李稻葵：雙降十分及時 應該施救股指期貨

8月25日，上證指數跌破3000點。當天傍晚中國人民銀行發佈消息降準降息。

“雙降”後的第一天，8月26日，上證指數收盤下跌37.68點，跌幅1.27%，報收2927.29點。

最新一輪“雙降”政策對股市影響到底怎樣？對實體經濟能帶來哪些效應？

曾任央行貨幣政策委員會委員的清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵26日在接受中國青年報記者採訪時表示，“央行此次調整貨幣政策十分及時，這僅僅是個開始，還需要出台一系列配套政策，加強後續調控。”

今年6月以來，中國股市已經歷多輪震盪。但在李稻葵看來，眼下這一輪股市暴跌與此前的幾輪相比情況並不一樣。

今年7月，在清華大學中國與世界經濟研究中心(CCWE)主辦的一場主題為“經濟開始反轉？”的論壇上，北京大學光華管理學院曹鳳岐教授認為，當時那一輪股市下跌的基本原因是對前期股市連續上漲、快漲、瘋漲的“報復”和“修復”，是必然的。

“這一輪的波動與上一次有所不同。如果説上一次存在着過快的股市調整，是由股市自身的因素導致的，那麼這一次則存在着一些恐慌因素，更多地來自於對經濟基本面的信心下降。”李稻葵説。

對於8月25日央行最新推出的“雙降”措施，中國人民大學財政金融學院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，“這次央行的政策調整意味着我們穩健的貨幣政策的靈活度在進一步增強，這個政策的影響是多方面的。”

“降息降準作為貨幣政策，並不是直接針對股票市場，它不會直接給股票市場提供資金，而是通過擴大銀行的可貸資金規模，降低企業的貸款成本來對經濟產生影響。儘管這需要一定過程，但是這對股票投資者的心理是有直接影響的。投資者的心理受到政策的刺激，有可能從悲觀變為樂觀。”趙錫軍教授分析，“但從目前來看，刺激的力度恐怕還不夠大。”

李稻葵認為，央行這一輪“降息降準”政策十分及時，但後續如何發展“還取決於後續政策以及整體市場和經濟的走勢。”

“這僅僅是一個開始”，李稻葵認為，“如果後續的政策較為及時，中國政府能夠出台一系列穩定經濟的措施，使市場的參與者較快得到政府的信號，從而恢復信心，那麼股市是有上升空間的。要知道，現在股市的點位對應市盈率不到15倍，已經低於美國的水平。”

對於目前的“施救”策略，李稻葵認為，“目前最關鍵的是要集中力量，在關鍵點進行施救，而這個關鍵點就是股指期貨。我們應當在股指期貨上集中重大兵力。股指期貨就好比船的‘錨’，只要定住了‘錨’那麼整個船就穩定了。現在看來這個必須堅持。”

而趙錫軍表示，“從根本上説，要讓市場更加穩定，目前最重要的就是要對以散户投資者為主導的市場結構進行調整和改造，變成以專業性機構投資者為主導的市場。但這並不容易。西方國家是通過血淋淋的市場淘汰才實現的。而我們很難通過這樣的方式實現這一目標，因此只能慢慢培養成熟的市場。”本報北京8月26日電