央行支付新規：金融創新與風險防範的權衡

近年來信息技術在金融領域中獲得廣泛應用，特別是第三方支付誕生之後，中國互聯網金融創新風生水起。互聯網金融創新所帶來的卓越的便捷性和優秀的用户體驗贏得了大眾的青睞，幾乎每一次創新都得到了廣大用户的高度讚譽。但在歷史上任何創新總是和風險相伴而生，於是創新和風險防範必然成為一對難以破解的矛盾，創新帶來的收益很容易看到，但風險卻經常潛藏許久，兩者之間的權衡往往難以處理，漠視風險僅僅關注收益往往容易帶來金融損失，而過度強調風險又會阻礙創新降低社會和公眾福利。

第三方支付為社會公眾帶來了極大的便利，甚至被部分學者認為是互聯網金融的核心，近期中國人民銀行一則《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法(徵求意見稿)》（後文稱管理辦法），引起了莫大爭議。以網絡支付為代表的新興電子支付方式對經濟、金融和社會的影響已經非常深入，甚至改變了大眾的生活方式，政府這時加以約束不可避免引起激烈討論。目前批評主要集中在三點：第一、這一管理辦法降低了用户的便利程度；第二、這一管理辦法傷害了互聯網金融機構的利益；第三、這一管理辦法過度注重了風險，阻礙了有益的金融創新。也就是説，從用户、互聯網機構和金融系統三個角度來看，央行的管理辦法徵求意見稿是否符合社會和公眾利益成了大眾討論的對象，然而這一管理辦法是互聯網金融發展至今監管層不得不做的創新與風險之間權衡的結果。

首先，互聯網金融創新首先就是給用户提供便利，如果規則會降低便利程度必須要給一個足夠合理的理由。這次新規主要給用户可能帶來的不方便主要有幾個：開户身份核驗、支付賬户餘額付款限額管理、轉賬限制等。總體來説，開户身份核驗是支付賬户設立不可或缺的一部分，如果沒有真實可靠的身份信息，第三方支付公司將大量非實名賬户的錢放入其在銀行開立的賬户，客户之間進行的交叉交易就成了一個黑匣子的內部操作，資金的流向很難被有效識別和監控，可能被人所利用來作為洗錢工具，這是幾乎所有國家都不允許的。在徵求意見稿裏，央行擬對第三方賬户實行分類管理，其中綜合賬户需要面對面核驗身份，或者用至少5種方式進行交叉驗證身份；消費賬户則需要至少3種方式進行交叉驗證。這種規定從監管的角度來説是必要的，畢竟網絡上確定身份是相對來説比面對面核驗身份要困難得多，如果過於簡單可能形成漏洞，給用户造成不必要的損失。這種核驗確實降低了用户體驗，也許在第三方支付和互聯網技術未來發展到一定階段可以找到更為便捷的認證方式，在沒有找到合適方式之前，這種單次性成本是不得不接受的。支付賬户餘額付款限額管理是被誤解最多的一種管理手段，實際上是根據不同的交易額度進行了不同的安全要求，而且所有第三方支付都聯繫着銀行賬户，用户體驗的水平幾乎沒有降低。這種限額更多的是影響了互聯網金融機構而不是用户。轉賬限制同樣基於第三方支付的實名性質比較弱而不得已而設立，這些監管辦法聯合起來一方面是希望切實防止用户的資金被第三方支付公司或者其他人濫用，另一方面主要是希望資金的流轉在監管體系內，而不是模糊化。

其次，管理辦法應該為互聯網金融機構的健康成長提供公平外部環境促進其健康成長。對賬户設立交易限額以及轉賬限制等措施主要是限制第三方支付公司從事吸收存款和在第三方支付體系內轉賬。這些是標準的銀行業務，如若沒有合適的監管，一旦出現問題，其損失會有很強的外部性。沒有獲得銀行牌照的互聯網金融機構沒有受到存款保險制度的保護，一旦機構破產，對其客户的影響是極具破壞性的。另外，監管層對銀行的監管要求是非常嚴格的，如果對第三方支付公司和商業銀行都從事的類似業務不能同質性監管，也會造成監管套利和金融系統的紊亂。管理辦法對其他在支付基礎上的金融功能拓展也進行了限制，比如不得為金融機構或從事金融業務的機構開立賬户對於P2P網貸、第三方理財等通過支付機構賬户開展的資金管理有影響，這一規制的主要目的是避免風險在金融系統內傳遞和放大；管理辦法規定支付機構不得為客户辦理或者變相辦理現金存取、信貸、融資、理財、擔保、貨幣兑換業務，其目的主要是避免支付賬户成為全功能銀行賬户，實現某種程度上的金融混業，但是支付機構的監管是遠遠弱於對商業銀行的監管，這種形式混業經營的風險難以控制。

再次，從金融系統的角度來看，監管規則應該使得資源配置效率提高的同時金融風險能夠有效控制，並保護投資人的權益。管理辦法主要的目標是在防範支付機構從事支付業務以外的金融業務，儘量在不傷害用户支付便捷程度的條件下使得金融系統的穩健性不受到傷害。總的來説，目前的管理辦法是相對來説比較嚴格的管理辦法，將各方面的風險考慮得比較全面，如果有效執行，會在風險防範和投資人保護方面發揮巨大作用，但不可避免一定程度上降低了用户體驗，這是互聯網金融發展的一定階段必須付出的代價。

金融創新和風險防範這對矛盾，對於監管機構來説首先應該防範系統性風險，畢竟金融系統涉及國民經濟的每一個方面，如果金融系統出問題帶來的影響不可估量。在中國互聯網金融快速發展的今天，風險防範的意識必須加強。從這個角度講，目前的管理辦法徵求意見稿對當前業態有很好的掌握，而且總體來看我國的監管相對於歐美國家來説還是略為寬鬆，對互聯網金融的發展還是留有足夠的空間。但在當前互聯網快速發展的階段，我們的監管部門要不斷調研業態的新變化，特別是未來金融混業經營的發展要逐漸體現在互聯網金融監管辦法中間來。互聯網金融本來就是用創新性的方式來打破各種行業和資源間的界限，監管層也要有創新性的手段來解決創新和風險之間的矛盾。也就是説，監管層首先要使得互聯網金融給業界帶來的新動力得到發揮並快速引領我國經濟金融發展；第二監管層要重視互聯網金融的特徵，互聯網金融領域的監管應該不像商業銀行監管那樣主要監管服務提供主體，而是更多集中於其提供的金融產品的特徵；第三，互聯網金融帶來的金融體系各項功能的融合給大眾帶來的便捷應該受到監管層的充分重視，爭取儘可能在監管手段方面有所創新，能夠在儘量少降低互聯網金融服務水準的前提下有效控制風險。（作者：吳衞星 對外經濟貿易大學金融學院院長）