A股信心穩步回升 基金謹慎樂觀瞄準確定性機會

在央行降息降準的第二個交易日，市場終於做出了正面回應。8月27日，隨着金融股的發力，市場尾盤上演V形反轉，最終滬指大漲逾5%，劍指3100點。截至收盤，上證綜指上漲5.34%；深證成指3.58%。在市場下跌趨勢得到緩解的情況下，強勁的反彈有助於提振市場信心。公募基金人士認為，在目前市況下，需要尋找更加確定性的機會，低估值、穩定增長、高分紅的公司會率先受到資金的青睞，而隨着市場信心的增強，資金會逐步過渡到成長類企業中去。

市場信心逐步恢復

8月25日晚間央行宣佈降息降準，成為本次市場反彈的重要動因。不過8月26日，市場的反應並不積極，而8月27日市場也呈現結構化的走勢，板塊方面，“雙降”之後銀行板塊一直表現優異，銀行股、保險、券商強勢護盤領漲，但鋼鐵、西藏等板塊走弱。

對於央行再度降息降準，博時宏觀策略部表示，與6月27日不同，本次“雙降”的官方提法明確了它與金融市場動向、外匯市場動向的關係，穩定股市仍然在高層的關注列表中；高層對匯率市場的擔憂在增加。具體來説，從官網附的“答記者問”中，就“雙降”的總體背景談到了經濟的下行壓力，談到了“穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱鉅”，同時格外提到了“全球金融市場近期也出現較大波動。”在闡述降準的一段話中，提到“外匯市場在趨近均衡的過程中，也會引起流動性的波動，需要相應彌補所產生的流動性缺口，降低存款準備金率可以起到這樣的作用。”因此，博時宏觀策略部在8月26日就判斷，當天市場的下跌主要的驅動是有越來越多的投資者認為在前期低點甚至更低的位置，都不會有資金來託底，並集中宣泄之前積累的一些負面情緒。而匯率、海外市場波動也起到了推波助瀾的作用，但不是主要驅動力。不過，市場的下跌總是多翻空的結果，但考慮到看空已成為相當一致的預期，以及對“雙降”附帶信息的理解，他們認為當前已經不適合大舉看空，市場短期企穩的概率比較大。

基金謹慎樂觀

儘管8月27日市場大幅反彈，但公募基金依然維持謹慎樂觀，他們認為，需要把握確定性的機會。

華潤元大基金特別表示，從歷史數據來看，央行公佈消息的次日、公佈消息後一週內以及公佈消息後一個月，上證綜指的上漲和下跌概率幾乎一樣。華潤元大基金分析稱，本次央行“雙降”的背景為：經濟增長仍存在下行壓力，穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱鉅，全球金融市場近期也出現較大波動，需要更加靈活地運用貨幣政策工具，為經濟結構調整和經濟平穩健康發展創造良好的貨幣金融環境。該項舉措既救股市又救實體經濟，有利於穩定資本市場預期。此外，放寬一年期以上定期存款利率浮動上限，使得利率市場化又前進了一步。受此影響，最直接的銀行板塊表現強勢。

好買基金表示，在利好因素累積、大盤投資價值顯現的情況下，股市進入了可投資區間，投資者不應繼續恐慌地盲目殺跌。從歷來市場對事件的反應來看，在信心由脆弱到恢復的過程中，首先低估值、穩定增長、高分紅的公司受到資金的青睞，隨着信心的增強，會逐步過渡到成長類企業中去。因此，對於市場而言，短期內銀行、低估值消費板塊可能率先迎來反彈。關注短期投資機會的投資者可以關注華夏上證50(510050，基金吧)ETF鏈接、工銀瑞信金融地產等基金。對於中長期的投資者，好買基金建議把握選股能力強的基金，如上投摩根轉型、景順長城能源基建、廣發新動力等基金。同時，穩健性投資者可積極把握債市的行情，關注如廣發純債、工銀瑞信純債、興全磐穩增利等基金。