央行本週繼續加碼逆回購 付鵬：期限的配置是重點

據經濟之聲《央廣財經評論》報道，繼上週央行祭出千億逆回購後，本週逆回購繼續加碼。央行今日進行1500億元人民幣7天期逆回購，中標利率2.35%。操作量比上週四增加25%。

在降息降準、以及加大逆回購力度等多項組合措施刺激下，資金面情況趨於寬鬆。今天的1500億元逆回購，又會給資金面帶來怎樣的影響？對此，經濟之聲特約評論員、中國宏觀對沖研究院院長付鵬進行了分析與解讀。

付鵬：實際上央行的操作還是對於短期流動性偏低的情況做出的一個對沖，整體還是在向市場釋放流動性，從目前的情況看來，由於降準基本上是在9月6號以後才開始，所以短期內流動性緊張的情況仍然存在，所以公開市場操作實際上也是為了緩解短期的壓力。在過去大概3、4個月的時間裏，外匯佔款流出的現象比較明顯，所以在流動性比較緊張的情況下，央行也是在積極保持貨幣市場的相對穩定。

經濟之聲：最新的消息是，昨天，央行發佈公告，以利率招標方式開展了短期流動性調節工具(SLO)操作，規模為1400億元，期限為6天，加權平均中標利率2.3%。SLO工具本質上是超短期的逆回購。對於啓用SLO工具，民生證券解釋，央行意在外匯佔款流出背景下，積極通過多種公開市場操作工具使用平抑資金面。儘管SLO釋放流動性期限偏短，一般不足1周，這次是6天，但此舉可以為今天1200億到期的逆回購減壓，並且可能會考慮適當延長逆回購期限。本週央行動作頻頻，降息、降準、SLO、逆回購。您如何評論本週央行這一些列動作？

付鵬：實際上我認為股民的分析比較正確，因為目前我們的資本壓力確實比較大，外部的壓力也已經對我們造成了比較明顯的一個衝擊，所以央行通過不同的操作工具在不同的期限內調整資金，既能避免資金的期限發生錯配，也能保證資金的相對穩定，同時還能保證資金的有效性。所以，重點應該還是期限的調配，因為量不在多，只要調配好就可以讓量發揮作用。因為過多的流通性一旦被釋放出來，所謂的負面的效應就會誇大。