多空博弈引巨震 信心恢復仍需時

週二晚間央行宣佈了降息、降準的消息，寬鬆的政策面對於市場構成利好，但盤中多空激烈博弈，股指出現超過200點的巨震，尾盤更是再度跳水，未能成功止跌。值得注意的是，滬深兩市昨日的成交額依然在萬億元之下，反彈缺乏量能支持也使得後市充滿變數。建議投資者注意倉位控制，不要盲目追漲，等市場平穩後再進行佈局。

多空激烈博弈

在連續四個交易日大幅下挫後，受益於央行降息、降準的利好消息，股指昨日小幅高開，不過短暫反彈後再度大幅回落，最低下探至2850.71點，下破2900點關口。觸底後伴隨資金湧入，滬綜指一路上攻，午後漲幅顯著擴大，最高上探至3092.04點。不過好景不長，尾盤指數再度回落，出現一波快速跳水，報收於2927.29點，下跌1.27%。從當日最高點3092.04點到最低點2850.71點，滬綜指振幅超過200點，盤中大起大落玩起了“心跳遊戲”。

與滬市相比，深市主要指數則表現更弱，深成指昨日盤中同樣大幅波動，下跌2.92%，報收於9899.72點，萬點大關失守。中小板指數下跌2.63%，報收於6676.21點。創業板指數更是大幅下跌5.06%，報收於1890.04點，依然是殺跌的重災區。

行業板塊來看，28個申萬一級行業指數中僅有銀行、食品飲料和家用電器3個行業指數翻紅，分別上漲5.47%、0.95%和0.22%；在下跌的25個行業板塊中，申萬國防軍工、計算機、鋼鐵和有色金屬跌幅居前，均超過5%，分別為8.65%、6.26%、5.87%和5.16%。由此來看，除銀行一枝獨秀，支撐大盤外，其餘行業板塊仍未能止跌。

題材概念來看，熱點的集體回落依然明顯，124個Wind概念指數中，僅有次新股和滬股通50指數實現上漲，分別上漲4.88%和0.88%，其餘122個題材概念均出現下跌，其中航母、通用航空和體育指數跌幅居前，分別下跌8.95%、8.63%和7.87%。

個股來看，昨日正常交易的2285只股票中，有601只股票實現上漲，其中同力水泥、齊星鐵塔等45只股票漲停，161只股票漲幅超過5%，302只股票漲幅超過3%；在下跌的1666只股票中，有822只股票跌幅超過9%，1231只股票跌幅超過5%，1417只股票跌幅超過3%。由此來看，個股殺跌潮出現一定程度的緩解，但值得注意的是，上漲股票數量有限，場內賺錢效應依然低迷。

信心修復需時日 注意控制倉位

週二晚間中國人民銀行發佈通知，決定自8月26日起，下調金融機構存貸款基準利率0.25個百分點，同時自9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。業內人士預計，此次降准將帶來6000億元左右的市場流動性，降息疊加降準也為市場提供了支撐，A股市場資金面理應較為寬鬆。但是，從近幾個交易日的成交額來看，滬深兩市成交額萎縮至6000億元左右，昨日多空如此激烈博弈，成交額也僅為8940.23億元，仍然在萬億元之下，底部承接力量依然有限。

其實，市場並不缺乏流動性，而是缺乏信心。而信心的恢復需要多因素的積累，包括宏觀經濟的穩定、流動性的寬鬆、改革政策的落地和企業盈利的改善等等，當市場大跌之後開始重新思考基本面的時候，單純的流動性預期改善很難去支持市場的V型反轉。

從目前來看，“雙降”有利於悲觀情緒的安撫，但並不足以在一時修復市場的情緒，短期受制於情緒的波動，市場料將延續震盪尋底的狀態。在市場信心尚未修復、風險偏好快速下降的背景下，投資者不宜進行過於激進的操作，盲目的“抄底”和“追漲”均不適宜，注意倉位的把控才是關鍵。短線可波段參與“雙降”直接利好的租賃、地產、金融等板塊，但要注意快進快出和倉位把控。