“猴市”之下 私募老總的“三杯苦水”

今天一上午的盤面又讓人心驚膽顫，滬指跳空高開1.73%後震盪走低，期間還一度下挫逼近翻綠，隨後又迅速拉昇至午盤收盤漲1.55%。越來越多人戲説，現在這股市是“猴市”，上串下跳的。在這樣的市況下，很多市場主體也遇到了前所未有的煩惱。

一家投向二級市場的私募基金管理公司總經理張總就遇到了這樣的煩惱。他在接受第一財經記者採訪時倒了三杯內心的“苦水”。

張總是執掌着公司操盤的人，而公司現在的倉位，已經不到7月底的五分之一。這個過程也伴隨着去槓桿。然而，正是這樣的策略，讓張總錯過了8月中的那波反彈。

張總對此一點也不惋惜。他堅持認為，在現在環境下，只有空倉才是最好的進攻，必須“留得青山在”未來才有柴燒。

但是，張總的董事長對張總的策略卻很不滿意，董事長認為張總可以策略性減倉，但不能長期低倉位。董事長的考量，一來是出於資金的成本和曾經向投資人許諾過的收益，畢竟募資的時候還是大牛市，投資人對收益的預期都不低，現在大幅減倉，似乎就意味着不作為，二來，董事長認為“猴市”才是搏差價的好市場，跌停多了反彈就大、漲停也多。

“我跟他越來越沒法溝通了。”張總這樣感嘆。

張總的第一杯“苦水”是，他們在股指期貨市場開空單，已經感受到了壓力，因此不敢再大舉做空股指期貨，但失去了對沖手段後，不願意冒險的張總就不得不同時賣股票，要不然大跌了“高倉位扛不住啊”。但對於這點，他的老闆並不十分理解。

第二杯“苦水”是，張總稱他的董事長“不當家不知柴米貴，不操盤不知買賣難”。張總説“他以為賣幾萬手股票和賣幾十手一樣嗎，想賣就能賣的嗎？”從張總自己操盤的情況來看，在這種浮躁又脆弱的市場，經常2、3千萬元的小資金買賣就能把一個股票打上或打下7、8個點。張總承認，他的董事長對市場是敏鋭的，但所有的判斷，在這樣的市況下，都必須有幾個交易日的提前量，“否則就算對當天、隔天后市都判斷準了，但跑不掉啊”。

開始，陰晴越來越難捉摸、急漲急跌的市況下，張總説很難給出足夠提前量來預判後市。

第三杯“苦水”是，對於董事長期待的“搶反彈、搶漲停”，張總説他已經很難做策略了，原先他擅長的那套基本面分析似乎也不管用了。“跟國家隊吧，國家隊打出的是散彈，今天鎖住了這個明天又放掉一些，我可沒能力跟，而且還得眼看市場浮籌越來越少，活躍度成交量不如預期”。張總説。

張總和他董事長一個悲觀一個樂觀，這很可能是當下市場的一個縮影寫照。看市場漲跌，説到底，還不是每個交易主體的貪婪與恐懼、賭性與信心嗎？