全球市場大幅波動：我們的錢該怎麼保值？

近期以來，整個全球金融市場突現大幅波動，股市重挫、新興國家貨幣貶值、大宗商品屢創新低，國際金價扭轉頹勢逆襲上揚。在全球資本震盪背景下，也讓諸多投資者意識到該重新將手中的資產進行合理配置，將資產進行有效的保值增值。

適當配備黃金成為諸多人熱衷選擇

受美元加息預期、地緣政治衝突、全球需求偏弱、經濟復甦疲軟等諸多因素疊加影響，以上週後兩個交易日全球股市接連出現下挫為標誌，全球商品和金融資產均發生大幅動盪。投資者資產重新配置似乎迫在眉睫。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平近日撰文指出，全球資本市場震盪，新興市場風暴撲面而來，全球避險情緒上升，建議投資者調整大類資產配置。

海通證券姜超等多位宏觀研究員認為，現階段應該以“倒金字塔”進行大類資產配置，短期內建議以避險資產為主。從機構給出的報告中發現，黃金等貴金屬在全球資本市場震盪中或將受益。

有機構人士告訴記者，黃金在熊市中已經走了四年，跌幅在40%左右。雖然當前全球股市都是下跌，但兩者存在本質的不同，黃金市場給足了投資者思考和撤離的時間，股市則是“踩踏”式下跌，諸多投資者根本來不及反應、撤離。

此外，處於低位的國際金價近期受國際資本市場動盪影響，出現觸底反彈跡象，再加上黃金還具備對沖通貨膨脹的原因，成為眾多投資者在配置中的熱門標的。

現金資產等低風險配置也不錯

有分析稱，在質疑QE有效性聲音愈來愈強以後，受過剩的流動性推動，風險資產動盪加劇或將不可避免。從資產配置的角度看，風險資產短期內應儘量規避，現金、債市等低風險資產可適當配置。

羅斯柴爾德財富全球投資策略師Kevin Gardinar近日在國內的一次交流會中表示：“債券通常是作為固定收益來保證投資組合的穩定性。但現在市場上的許多債券價格在我們看來處於‘很貴’的狀態，即使作為固定收益類資產來説依舊很貴。因此我們建議配置一定的現金（貨幣類資產）來保證投資組合的穩定性。”

對於一部分投資者而言，將一部分資產配備互聯網金融類理財產品也是不錯的選擇。在採訪中有專業人士告訴記者，對於具備能夠獲得穩健收入的互聯網金融產品可以一定程度上配備，但對於打着高收益，流動性差的產品需謹慎，此類宣傳高收益產品往往收益並不能夠持續。

而習慣投資不動產的中國投資者，在樓市價格向左向右尚不明朗的背景下，加大房地產投資也存在着較大的不確定風險。

那麼，普通大眾應該如何配置低風險資產呢？一位不願具名的理財師建議，對於有保值增值需求的投資者而言，可以選擇銀行固外幣保本理財類產品、房地產信託基金、美元類油氣資產等方式放入配置的盤子裏。

未來資產配置有何邏輯

多位市場人士告訴記者，未來一段時間全球市場震盪或將延續，立足當前資產配置的同時，也有必要對未來進行規劃。

中信建投首席經濟學家周金濤接受記者採訪時表示，近期全球市場大幅、連續波動有一些具體因素，其中最主要的邏輯是全球經濟衰退預期。

他認為，2015年三季度可能是“康波週期”的重要分界點，對全球大類資產配置有着極其重要的意義。

未來三年，有什麼趨勢是確定的，現在來看至少有如下四點：第一，全球將出現滯脹，通脹將在未來三年緩慢上行；第二，中國和美國都會出現第三庫存週期，其時間點大致在2016年中期開始；第三，2017年中期之後，本輪中週期將結束，以週期理論來看，這個週期的結束需要解決貨幣過度寬鬆問題，資產價格的崩潰會在某些國家和領域發生；第四，美元牛市將延續至2017年。從這些情況看，未來三年資產配置與過去六年有着不同的邏輯。

在他看來，在過去六年，我們資產配置的核心就是寬鬆，一切機會源於寬鬆。而在未來三年，我們資產配置的核心不會再是寬鬆，而增長也可能更加反反覆覆，所以，可以斷定的是，未來三年，大類資產的系統性機會不如過去六年，可能更多地表現為結構性特徵。債市應該不是配置的重點，在股市中也更多存在的是結構性的機會。商品可能存在一個三年的底部回升期，但其力度也是有限的。（楊曉波 綜編）