銀行股回破淨時代 百億資金搶籌估值向上空間打開

中國網財經8月27日訊(記者 劉小菲) 儘管8月25日晚間央行送來了“降準+降息”兩大紅包，但依然沒有阻止A股下跌的步伐。昨日午後大盤衝上4%後再度回落，並以1.27%的跌幅收盤，再次澆滅了反彈的曙光。不過，讓投資者感到驚喜的是，以前一直低迷的銀行股一騎絕塵，以5.09%穩居行業漲幅榜榜首，其中招商銀行、北京銀行漲幅均超過了8%。從資金流向看，昨日有118.66億資金流入銀行股，成為兩市最大的做多動能。

降準降息提振銀行股估值

週二晚間，央行宣佈下調金融機構存貸款基準利率0.25個百分點，同時自9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。信達證券認為，此次降准將釋放6000億元左右的市場流動性，不僅可以緩解銀行資金壓力，更有利於加大其對實體經濟的支持力度，對於銀行業來説可謂是實質性利好。國泰君安分析師則直言：“本次降準或提升2015年上市銀行淨利潤0.7個百分點。”

至於降息給銀行業帶來的影響，愛建證券分析稱，這在一定程度上緩解了銀行資產質量方面壓力。來自銀監會最新數據顯示，2015年二季度末，商業銀行不良貸款餘額為10919億元，較上季度末增加1094億元，本次降息如期而至，不僅緩釋了宏觀經濟下行風險，利於經濟復甦，同時降低企業財務成本，降低銀行壞賬率。

另外，據中國網財經瞭解，這是央行年內第三次“雙降”，對於未來，中信建投稱，在單順差時代來臨、匯率波動引起的資金外流和N萬億地方政府債置換的基礎上，未來未來2-3年存準率將降至10%左右的常態化水平，年內還有至少2次的降準，二級市場上銀行股的估值也將會進一步提升。

上市銀行上半年業績報喜

截至昨日，兩市共有7家上市銀行公佈了2015年中報業績，其報告期內淨利潤全部實現了同比上漲，其中南京銀行領漲，漲幅高達24.45%。平安銀行、北京銀行緊隨其後，淨利漲幅分別為15.02%和13.43%，招商銀行、華夏銀行、浦發銀行的漲幅也紛紛超過了5%。

業內人士普遍認為，下半年銀行業主題事件驅動較多，基本面將繼續改善，首先國企改革進程將進一步加快，銀行業的運營效率將得到極大的提高，從而釋放出了較大的業績空間，交通銀行、浦發銀行、建設銀行可重點關注；其次，混業經營將迎來實質性進展，此前交通銀行已經收購了華英證券33%的股權，興業等其他銀行也有望持續跟進。另外，傳統銀行也紛紛開始佈局互聯網金融，以中信銀行為例，上半年公司淨利潤實現225億，其中快捷支付、B2C網上支付業務貢獻了1.12億，同比漲幅90.22%。

13只銀行股集體破淨 反彈空間極大

儘管銀行股迎來降準降息、基本面繼續改善等利好，但在近期股市接連大跌，動輒千股跌停的背景下，銀行股成了“破淨”重災區。據wind數據顯示，截至昨日收盤，剔除8家負資產公司，兩市共有46只個股市淨率低於1；其中銀行股有13只，佔比近30%。股價方面，銀行股依然是“白菜股”的集中營，據統計，截至昨日收盤，兩市5元以下的個股共85只，銀行股達到5只，其中農業銀行僅2.83元，光大銀行、中國銀行、工商銀行、建設銀行分別為3.48元、3.66元、4.05元和4.84元。

對於銀行股的大面積“破淨”，國金證券分析師認為“很正常”，並表示這種股票的走勢和大盤的相關性很強，投資者沒有不要恐慌，若大盤強勢上揚，這些股票估值也會隨之上揚，目前正是中長線資金開始佈局銀行股等大盤藍籌的最佳窗口。齊魯證券業認為銀行股“破淨”主要是受市場情緒影響，與基本面無關，同時表示銀行股流動性強、估值存在較大安全邊際、反彈空間極大，是優質的防守標的。

長江證券認為，在估值未達到2倍PB以前，銀行股是被低估、最安全的投資板塊之一，建議大膽建倉銀行股。華泰證券分析師羅毅則認為銀行股估值近期再度回到了相對底部，下半年絕對收益預計會達到30%。

至於具體的操作方面，齊魯證券建議投資者關注低於定增價43.35%的平安銀行、低於定增價39.4%的南京銀行以及股息率高達6%的招商銀行。平安銀行則為投資者推薦了受益混業金控、資管私行業務彈性較大的低估值品種以及混改的主題性投資機會，如興業銀行、招商銀行及浦發浦發銀行。