降準效應釋放前 央行開展1400億元短期SLO操作

人民網上海8月27日電(魏倩 李海霞) 26日，央行發佈公告，以利率招標方式開展了短期流動性調節工具(SLO)操作，規模為1400億元，期限為6天，加權平均中標利率2.3%。

SLO工具本質上是超短期的逆回購。央行介紹稱，2013年1月，立足現有貨幣政策操作框架並借鑑國際經驗，創設了SLO，作為公開市場常規操作的必要補充，在銀行體系流動性出現臨時性波動時相機使用。

在這次啓用SLO工具之前，央行於8月25日晚間宣佈降息0.25個百分點，同時降準0.5個百分點。這是央行自去年11月以來第五次降息，今年以來第四次全面降準。

此番降息目的是為降低企業融資利率，而降準的原因，根據央行解釋，主要是根據銀行體系流動性變化，適當提供長期流動性，以保持流動性合促進經濟平穩健康發展。近期央行完善了人民幣兑美元匯率中間價的報價機制，外匯市場在趨近均衡的過程中，也會引起流動性的波動，需要相應彌補所產生的流動性缺口。

據恆豐銀行研究院常務院長鬍海峯測算，這次降准將釋放長期流動性約7000億人民幣。不過，這次流動性釋放將從9月6日才發生。

對於啓用SLO工具，民生證券解釋，央行此時釋放1400億SLO，意在外匯佔款流出背景下，積極通過多種公開市場操作工具使用平抑資金面。儘管SLO釋放流動性期限偏短，一般不足1周，這次是6天，但此舉可以為天1200億到期的逆回購減壓，並且可能會考慮適當延長逆回購期限。

央行在8月25日宣佈雙降的同時也有明確表示，央行有較多的流動性的渠道和工具。除降準外，近期央行還實施了擴大逆回購、中期借貸便利(MLF)、抵押補充貸款(PSL)等增加市場流動性和可貸資金的舉措。