油價暴跌加深通縮威脅 美聯儲加息搖擺不定

繼前不久美聯儲貨幣政策會議紀要傳出“鴿聲”之後，全球資本市場的巨震，讓美聯儲對加息的時針選擇產生了“搖擺”。受此影響，美元指數大幅回落，原油、銅等大宗商品價格趁機反彈。截至8月25日，美元指數報收94.01點，本月累計跌幅超過3%，另外25日NYMEX原油期貨10月合約報收每桶39.64美元，漲幅為3.66%。

業內人士表示，若美聯儲推遲加息，可能給原油等大宗商品市場帶來短暫喘息機會，但如果美聯儲確定在9月加息，美國經濟或遭受大宗商品暴跌潮帶來的通縮威脅，並進一步危及美國及其他國家經濟復甦。

加息還是QE

機構調查數據顯示，目前，期貨市場認為美聯儲9月加息的概率已經降至21.4%，這與7月美聯儲會議紀要公佈後的50%形成鮮明對比。越來越多的投資者認為，近期的市場動盪已經抹殺了美聯儲9月加息的可能性，甚至有一些大佬預言，美聯儲下一步將會重啓QE。

前美國財長薩默斯和全球最大對沖基金創始人Ray Dalio本週就先後對媒體表示，美聯儲應該考慮重新啓動QE來應對通縮威脅，緩解金融市場緊張局面。薩默斯表示，美聯儲應該無限期地擱置加息。他指出，根據對當前形式的合理評估，如果美聯儲近期加息，將會犯下一個嚴重的錯誤。美聯儲的三個主要政策目標：穩定物價、充分就業、維持金融市場秩序，“將受到嚴重威脅”。

儘管QE4的猜想還只是少數大佬的預測，並沒有成為主流。但華爾街已經有越來越多的人認為9月加息的可能性不大。根據相關機構對交易商的調查，美聯儲9月加息的概率為28%，10月加息的概率上升至34%，12月加息的概率升為51%。

不過，業內人士表示，近期美國公佈的諸多數據均比較樂觀，目前唯一不確定的一個指標就是通脹，6個月核心CPI增速已超過2%，雖然12個月指標仍然在低於2%的區域運行，短期通脹顯著反轉將會為美聯儲加息提供支持。

油價暴跌加深通縮威脅

三季度以來，紐約原油期價累積下跌超過了34%。方正中期期貨經紀業務部總監屈曉寧對中國證券報記者表示，油價暴跌對美國核心通脹有降低作用，美國的通脹率會降低。

“美聯儲的表態出現明顯的分化，一部分支持加息的人的理由是如果不在9月加息勢必給外界傳達美國經濟增長不及預期的信息。”屈曉寧説，另一部分希望加息推出的人則認為美國經濟增長需要穩固和數據支撐，這樣看來加息可能會推遲到年底。

他認為，如果9月加息，勢必帶來資金的集中迴流美國，美元升值，大宗商品價格下行，在強勢美元的背景下美國出口將會受到影響。而一系列利空可能將原油價格推向更低的深淵。