滬指2850點似曾相識

8月27日，滬深兩市股指雙雙出現報復性上漲；儘管如此，對後市走向，分析人士有着激烈爭論，而8月26日的2850點到底會不會成為階段性市場底部？如果回望歷史，A股出現如此急速的下跌走勢之後怎麼走？

有市場人士認為2010年7月2日的2319點，其實跟當前的2850點，圖形走勢上已經有一定類似，宏觀環境上也有一定相似之處；只不過相比之下，最近這一波調整，因為帶有去槓桿性質，因此來的更猛烈一些。

2010年4月15日觸及階段性頂部的3181點，之後開展了一波猛烈的下跌，到5月21日站穩反彈，橫盤整理到6月25日繼續加速下跌，最終形成7月2日2319點的階段性底部。

類似的是過去近三個月的調整走勢當中，時間和2010年這一次底部有一定的相似，走勢也很類似，都是經歷了兩次快速下挫，之間也是一段時間的箱體震盪整理。

國海證券分析師李亞明認為，GDP同比在2009年4季度達到12.2%後持續下滑到2010年2季度的10.3%，這樣的回落屬於過度刺激後的正常回歸，穩增長的舉措在2010年6月份就開始逐步放鬆了。而目前PMI新訂單和就業指數都比2010年2季度顯著更差。

2010年7月開始，A股開展了開始了接近半年的好光景；民生證券首席策略研究員李少君表示，2010年7月2日到2010年11月11日的上漲行情，歷時4 個月，漲幅37%。其中，7月份第一階段上漲15%，10月第二階段上漲22%。第一階段催化劑是西部大開發十週年下放了一批項目，工業增加值略有好轉，經濟與貨幣預期改善。第二階段是美國QE推出，引發國慶節後煤炭有色大漲。這輪行情由於通脹高企，貨幣政策收緊而結束。

2010年中的快速下跌，並沒有類似2015年7月初政府主導的救市行為；2010年和當前宏觀環境最類似的地方，則是由食品價格上漲導致的CPI回升。不過在當前市場環境裏面，大多數經濟學家認為除了豬等食品價格以外，當前大宗商品價格等其他數據顯示都是通縮；2010年的時候，食品價格和大宗商品價格都持續上漲。

2015年8月26日2850點的位置後，到底市場會怎麼走？2850點是否會是階段性底部？一位私募人士認為，2850很可能是一個階段性底部，在實際利率繼續下行，估計長期來看要跌破2850的低位並不容易；不過華南某公募人士則稱，目前長期資金入市意願依然不強，股指有可能繼續創新低。

方正證券策略分析師郭豔紅則向《第一財經日報》記者稱，雙降成為股市反彈的催化劑，後續尚需經濟的企穩作為基礎。本次降息主要針對疲弱的實體經濟，從最近兩年的市場看，經濟緩慢回落+流動性趨勢寬鬆是估值機會的基礎，本次雙降有助於對流動性趨勢的確認，證偽貨幣政策轉向或收縮的擔憂。目前市場不再悲觀，待確認經濟沒有失速下行時，市場趨勢將更加清晰。

英大證券首席經濟學家李大霄則在其微博稱，2850點成為一個重要低點的幾個理由包括：部分藍籌股出現了低估；高槓杆已得到部分改善；央行雙降是重大救市政策在發揮作用；養老金、證金公司、匯金公司、社保基金、保險基金、央企、大股東高管漸漸發揮作用。