油價或迎來六連跌 下游企業靠套保避免損失

進入8月份以來，國際原油維持下行態勢，有業內分析人士認為，國際油價或將迎來六連跌。進入本輪調價週期開始後，全球石油供應過剩局面依舊對市場打壓明顯。雖然受益於亞太股市收漲，週四油價小幅回調，但國際原油價格仍然處於歷史低位。

由於連續數月低位運行，低位油價也對多個行業造成了影響，在總能耗中對石油產品、電力依賴性較大的行業包括卡車運輸、航運、航空、鐵路、機械和建築；同時，依賴性較小的包括造紙、鋼鐵、紡織和水泥。與油價下降負相關性最高的行業包括採礦、批發貿易、石油和煤炭、有色金屬和海運；同時，受正面影響最大的行業包括髮電及燃氣、造紙、銀行、陸地運輸和航空。

成品油下降拖累煉油企業

“現如今國際油價的五連跌最直接的影響就是效益會大幅下降”，上海石化內部人士在接受《證券日報》記者採訪時表示，“理論上講，原材料價格和產品價格都趨降，應該不會大幅下降。但是問題在於，因為我們購入的油料從中東買來至少需要一個半月的時間，低成本的油達到國內會有個時間差，短期內造成的影響就是成品油方面效益下降明顯。”

原油價格在下跌的過程中，會引發石化、化纖產品價格的下降，這對公司原料、產品的庫存管理提出了更高的要求，從而，對公司生產經營的穩定性有更高的挑戰。

短期來説，油價下跌意味着前期購買價格與現期低價前的差價虧損。長期來説，該人士認為，就是要看所謂的長期有多長了。“主要的影響就是採購環節，因為我們不像中石油、中石化有用自給或海外油田，所以對原油價格還是非常敏感的。上半年之所以能夠扭虧為盈主要也是因為上半年油價的整體上揚。”

“時間差促成價格差，如果煉油廠就建在油田邊上，這個問題就不存在了。”該人士笑稱。

廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強在接受《證券日報》記者採訪時表示，油價的下跌，將利於企業降低自身的生產成本。對於普通羣眾來説，有利於減少出行成本。但對於三大石油公司來説，將會帶來一些不利的影響。主要在於國際油價的下跌意味着前期購買價格與現期低價前的差價虧損。

化纖塑料總體成本將下降

我國生產化學纖維以合成纖維單體（聚合物）為原料，其原料價格對原油價格非常敏感；塑料製品業以基本石化產品，比如聚乙烯、聚丙烯等為原料，而且原料成本佔生產成本比重很大，原油價格變化對其影響亦較大。此輪油價的大幅下挫無疑會削減化肥化纖和塑料行業高高在上的成本而明顯受益。

浙江海利得新材料股份有限公司是全國最大的滌綸工業長絲製造企業之一，公司方面在接受《證券日報》記者採訪時表示，大多公司在規避風險方面都會在企業生產經營中採取套期保值。“我們在年前就已經確定採購成本，計算利潤盈利情況。跟供貨方簽訂好現貨供貨合同，但暫時無需購進所需材料，就是為避免日後購進原材料時價格上漲，通過隨行就市的買入原材料期貨從而料鎖定利潤。”

“油價上升傳導到化纖企業需要一個過程，至少有幾個月時間。目前短暫的油價快速上衝還沒有造成化纖企業成本上升，並且由於去年以來化纖產品價格已經出現較大幅度上漲，因此近期總體維持震盪走勢，沒有因油價上漲而大規模提價。”海利德方面的負責人對記者如是説。

中國石油大學中國能源戰略研究院常務副院長王震表示，油價下調有助於降低物流以及化工等一連串下游行業的成本，對正在企穩回升的經濟是個利好。

在回答記者的對於最近油價連跌看法的提問時，兩家公司的負責人均頗為無奈。

“要知道有漲必有跌，同時大幅變動會涉及影響庫存，生產計劃安排以及其他預判，難度會更大。對一個成熟的運營企業才説，最理想的狀態就是原油價格能夠平穩一些，趨於一個合理的水平，變動不要太大太劇烈。”證券日報