山東黃金淨利降超八成 礦企困境難解盈利難改善

山東黃金8月25日晚間披露2015年半年度報告，公司2015年上半年實現營業收入196.84億元，同比下降20.26%;歸屬於上市公司股東的淨利潤4809.59萬元，同比下降84.58%;基本每股收益0.03元。

報告顯示，上半年公司黃金產量13.7噸，完成年計劃的51.26%。而上半年經營業績與年度預期目標差距較大，一是由於黃金價格受市場波動影響，公司主導產品黃金平均售價下降，導致公司盈利能力降低，雖然公司採取各項措施開展降本增效活動，管理費用、財務費用同比下降1億元，仍無法抵消價格下跌帶來的不利影響

受此刺激，8月26日山東黃金股價開盤低開低走，全日下跌10.01%或1.92元，收盤報17.27元，封於跌停板，刷新三週新低。分析人士表示，“該股連續兩日收出頭陰線，量能持續萎縮，表明空方力量並沒有完全釋放，未來或一進步下跌。

盤後數據顯示，當日該股淨流出金額2.46億元，主力淨流出1.98億元，中單淨流出3262.27萬元，散户淨流出1539.51萬元。

中國經濟網記者查詢發現，最近一個月內，山東黃金共計登上龍虎榜0次，表明山東黃金股性不活躍，主力資金關注度不足。

資料顯示，山東黃金主要從事黃金地質探礦、開採、選冶;貴金屬、有色金屬製品、黃金珠寶飾品提純、加工、生產、銷售;黃金礦山專用設備及物資、建築材料的生產、銷售等。

有行業人士告訴中國經濟網記者，“礦企面臨的挑戰甚至比一年前都嚴重得多，它們的最新財報突顯出關注該行業時，要注意的問題, 礦業面臨着很多負面因素，它們正擠壓收益、減少現金流並迫使企業管理團隊做出更艱難的選擇。”

“今年到目前為止金價已下跌8%(過去12個月下跌了16%)事實上，持倉報告已指向大規模做空,國際金價一直處於1200美元/盎司下方，為黃金生產商帶來了非常嚴重的利潤壓縮，這樣低迷的市場讓未來盈利很難得到改善。”該人士説。

“另外，黃金還面臨着一個越來越大的風險，即央行需求降低，央行曾被認為是可靠的核心持有者。這部分是受到新興經濟體所持國際儲備下跌的影響，特別是當它們試圖應對大宗商品價格走低時。隨着歷史關聯性斷裂，投資黃金的理由日益受到挑戰。特別是金價沒能對一些顯著的地緣政治衝擊作出積極響應，削弱了黃金在分散投資和風險緩衝方面的吸引力。”該人士解釋稱。

山東黃金也並非孤例，評級機構穆迪7月27日發佈報告稱，這會使得諸如AngloGold Ashanti和Gold Fields等礦企的利潤下降。穆迪對AngloGold Ashanti的評級被下調到了負Baa3，而Gold Fields的評級在負Ba1。穆迪表示，這兩家礦企都需要時間才能消化目前低迷的金價。

另一位分析人士稱，“由於缺乏切實通脹壓力，黃金對投資者的吸引力已經小了很多。部分受到全球經濟增長放緩的影響，機構和散户投資者對大宗商品的興趣普遍下降，黃金也受到波及。”

美銀美林報告也指出礦企面臨的壓力，報告稱，“隨着金價跌破1200的水平，礦企們都受到了嚴重的利潤擠壓。那些有幾座礦的生產商可能會關閉那些高成本的項目，在利潤的趨勢下重新商談合約等。回升供應也同樣因為金價低迷而減少，這表明市場內部在自我穩定，儘管這可能目前難以真正穩住金價，因市場仍然缺乏投資興趣。”

北京股民王先生則表示，“即使黃金是對抗不穩定局面和通脹的較好選擇，但不建議投資者購買黃金股,黃金開發有很多限制，都挖掘出來也未必能支持現有股價。” (記者 張海蛟)