“雙降後”人民幣中間價再創新低 或再主導貶值預期

原標題: “雙降後”人民幣中間價再創新低 或再主導貶值預期

央行發出降準降息的大招後，有分析第一時間稱，這或對近期的人民幣走勢帶來一定的壓力。昨日，不出市場所料，人民幣對美元匯率中間價報6.4043，較前一交易日下跌56個基點，創四年來新低。與此同時，人民幣即期匯率方面也在盤中走弱，不過讓人頗感意外的是，人民幣兑美元尾盤急拉80點，最後小幅收漲0.04%。

降息或再主導貶值預期

25日傍晚，央行宣佈降息以及降準的消息，這已是年內央行第四次降息。分析認為，此舉不僅在於提振市場信息，也是對於央行干預匯市後市場流動性趨緊作出的回應。

央行相關負責人在接受記者採訪時也表示，央行近期完善了人民幣兑美元匯率中間價的報價機制，並對過去中間價與市場匯率的點差進行了校正，而在外匯市場在趨近均衡的過程中，也會引起流動性的波動，需要相應彌補所產生的流動性缺口，降低存款準備金率可以起到這樣的作用。

按照此前的邏輯，央行對中間價報價機制調節導致了人民幣大跌，從而導致外匯佔款減少，造成流動性趨緊的局面，因而央行近期除了進行逆回購外，還相繼進行了包括MLF、SLO在內的一系列操作，並進行了降準。

然而，降準和降息的消息，反過來又可能影響人民幣的走勢。招商銀行總行同業金融部高級分析師劉東亮就表示，“雙降”會加大人民幣的貶值壓力，預計匯率在不出現極端波動的情況下，央行或允許人民幣進一步貶值，總計年內貶值幅度可達5%。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也表示，此時央行降息降準給予市場信號，即會在保持人民幣相對穩定的同時，容忍人民幣的小幅貶值。

即期匯率不跌反升

果然，不出市場所料，央行“雙降”的消息公佈後，週二晚間離岸人民幣兑美元(CNH)擴大跌幅，從6.4708貶值逾200點，至6.4915。

昨日人民幣中間價報6.4043，較前一個交易日下跌56個基點。與此同時，人民幣兑美元的在岸即期匯率也在盤中一度走低，盤中逼近6.43關口，創下近兩週來的新低。然而，在岸人民幣對美元收盤時上漲接近0.04%，報收6.4105。

有傳言稱，人民幣收盤微漲的原因，是在盤中最後5分鐘，有大型中資行賣出美元。也有分析稱，中國仍不希望人民幣近期出現較大的波動。

在不少機構預言人民幣將面臨貶值壓力的同時，仍有機構保持對人民幣匯率的預測不變。瑞銀昨日發佈的研究報告就認為，短期內央行會致力於維持匯率穩定，從而穩定市場預期、以免引發更大規模的資本外流。因此，維持年末人民幣對美元匯率6.50的預測不變。記者戴曼曼、實習生陳偉坤