中金所再抑過度投機 上調期指交易保證金至30%

中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）昨日宣佈兩項措施，上調股指期貨各合約非套保持倉交易保證金至30%，另外嚴格異常交易行為監管，進一步抑制股指期貨市場過度投機。

此前，中金所於2015年8月26日採取股指期貨一系列嚴格監管措施抑制市場過度投機，實施以來取得一定成效。為進一步鞏固和加強監管效果，優化市場成交持倉結構，中金所經審慎評估決定：一是自2015年8月31日起，對滬深300、上證50、中證500股指期貨客户在單個產品、單日開倉交易量超過100手的認定為“日內開倉交易量較大”的異常交易行為。日內開倉交易量是指客户單日在單個產品所有合約上的買開倉數量與賣開倉數量之和。套期保值交易的開倉數量不受此限。二是自2015年8月31日結算時起，將滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約非套保持倉的交易保證金全部調整為合約價值的30%。

上述措施實施後，中金所將繼續跟蹤評估措施實施效果，視情況採取進一步措施，抑制市場過度投機，促進股指期貨市場平穩健康運行。

從近幾個交易日的股指期貨市場成交情況來看，監管措施實施後，期指成交穩步下降。截至28日收盤，期指三個產品總成交量175.66萬手，較25日的302.73萬手減少了約127萬手。

恆泰期貨首席經濟學家江明德表示，股指期貨新的監管措施政策實施三天來，股指期貨成交量有所下降，但市場投機氛圍依然較重，市場成交、持倉結構仍需優化。昨日再次加大對市場投機交易的抑制力度，對於維護市場長期健康穩定發展具有必要性。

興證期貨宏觀分析師劉文波表示，提高非套保持倉的保證金標準至30%，能有效降低資金槓桿比例，減少價格波動對客户盈虧的放大效應，在當前市場情況下可降低市場整體風險水平。套保持倉的保證金維持不變，有利於期指風險對沖的功能更好發揮。進一步嚴格異常交易行為監管，能更加顯著地抑制股指期貨市場過度投機，淨化市場氛圍，進一步鞏固和加強監管效果，優化市場成交持倉結構。