“雙降”難挽A股跌勢 價值投資正當時

儘管週二晚間央行公告雙降馳援股市，但在A股市場跌勢已成的背景下，這樣的重磅利好也沒能起到挽狂瀾於即倒的作用，滬深兩市股指週三繼續雙雙小幅下跌，不過跌幅已經開始收窄，兩市成交也回升至近9000億元，市場流動性危機短期解除。不過，上證指數收盤仍然低於3000點整數位，投資者恐慌情緒仍未消散，A股仍需時間走出熊市的陰影。

從週三市場全天的走勢來看，股指在小幅高開之後即出現回落，早盤的第一波反彈也被市場拋盤打壓回落，上證指數一度探底2850.71點，此後股指才在銀行、保險等藍籌股的帶動下震盪回升，午後一度加速上行站上3000點。不過市場情緒的不穩使得股指再度出現震盪回落，最後上證指數僅報收2927.29點，下跌37.68點，跌幅1.27%，成交4618億元;深成指報收9899.72點，下跌298.22點，跌幅2.92%，成交4322億元;創業板指數報收1890.04點，下跌100.67點，跌幅5.06%，成交969億元。兩市全天資金淨流出237億元，跌停個股的家數則降至600多家。

從市場走勢的整體反應來看，儘管央行雙降的利好對於緩解股市整體的流動性危機有所幫助，但目前主導市場走勢的顯然還是投資者的情緒，這使得逢高減磅仍然是部分投資者的主要策略。

從隔夜美股衝高回落的走勢來看，在目前全球金融市場盛行減倉風險資產、尋求資產避險的趨勢仍未結束，市場對於人民幣貶值的預期仍然強烈，這也使得A股很難在“雙降”之後就結束此前的跌勢，這樣的利好更多的只能解決市場短期的流動性危機，而非扭轉市場整體的趨勢。

儘管如此，央行及時的“雙降”措施還是使得短期連續暴跌的A股能夠稍微緩一口氣，使得此前連續2000多家個股跌停的局面得到緩解，市場成交量也開始回升。

更為重要的是，在此前股指快速下跌的過程中，一些被錯殺的優質成長股開始出現了明顯的反彈走勢，兩市週三漲停個股家數開始明顯增多。這説明一些資金已經開始逢低開始佈局這些優質個股，一旦股指開始反彈，這些個股成為領頭品種的概率較大，值得投資者重點關注。同時投資者也不應忘記，真正的空頭早已將倉位降至低位了，其實際做空的動能已然不足，他們反而會是後市最大的多頭力量來源，在目前的點位繼續交出低位籌碼，已然不智。

其實從目前A股市場的整體狀況來看，儘管創業板、中小板的部分個股估值仍偏高，但這些板塊中同樣也不缺乏業績高速成長的個股，隨着股價近來的持續下跌，一些個股已經開始進入價值投資區間，現在需要的是投資者擁有足夠的智慧去分辯、用合理的資金分配去逢低買入。作為一個純正的價值投資者，應該忽略市場的走勢，而從價值的角度去認識個股的價值，在上證指數已然跌破3000點的大背景之下，如果你相信中國終將度過經濟轉型之痛，只要公司股價合理，那麼，買入長期持有又有何妨。