降息降準能否成為“救心藥”

原標題: 降息降準能否成為“救心藥”

人民幣貶值之後，新興市場普現貨幣貶值潮，繼而全球股市出現暴跌，大宗商品及原油暴跌，黃金價格上漲，日元、瑞郎走強，投資者信心遭受打擊，全球市場避險情緒上升。

人民幣貶值疊加國內股市的大幅下跌，引起外匯佔款下降、資本外流，造成短期內流動性收緊，市場普遍預期央行於上週末進行降準，但央行從上週到本週一（8月25日）持續通過逆回購向市場釋放短期流動性，市場預期落空。

本週二央行宣佈，從8月26日降息，一年期存貸款利率分別下調0.25個百分點，放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限，從9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

從本次降息政策來看，央行降息更多的是側重於降低社會融資成本，以促進實體經濟發展，放開一年期以上定期存款利率是進一步推進利率市場化的表現，也符合央行利率市場化改革“先長期後短期的”推進思路。就降準推遲到下月初實施，主要是因為上週以來3900億元的逆回購為市場注入了短期的流動性，資金面短期承壓的現狀有所緩解，降準更多的是為市場提供一個長期的流動性。

從這方面看，銀率網分析師認為降準降息對全球資本市場的影響更多的是提振投資者信心。降息表現出央行面對經濟增速放緩的態度，進一步促進實體經濟發展的決心，放開一年期以上存款利率浮動上限，顯現出穩步推進利率市場化的決心，降準表現出為市場提供合理充裕流動性的決心，這些都可以堅定全球資本對中國經濟的信心。

降息降準的實際效果還有待市場反饋，就目前全球經濟和資本市場現狀來看，全球經濟的基本面在短期內不會有太大改變，面對美聯儲加息的預期和新興經濟體貨幣競相貶值的現況，資本市場的風險依然較高，投資者應轉變投資思路，從避險的角度考慮，選擇防守策略，以追求穩健收益為主。

銀率網分析師建議，從目前國內的主要投資品種來看，非結構性銀行理財產品、貨幣基金、國債、一些優質P2P平台的項目，會是較好的低風險投資品種。尤其是銀行理財產品，在股市進入調整之後，資金呈流入態勢，發行量和規模在近期都有所增加，在降準降息之下，收益雖有所下滑，但幅度不大，依然是低風險高收益的理想投資品種，尤其是一些大型城商行和股份制銀行的中長期理財產品，多數的收益依然能保持在5%以上，投資者可加強關注，作為避險的投資配置。