極因素，預計將持續調整，要等到充分換手之後才能有較多機會。

基金態度偏謹慎

九泰基金認為，短期內市場缺乏新的催化劑，目前不論是政策面、情緒面、基本面還是資金面，均難以對市場形成有效支撐，市場中樞將下移，短期內市場的調整幅度可能超預期，整體觀點偏謹慎。儘管23日公佈的《基本養老保險基金投資管理辦法》有利於將長線資金引入股市，對投資者的情緒面可能起到一定積極作用，但遠水未必能解近渴。更重要的是，當前更主要的問題在於境內外股票市場、外匯市場、大宗商品市場負面衝擊相互傳導的反饋尚未結束，尤其是新興市場的形勢存在進一步惡化的傾向，這種傳導和感染效應意味着境內市場悲觀和恐慌情緒仍有繼續釋放的空間。

博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，展望四季度的投資，銀行存款準備金率下調的概率相對較大，但為了穩定A股市場而採取降息措施的可能性非常小。在投資主題方面，此前表現較好的國企改革主題迅速轉弱，賺錢效應缺乏，融資餘額明顯減少，新開户數據持續低迷，股指期貨由空方主導，投資者情緒進一步悲觀。

好買基金認為，動態來看，經過大幅下跌之後，市場可能再次出現流動性緊張的局面。基金淨值下跌，客户贖回，基金賣出股票，導致淨值進一步下跌，從而進入“暴跌-贖回-暴跌”的正反饋環。幸運的是，目前公募基金的倉位處於歷史中低水平，股票型和混合型的倉位分別為82.70%和69.07%。

不宜過分悲觀

總體來看，基金認為，短期內市場難以找到正面支持因素，負面衝擊尚未解除甚至有可能增加，市場不確定性正在增大，但長期來看，市場仍有可期待之處。

星石投資總經理、首席策略師楊玲表示，資本市場具有重要的戰略性定位，利好政策會源源不斷。《基本養老保險基金投資管理辦法》的及時公佈，表明了國家對於資本市場的態度。目前資本市場的定位類似於10年前的支柱產業房地產，肩負着引領和支持中國經濟轉型升級的改革重任。未來會有一系列像“養老金入市”這樣的政策出台，利好A股的長期穩定發展。養老金等長期資金追求長期增值保值，有利於市場投資風格的轉變，引導理性投資，屆時價值投資必將回歸。在價值投資的標準下，估值合理、有業績支撐的成長股將受到投資者青睞。

博時基金認為，目前來看，市場信心比較低落，要等到充分換手之後才能有較多的機會。上市公司盈利預期小幅下滑。從行業板塊來看，交通運輸行業盈利預期的上修幅度最大，但石油化工、電子元器件和煤炭行業的下修幅度較大。在行業與主題方面，國企改革主題雖然上週的下跌幅度較大，但仍然值得跟蹤。黃金板塊在目前宏觀環境下凸顯安全價值。

好買基金認為，暴跌之下，投資者不宜太過恐慌。目前市場的特點一是總體估值不低，二是一些個股已顯示出投資機會，三是外圍風險在美元加息預期增強的背景下正在增大。就基金投資方面的思路而言，一是堅定持有選股型的基金，淡化市場的波動；二是採取定投的模式，堅持打持久戰的思路；三是積極關注對沖類、純債類基金產品，進行資產分散配置。