中國不是“國際資本市場下跌之源”

近日，有國際輿論認為，這一輪國際資本市場的劇烈波動主要根源在於中國經濟出現問題，特別是前不久的人民幣貶值所致。這種觀點站得住腳嗎？對此，本報記者採訪了相關專家學者。

不能把國際資本市場劇烈波動歸結為中國的原因

交通銀行首席經濟學家連平表示，雖然當前中國經濟下行壓力依然不小，但從最近的一些經濟指標及數據看，中國經濟發展有轉好跡象，經濟結構有明顯變化。國家發改委近日公佈的數據顯示，上半年，第三產業增長8.4%，增速比去年同期提高0.4個百分點。服務業佔GDP比重提高到49.5%，對GDP的貢獻率達到81.2%，成為經濟增長的主要動力。

嘉實基金副總經理邵健表示，今年上半年，面對複雜嚴峻的國際國內環境和各種困難挑戰，我國經濟仍增長7%，從全球橫向比較看仍保持了較高的增速。雖然經濟運行中還存在不少老矛盾和新挑戰，但是短期來看，宏觀調控的手段仍然豐富，中國人民銀行8月25日宣佈“雙降”，為經濟結構調整和經濟平穩健康發展創造良好的貨幣金融環境。

“國際上認為中國經濟出現問題，主要是觀察的角度及立場有偏差，一些人本身是站在希望中國出現問題的立場來看待中國經濟，並不是客觀可靠的。”連平説，中國經濟發展會對國際市場有一定的影響，國際市場方面也會影響到中國的發展，但不能把國際資本市場的劇烈波動歸結為中國的原因。

邵健認為，從長期看，中國經濟向好的基本面沒有改變，經濟韌性好、潛力足、迴旋空間大的基本特質沒有變，尤其是經濟結構調整優化持續推進，以互聯網經濟等為代表的新增長點加快成長。這均表明我國經濟完全具備在今後一段時間保持中高速增長的條件。

專家認為，當前中國經濟已出現很多新亮點，正在積聚新動能，如創業創新、先進裝備製造、互聯網+，共建“一帶一路”、國際產能合作等也正在推進，這不僅有利於中國，也有利於世界經濟發展。就資本市場本身而言，中國市場與國際市場的直接關聯性並不強，中國資本市場影響和衝擊國際資本市場的觀點是站不住腳的。

此次全球資本市場波動是諸多矛盾的綜合反映

“很難説外圍市場波動是中國引起的。”邵健認為，部分國家尤其是新興市場國家自身存在問題，其市場調整更多的是由內因引起，一方面是新的經濟增長點沒有出現，另一方面是其內部存在資產泡沫和流動性寬鬆狀態。

2008年以來，部分國家仍未找到新的經濟增長點，實體經濟缺少增長的新引擎，導致金融資產穩定性較差。隨着大量流動性釋放，資產價格出現大幅上漲，槓桿水平又沒有得到有效下降，“各國金融市場情況開始與經濟基本面產生一定背離，金融市場出現波動也在情理之中。”邵健説。

華夏基金總經理湯曉東認為，此次全球資本市場的劇烈波動，實際上仍是全球諸多矛盾的綜合反映。比如，歐洲方面，希臘債務問題久拖未決，一些新興市場經濟體不斷出現問題等，這些因素的存在都對全球資本市場的波動產生影響。

連平表示，整個世界經濟的復甦並沒有表現得非常強勁。比如，美國一季度經濟出現負增長，雖然二季度有所改善，但並不是十分穩固，去年一季度也是負增長的狀態，未能實現持續不斷地向好。在這種情況下，國際市場發展的一點波動，加上一些悲觀情緒的存在，容易造成資本市場出現恐慌性下跌。

就如何發展完善資本市場，連平認為，首先要立足於發展好實體經濟，同時也要持續不斷推進資本市場的規範性建設，不斷提高上市公司質量。此外，要加強對資本市場的監管，尤其是應當嚴厲打擊對市場帶來波動、對市場信心帶來損傷的違法行為。

湯曉東認為，完善資本市場應當大力引進壯大機構投資者，包括海外的機構投資者。相比大多數普通投資者，大型的機構投資者對於價值投資比較認可，能起到穩定市場的作用。