A股8月熊冠全球股民體會苦辣酸甜 9月可期

離8月份結束僅有1個交易日，儘管經過週四週五暴漲後，滬指回升幅度超14%，但整個8月份可謂不堪回首。截至昨日收盤，上證綜指月度跌幅達到11.77%，創業板指回調幅度更是高達18.02%。

9月份即將來臨，市場分析人士認為，經過連續暴跌之後，9月份有望迎來休整期，且月線收陽的概率正在加大。

回眸

A股災情

8月大震盪 A股遍嘗酸甜苦辣

A股市場即將完成8月份的交易，然而回顧這個月A股市場的表現真可謂“丟盔棄甲”，不僅A股市場的整體跌幅位居全球主要股市之首，投資者的信心也幾近崩潰，不過隨着有關“社保基金可用於投資”等利好消息的逐漸聚集，A股市場在8月份的最後階段逐漸看到了復甦的曙光。

苦：8月A股領跌全球

截至昨日收盤，上證綜指、深圳成指、中小板指以及創業板指分別報3232.35點、10800點、7293.46點、2082.12點，月度跌幅各自達到11.77%、12.72%、12.51%、18.02%。其中上證綜指、深圳成指雙雙創出2009年以來8月份月度跌幅最高紀錄。

值得注意的是，海外主要股市在8月份的表現都要好於A股市場，道指、納指、標普500指數8月份的累積跌幅只有5.85%、6.15%、5.52%；歐洲三大股指中的DAX指數、CAC40指數以及富時100指數在8月份的跌幅也不過9.18%、8.53%、7.44%；而亞太股市中的日經225指數只下跌了7.04%，恒生指數的跌幅雖然達到12.27%，但也低於深證成指的跌幅。

辣：槓桿“打暈”市場

A股市場自8月17日開始迎來了兩個月以來的第三波去槓桿，至本週四收盤時，“兩融”餘額已降至10775.72億元，較6月份22300.04億元的歷史最高值縮水51.68%，其中反映多方勢力的融資餘額已降至10745.46億元。而在全部893只“兩融”標的股中，320只個股的融資餘額在此期間下滑了20%以上。而伴隨融資餘額的下滑，相關個股的股價走勢也一落千丈，僅320只融資餘額降幅超過20%的個股的股價便在本月整體下跌了16.64%，明顯高於同期跌幅為12.35%的滬深300指數。

酸：股民機構爭相離場

據中登公司發佈的最新公告顯示，持倉投資者數量和當週交易投資者數量在本月中旬一度只有5088.19萬户和2382.99萬户，均處於7月份以來的最低點。

值得注意的是，在本月外逃的投資者羣體中，機構投資者佔了相當的比例，本月機構投資者總共1644次出現在個股的主要交易席位上，其中買入交易704筆，賣出交易940筆，機構投資者本月淨賣出A股股票約68.55億元，這一數據不僅較7月份激增9.77倍，同時也意味着8月份成為今年機構席位單月淨減持規模最大的一個月。

甜：各路大軍救市不斷

8月21日，證監會披露正集中力量對違規減持進行依法處理，其中已立案稽查52起；8月23日，國務院下發施行《基本養老保險基金投資管理辦法》；8月25日，央行年內第二次同時降準降息，同一天公安機關要求涉嫌傳播虛假信息、內幕交易的證監會、中信證券(行情600030)及《財經》雜誌社的相關人員協助調查，中金所則在當天宣佈對期指實施包括提高保證金、調整股指期貨日內開倉限制標準等在內的系列管控措施，並在8月26日對違反規定的164名客户採取限制開倉1個月措施；昨日，中金所再度提高期指的交易保證金。在監管部門出手安撫市場情緒的同時，各上市公司也加大了自救的力度，統計數據顯示，本月已有韶能股份(行情000601)等573家上市公司的大股東或高管增持了自家公司股票。

股民災情

新股民：暴漲總在割肉後

重慶商報訊統計數據顯示，從8月17日收盤至昨日收盤，9個交易日滬深兩市總市值已經蒸發掉11.78萬億元，按照最新的股民A股持倉賬户5075.32萬户來算，平均每個股民賬户市值縮水23.22萬元。

融資客再融資幾近平倉

6月中下旬的下跌讓不少融資客紛紛爆倉，不過卻未能阻止部分大膽的融資客繼續使用槓桿操作。

張先生便是較為典型的案例。藉助上半年的火熱行情及槓桿操作，張先生很快便從23萬元炒到120萬。大跌前本金加槓桿180萬滿倉操作，誰知遭遇6月暴跌。

暴跌之後，張先生的賬户也已經大幅縮水，好在7月反彈資金又回來幾十萬。“看到股市行情稍微好轉，我又死性不改繼續加槓桿操作，可誰知又碰上8月大跌。最多的時候一天虧了20萬，要不是一邊跌一邊減倉，不然早就被強制平倉了。”張先生説。

新手嘆暴漲總在割肉後

如果説6月中旬的暴跌讓新股民明白“股市有風險，入市需謹慎”的意義，那麼，8月份的再度暴跌，則讓不少新手體會到反覆割肉的滋味。

在渝北一家國企上班的王先生便有着這樣的心路歷程。儘管在6月暴跌中虧損4萬多，王先生仍抱着“不解套不離場”的想法，並在7、8月的震盪行情中嘗試做T以找回損失。“上週四買入鳳竹紡織(行情600493)，便遭遇大盤一路下跌，三個跌停板後割肉出場。本週三又衝進去抄底，大盤上演巨震行情，抄底抄到地板上。”王先生頗為鬱悶。更讓他抓狂的是，週四再一次割肉，卻倒在了黎明前。

展望

後市把脈

多重因素共振 9月看漲

儘管A股在8月份大幅走低，不過，隨着國內經濟逐步回穩，加上各項救市舉措的扶持，9月將是A股充滿希望的時間。

宏觀經濟將逐步回穩

對於9月A股外圍的宏觀環境，中信金通證券首席分析師錢向勁認為，“我國經濟實際上始終處於緩慢下探狀態中，隨着寬鬆貨幣政策連續刺激，一系列穩增長措施的疊加效應將慢慢顯現，相信四季度經濟將會逐步回穩。”

錢向勁指出，“從資金面與政策面看，就官方近期的表態來看，説明政策面還是在積極呵護市場，但無奈市場情緒持續低迷加上外盤影響不斷增大，造成了對市場的衝擊；而養老金入市、各種限制做空的措施都充分體現了管理層對市場穩定的急切心情。資金面上，在市場連續大跌後，央行採取了降息並降準的重量級寬鬆措施，加上前期的逆回購，在8月底釋放的資金量已經近萬億元，可以説資金面在9月內都不會出現過於緊張的狀態。同時，A股經過612和818兩波大跌後，指數下跌44%，部分藍籌股估值已經達到合理水平，中長期投資價值已經開始顯現，應該可以預期在消化了9月初國內經濟數據以及美聯儲加息預期後，9月A股市場將進入一個階段性築底震盪區間。”

A股市場將築底反彈

就後市走向，國元證券(行情000728)分析師何錦輝認為，“由於A股6月、7月、8月連續三月收陰，從歷史走勢來看，連續四個月收陰的概率很小，因此9月整體上有望探底回升，預計滬指9月的波動區間在2600點—3600點之間。”

何錦輝指出，“9月初A股將結束8月底的短線反彈，再一次在2600點附近探底，市場有望在9月7日—9月10日公佈經濟數據期間達到上述低點；隨着5178點跌幅50%位置的來臨，市場拋壓將逐步減輕，市場情緒進一步穩定，指數會在2600點附近平穩波動，並將與經濟週期形成共振。而9月中下旬，伴隨對十三五規劃出台的預期以及國企改革總體規劃的出台，市場將逐步走出月線級別的反彈行情。預期9月20日前後，A股將重新站上3000點，9月底將回補3500點下行缺口，並在月底將指數反彈延伸到3600點附近。”

操作提示

輕大盤掘金三類股

在即將到來的9月行情裏，投資者該堅持什麼樣的操作思路十分重要，從倉位多少的取捨、到熱點方面的選擇，都應該提前做好準備。

四思路應對9月行情

對於9月A股市場的總體操作思路，平安證券分析師曾慶認為，“自4000點出現回落殺跌以來，滬指跌破重要中期支撐位3400點後，使得A股市場下行空間被打開，市場即進入階段性探底行情。儘管部分藍籌股已經凸現出投資價值，但市場熱門活躍股票基本上遠遠未能達到這個標準。因此，9月操作要堅持以下思路：一是市場運行邏輯被破壞，牛市思維要調整成熊市思維，9月份操作當成超跌反彈來做；二是在9月操作中仍應重趨勢，忽略估值水平；三是階段性底部區域不遠，深度套牢不應盲目割肉；四是由於多空轉換十分頻繁，9月操作中應將止損止盈同時設定。”

重點關注三類股票

對於9月份市場熱點的演變，西南證券(行情600369)分析師冉緒指出，在經過8月份的暴跌後，9月份市場面臨一定的中線機會，這裏提示三個方面的交易性機會：

一是國企改革大背景下的央企改革以及逐步轉熱的地方國企改革，這條主線是前期市場行情的生命線，中期還有一定交易性機會，主要個股包括：中糧地產(行情000031)、中國巨石(行情600176)、國投新集(行情601918)等。

二是證金公司前期增持的公司可能出現短線機會，同時參考其他大機構增持(舉牌)或者回購的股票，主要個股包括：南京高科(行情600064)、三愛富(行情600636)、黛安娜、人福醫藥(行情600079)等。

三是圍繞事件性因素選擇熱點股票，比如蘋果9月9日推出新機型、十三五規劃即將推出等，可關注歌爾聲學(行情002241)、歐菲光(行情002456)、蒙草抗旱(行情300355)等。