公募收縮陣線 泰達宏利唯一QDII或遭清盤

近期橫掃全球的股市巨震，不僅讓國內一批小私募輪番倒下，同時也使得不少公募基金旗下產品日子難熬。

根據泰達宏利基金8月20日發佈的公告，公司擬於9月7日起以通訊方式召開持有人大會，審議《關於終止泰達宏利全球新格局證券投資基金基金合同有關事項的議案》。如果表決獲得通過，泰達宏利全球新格局將成為第一隻清盤的QDII基金，在國內公募基金史上留下新的印記。

虧損13.4%的QDII或遭清盤

公開資料顯示，泰達宏利全球新格局基金成立於2011年7月20日，是泰達宏利旗下唯一一隻QDII基金。查閲基金季報發現，該基金成立以來規模不斷縮水，投資業績和盈利均長期處於虧損狀態。

泰達宏利全球新格局的初始募集資金規模為4.42億元，於當年的8月16日放開日常的申購和贖回，截至2011年9月底時，規模縮水至9915萬元，縮水比例高達78%，成立僅兩個多月的時間即虧損41.13萬元；截至2011年年底時，規模縮水至7730萬元，成立不到半年的時間虧損133.82萬元；截至2012年年底時，規模縮水至5202萬元，當年再次虧損54.2萬元；截至2013年年底時，規模已縮水至5000萬元的“清盤線”下方，為3719萬元，當年實現利潤515.57萬元；截至2014年年底時，規模為4793萬元，當年再現104.27萬元虧損；截至2015年二季度末，規模僅剩770萬元，在一季度取得120.7萬元正收益後，二季度再次虧損48.8萬元。

從產品的投資業績來看，據Wind數據顯示，截至8月21日，泰達宏利全球新格局今年以來的收益率為-12.08%，在65只國際（QDII）股票型基金中排名第52位；從長期來看，最近兩年的收益為-11.72%，在61只同類產品中排名第51位，成立以來的收益率為-13.4%。

業內人士稱，對於基金公司來説，迷你基金由於本身規模較小，且佔用大量的人才、渠道、市場等資源，導致利潤率低下，成為難以卸下的“包袱”，對其進行清盤則成為理性的選擇。但對於一隻業績虧損的基金想要清盤，如何做好投資者利益保護，對投資者給予賠償，就成為其不得不直面的難題。

半數基金經理“大換血”

包括這隻泰達宏利全球新格局在內，目前泰達宏利旗下共有基金31只，基金經理14人，基金經理平均年限僅為1.85年，“年輕化”趨勢明顯。今年以來公司離職的基金經理已多達6人，現有基金經理中有7人的基金經理年限少於1年，都是沒有管理基金經驗的新手。也就是説，今年以來，泰達宏利旗下基金經理近半數“大換血”。

今年一季度剛過，即4月3日，擔任泰達宏利總經理助理兼投資總監，並“一拖四”的基金經理梁輝離職，由於在牛市行情下“摘得”股基倒數第一的“桂冠”，且另外三隻產品業績均排名靠後，梁輝的投研能力成為業內懷疑的對象。

據Wind數據顯示，截至今年3月31日，梁輝管理的四隻產品中的泰達宏利轉型機遇今年以來以1.70%的收益率在55只普通股票型基金中排名倒數第1位，泰達宏利行業精選以22.80%的收益率在527只偏股混合型基金中排名第405位，泰達宏利紅利先鋒以26.79%的收益率在527只同類基金中排名第331位，泰達宏利市值優選以27.22%的收益率在527只同類基金中排名第324位，均排名靠後。梁輝的離職被業內認為是投研業績不佳所至，至今泰達宏利的投資總監一職仍然空缺。

一週之後，即4月10日，李慧鵬離職，後於6月份轉投民生加銀；6月份，泰達宏利又有4名基金經理出走，6月8日陳煒離職，6月17日，胡振倉、熊壯和陳曉舜集體離職，同一天受到牽連的基金產品多達11只。

業內人士稱，由於激勵機制不健全，老牌基金經理流失嚴重，在基金經理出走後，基金公司不得不提拔新人擔任基金經理。而沒有業績支撐的新手基金經理上任，會進一步影響到投資者對於基金的申購熱情，讓基金產品業績備受考驗，同時在新產品發行上也缺少品牌效應。

基金經理流失嚴重，導致基金經理普遍“年輕化”的同時，也使得基金經理“一拖多”的現象越來越普遍。其中，卓若偉於2011年12月加入泰達宏利，擔任固定收益部副總經理，自2013年7月起擔任固定收益部總經理。2015年4月起擔任固定收益部總監。同時還是“一拖七”的基金經理。於2008年7月加入泰達宏利的丁宇佳目前也同時“一拖七”，而且橫跨貨幣基金、債券基金和混合基金多種類型。

新任總經理走馬上任

泰達宏利於8月15日發佈高管變更公告，劉建於8月13日起擔任公司總經理一職。這是繼今年5月份，公司總經理劉青山因個人原因離職，創辦清和泉資本加入“奔私”大軍後，泰達宏利又迎來新一任“掌門人”。

公開資料顯示，劉建曾於1988年至2001年任中國建設銀行股份有限公司金融機構部副處長；2001年至2003年任中信銀行股份有限公司資金清算中心負責人；2003年至2014年任中銀國際證券有限責任公司機構業務部董事總經理。2014年10月加盟泰達宏利基金管理有限公司，2015年4月起任泰達宏利基金管理有限公司副總經理。

泰達宏利基金管理公司前身泰達荷銀成立於2002年6月，是中國首批合資基金管理公司之一，註冊資本1.8億元。幾經股東變更，目前股東結構為：中方股東為天津泰達旗下的北方國際信託股份有限公司持股51%，外方股東宏利資產管理（香港）有限公司持股49%。

一直以來，“外方股東的全球投資智慧以及中方股東對中國資本市場的深刻認知”都是泰達宏利賴以依託的優勢，但是近兩年來，在基金公司紛紛尋求創新，在產品研發和營銷上不斷髮力的競爭格局中，泰達宏利卻原地踏步，甚至不進且退。2014年底時，公司規模排名一度滑落至42位，跌入後半梯隊。

創新動力不足，人才流失嚴重，已經成為制約泰達宏利徘徊不前的重要因素，如何在產品的設計和營銷、人才激勵機制等方面不斷創新，從而做大公司規模，考驗着新任“掌門人”劉建的智慧。