兩融餘額繼續下滑 融資客融資買入小幅增加

週三（26日），A股寬幅震盪，從昨日融資角度看，融資餘額為11078.23億元，融券餘額為28.17億元，滬深融資融券餘額合計11106.41億元，較上一交易日減少522.8億元。融資買入額為797.46億元，較上一交易日增加216.09億元，期間償還額為1321.12億元，較上一交易日減少113.23億元。分析人士表示，滬深融資買入額較上日有所增加，或表明融資客在利好刺激下博反彈，但並非放大，投資者應謹慎對待。

近期，融資融券餘額持續下滑，離萬億元關口只有千億元。國泰君安總部投顧副總監田青表示，一般認為融資總量佔市場總市值的2%左右為合理範圍。以A股市場計算，大致相當於1萬億元。可以預計，A股暴漲過後，投資者開始意識到槓桿工具的風險，主動平倉行為較多，兩融格局或將理性迴歸。

從兩融行業交易來看，融資淨買入額前五名行業分別為休閒服務（-0.93億）、輕工製造（-4.2億）、建築材料（-5.5億）、紡織服裝（-6.3億）、農林牧漁（-6.7億）。融資淨賣出額前五名行業分別為非銀金融（5206萬）、家用電器（1131萬）、國防軍工（547萬）、通信（380萬億）、建築裝飾（365萬）。分析人士表示，非銀金融、國防軍工行業的償還額增加，表明前期熱門題材國防軍工等降温。從兩融交易個股來看，融資淨買入額前五名分別為城投控股、北京銀行、中化國際、格力電器和中糧地產，融資淨買入額分別為11,525.02萬、10634.85萬、9259.69萬、8129.99萬和7972.51萬。分析人士表示，近兩日融資客融資連續買入城投控股，投資者可以密切關注。融券淨賣出額前五名分別為華泰證券、格力電器、中國建築、長江證券和西部證券，融券淨賣出額分別為3828萬、838萬、717萬、630萬和606萬。

市場普遍認為融資做多對當日股價有一定的拉動作用。從融資買入額佔當日成交比例的數據來看，農產品、北巴傳媒、東港股份、廣宇發展和光迅科技的融資買入額佔成交比分別為41.47%、32.13%、30.24%、28.76%和28.54%。

國泰君安總部投顧副總監田青向蓮花財經（證券時報旗下新媒體ID：lianhuacaijing）表示，近期融資融券餘額出現連續幾個交易日下降的情況預示着前期主動去槓桿已經過渡到被動去槓桿的過程。與前期滬指新低3373點相比，兩融的被動平倉目前未缺乏流動性，也就是該拋的還是能夠平掉。可以預料的是，兩融或在一萬億以內，可能伴隨着見底過程形成弱平衡。