受累油價暴跌 “三桶油”利潤大幅縮水

中報業績

新華網北京8月27日電 (記者 安蓓)截至27日，三大國有上市石油公司——中國石油天然氣股份有限公司、中國石油化工股份有限公司和中國海洋石油有限公司上半年業績均已出爐。按照國際財務報告準則，上半年中石油實現淨利潤254億元，同比大幅降低62.7%；中石化實現淨利潤254億元，同比下降22%；中海油實現淨利潤147.3億元，同比下降56.1%。

利空勘探生產業務

利好煉油業務

國際原油價格同比大幅下跌無疑是上半年影響“三桶油”利潤的主要因素。

根據中期業績報告，上半年中石油勘探與生產板塊實現經營利潤329億元，同比降低近68%；中石化油氣勘探開發業務實現經營虧損18億元，同比減少收益301億元；專注於油氣上游開發生產的中海油上半年淨利潤則大幅下降逾五成。

國際油價在去年上半年依然在每桶100美元上下波動，自去年年中開始出現斷崖式下跌。今年以來，雖一度略有上升，但進入6月以來，在供需層面一系列利空因素影響下，再度進入下跌通道。

原油價格暴跌對勘探生產業務是巨大利空，但另一方面也意味着煉油和化工業務成本的下降。特別是對於進口原油近八成、煉化業務佔比較大的中石化來説，利好更為明顯。上半年中石化煉油業務實現經營收益同比大幅增長57%，化工業務由虧轉盈，經營收益同比增加141億元；中石油煉化業務也實現自2011年以來首次整體盈利，同比扭虧增利近81億元。

集中換帥後：

“三桶油”未來發展戰略將逐步明晰

今年上半年，“三桶油”母公司均迎來換帥，王宜林、王玉普和楊華分別接任中國石油天然氣集團公司、中國石油化工集團公司和中國海洋石油總公司董事長。在油氣行業經歷一輪反腐後，此輪集中換帥意味着中國油氣行業一個新時代的開始。

“雖然風格各不相同，但‘穩中求進’應該説是目前三位新任‘掌門’的總基調。”董秀成説，預計等待國家油氣體制改革整體方案明確後，“三桶油”未來一段時間的發展戰略也將逐步明晰。

中石油董事長王宜林在27日召開的中期業績發佈會上致辭稱，一段時間以來，中國油氣行業面臨着嚴峻的形勢：國際油價大幅下跌、國內經濟下行壓力加大、油氣需求低迷。“對中國石油而言，更面臨着結構調整、安全環保、發展思路、體制機制、效益下滑等方面的挑戰。公司經歷了一段困難的時期。”

低油價和反腐無疑是影響“三桶油”未來發展的主要因素。在三大石油公司年中工作會議上，中石油提出“振奮精神、重塑形象、穩健發展”，中石化提出要牢牢把握保增長、謀發展、強基礎、抓黨建等工作主線，中海油則強調認清全面從嚴治黨新形勢，建設有中國特色的國際一流能源公司。

王宜林在中期業績發佈會上稱，“中國石油正在開創穩健發展的新的局面”，這句話也適用於整個中國油氣行業。

相關新聞：

中石化集團董事長否認石化油服裁員和減產

針對坊間關於中石化集團旗下上市子公司——石化油服正在裁員的消息，中石化集團董事長王玉普27日下午在中國石化中期業績發佈會上表示，自他上任以來從未提過裁員，旗下公司也從未有裁員行動。對石化油服來説只是減少用工總量，其中包括正常退休的人員，這和裁員完全是兩個概念。

此外，針對公司減產的傳聞，王玉普表示，公司產量結構正在進行再調整，減的是無效和低效產量，但會增加有效和高效產量。 (證券時報網)

聚焦：油氣改革總體方案正在徵求意見

中國石油總裁汪東進27日在中期業績發佈會期間透露，國家能源局進行的油氣體制總體改革方案制定工作，目前正在徵求意見、修改完善階段。

據中國證券網消息，其中，油氣管網分離改革，符合油氣體制行業改革的大方向，也是重點內容之一。改革也會結合中國的油氣管網當前所處的實際情況，分步實施。目標是完全實現管道的獨立和市場化。

機構：相關概念股或受益

油氣改革對於相關產業鏈上市公司來説，涉及諸多的方面，也包括有競爭力的民營企業以及效率有待提高的國有企業。

國金證券：今年是我國油氣改革的窗口期，油氣改革總體方案有望出台。總體看，油氣改革核心是解決“市場、政府、企業和消費者”四者的關係。重點推進四大領域改革：價格改革(形成市場化定價機制)、進出口改革(逐步放開原油、成品油、LNG貿易權)；企業改革(鼓勵市場主體多元化，加快國企改革，推進合資合作)、環保改革(加快油品質量升級，大力發展天然氣)。同時，天然氣價格改革、管網改革也有望加速推進。

國海證券：可以從民營企業和國有企業兩條主線去挖掘投資價值。一方面，對於民營企業來説，通過市場化的改革，鼓勵民營企業進入油氣勘探、開發及管道建設等高利潤壟斷行業，一些優質的民企可以從中分到一塊大蛋糕；另一方面，對於國有企業來説，通過混合所有制改革，可以提升國企效率，提高估值。可關注產業鏈受益直接的民企：廣匯能源、傑瑞股份、恆泰艾普、潛能恆信、金鴻能源、準油股份；還可關注業績彈性大且受益於國企改革的公司：上海石化、江鑽股份。

欲可持續發展：

需確保上游勘探開發一定規模的投資

國際石油市場供需格局逆轉、國際油價大幅下跌，國內煉油產能過剩，天然氣需求低迷超出預期……市場的轉變，對於國有石油企業為搶佔市場份額上項目“鋪攤子”、海外市場擴張以及高度集權的內部管理體制等無疑是巨大挑戰。“高油價掩蓋了企業存在的很多問題。”中國石油大學中國油氣產業發展研究中心主任董秀成説，低油價讓石油公司面臨比較困難的環境，但也給企業加強投資決策科學性、改革內部管理體制、強化成本控制提供了前所未有的機遇。

在“三桶油”中期業績報告中，降本增效、開源節流、加強管理、深化改革等也成為高頻詞。低油價下，石油公司遠期投資無疑會縮減。但對於石油對外依存度接近60%的中國來説，國有石油公司如何保持資源的可持續性成為重要課題。

董秀成認為，對於以資源為核心和基礎的石油公司來説，確保上游勘探開發一定規模的投資是未來可持續發展的基礎。

根據中期業績，上半年中石油和中海油油氣產量繼續保持一定程度的增長。中石化油氣產量均出現小幅下降，但公司勘探及開發板塊資本支出超過上半年資本支出的一半以上，體現出夯實資源基礎的考慮。