A股8月收官戰險守3200點 這些股大浪淘沙始見真金
滬指今日早盤低開近1%逼近3200，隨後大幅走低失守3200逼近3100點，大金融等權重股拖累反彈，滬指盤中重挫3%。創業板指今日再度走弱，盤中大跌近4%失守2000點。午後開盤滬指再度下挫逼近3100，隨後滬指在大金融板塊拉昇下快速拉昇，鐵路基建、交運設備等權重隨即拉昇，滬指和創業板跌幅有所縮小，截至收盤，滬指報3205.99點，跌26.36點，跌幅0.82%;深成指報10549.16點，跌250.84點，跌幅2.32%;創業板指報1996.87點，跌85.26點，跌幅4.09%。
從盤面上看，鐵路基建、交運設備、體育、軍工、銀行、保險等漲幅居前。軟件、互聯網、券商、電商、信息安全等跌幅居前。其中銀行板塊尾盤再現詭異拉昇，光大銀行漲停，交通銀行、寧波銀行、北京銀行、南京銀行、浦發銀行等大漲超5%。
外圍股市方面，亞太股市週一收盤漲跌不一，日本股市日經225指數收盤下跌1.28%，報18890.48點;日本東證股價指數收跌0.82%，報1537.05點。台灣加權指數收盤上漲1.94%，報8174.92點。韓國首爾綜指收盤上漲0.20%，報1941.49點。
申萬宏源證券表示，根據目前行情，A股市場整體弱勢格局毫無疑問，不過短期由於持續大跌後可能有超跌反彈機會，可試探性逢低介入，參與短線反彈。重倉者反彈減磅“瘦身”，輕倉者如適合短線操作，可參與短線超跌反彈，如是穩健性投資者，繼續謹慎觀望。從大格局看，弱勢探底將是未來的主流趨勢，中期底部尚未明確。
A股遇到的問題不僅僅是單一市場的問題，而是全球市場普遍面臨的困難和挑戰。更深層次，則是全球投資者對世界經濟金融是否陷入新一輪危機的擔憂和困惑。
海通證券表示，股指現在到了3000點以下，市場平均估值回到了18倍，宏觀首席分析師姜超表示，從無風險利率比較的角度來看，其實已經到了合理區域。從8月27日起，不再那麼悲觀!姜超表示，支持不再那麼悲觀的五個理由如下：
1.市場已經不算貴，到了和無風險利率相匹配的合理區域。
2.看到了無風險利率重新下降的希望。無論是近期股市的下跌，還是地方債的限額管理，其實都預示着政府的全面背書在退出，這反過來意味着政府把本來不該自己承擔的負擔甩掉了。
3.本輪雙降中的降息是超預期的，或許打開了中國新一輪寬鬆週期，而核心在於理解人民幣形成機制的變化。這一次的雙降，在降息層面是非常超預期的，其實也在於向市場表明，央行更在意的是獨立的貨幣政策，因而在此之前先把匯率形成機制給改了。
4.大類資產輪動又開始轉了。如果無風險利率的下降能形成新一輪趨勢，就意味着貨幣牛市向債券牛市的轉化已經開始，大類資產的輪動就開始了，往遠處看新一輪股票牛市就有希望了。
5.目前市場對改革已經沒有任何預期，但其實改革一直在路上，只是需要時間來證明自己。
A股8月收官戰險守3200點 反彈無力近期或以震盪為主
今日早盤三大股指全線低開，滬指一度逼近3100點。最終收盤收復3200點，但反攻力度依然有限。而券商板塊受到中信證券(600030)高管被查影響，今日拖累大盤上攻。反倒是銀行板塊，表現較為強勢。
板塊熱點看，巴菲特巨資入股煉油企業，油改概念股今日表現優異，泰山石油(000554)一字板，石油濟柴(000617)、大慶華科(000985)一度封板。大閲兵將至，軍工板塊表現較好，中航光電(002179)率先漲停，中航動控(000738)、國睿科技(600562)等衝擊漲停板。發改委六方面加強東北振興，營口港(600317)、大連港(601880)等港口航運概念股表現強勢。而午後銀行板塊強勢拉昇，寧波銀行(002142)率先封板帶領大盤上攻。
消息面看，《財經》雜誌社記者王曉璐、證監會工作人員劉書帆、中信證券4名高管被採取刑事強制措施。公安部部署專項打擊整治網絡謠言，股市謠言嚴重影響市場信心。公安部出手維護證券市場穩定發展，但本月收官戰卻出現低開弱勢震盪走勢。在經過連續兩日大漲之後，今日市場出現調整，而3400點的反彈阻力位壓力依然非常嚴峻，故近期市場將繼續以調整為主。
技術面看，目前A股處於超跌反彈態勢之中，上方3400點是近期的阻力位，能否站上阻力位是企穩的關鍵。今日大盤再度縮量調整，市場個股表現異常低迷，在連續上漲之後出現調整，明日延續調整概率較大，投資者務必要控制好自己的倉位，切勿盲目追高。
總體來看，早盤大盤一直處於弱勢調整態勢之中，午後銀行、國企改革板塊快速拉昇帶領大盤反攻。但無奈上攻量能不足，最終翻紅失敗。A股在3200點反彈遇阻，後市要密切關注反彈力度，一旦反彈無力則需要警惕繼續下行風險，投資者需要嚴格遵循不企穩不入場的鐵律。(同花順)
大盤再跳水釋重要不詳信號 五類股急發調倉令
前期7日千點大暴跌的趨勢無疑是強大的，這並不會因一兩日的長陽反彈而改變。週一兩市便沒延續上週報復性反彈之勢，而是低開後再次跳水殺跌，説明當前行情仍非常不穩定，投資者除了不盲目抄底外，對手中個股還應做好逢高減倉準備。
從盤面來看，我們更可感受到當前行情的不穩與脆弱。早盤兩市漲停股僅21只，跌停的也近20只，而跌幅5%的遠超漲5%個股，説明資金仍是暗中殺跌出逃的。如創業板市值大哥樂視與東財反彈幾日後再次大跳水，直接挫傷了題材股做多人氣，導致漲幅巨大、沒業績支撐的次新股再全線暴跌;此外反抽無力、趨勢走壞類個股也持續被主力砸盤，如節能風電、高偉達的的大陰包陽、依米康超跌反彈後再次下挫瞬間暴跌60%等。因此，在資金暗出逃、個股殺跌不止下，對漲幅巨大、沒業績、反抽無量、主力出貨且趨勢走壞的股票，我們不應再留有幻想，須逢反彈調倉出局。
板塊個股反彈兩日後，再次紛紛殺跌，大盤也應聲跳水，這不僅説明了市場極不穩定，更是釋放了市場信心不足、題材股泡沫還將被擠破的重要不詳信號。我們認為，儘管當前證監會聯手公安局打擊市場非法做空，但投資者短期悲觀情緒難扭轉，兩融餘額在週五股指大反彈中仍大舉減少近400億;同時，今日是8月最後交易日，半年報已披露完畢，在A股上市的2000多家公司中，剔除銀行及非銀金融行業，上半年淨利潤同比下滑0.7%，説明創業板估值泡沫仍巨大，當前仍處於擠泡沫的階段。
因此，在市場悲觀情緒未扭轉、個股反彈後再次大分化殺跌下，對當前行情我們還是應謹慎為主。特別是創業板類題材股，不少個股泡沫仍巨大、且當前籌碼極不牢靠，對此類股我們逢反抽調倉便是正確的，如以下五大類高危險品種。
1，主力持續減倉出逃、趨勢已走壞類個股我們不應抱有幻想;2，前期股災停牌躲過一劫，近期一打開跌停我們便可出局，畢竟此類股補跌風險大;3，股價嚴重虛高、只靠故事炒飛天的題材股，逢反彈我們就應出局;4，機構扎堆、業績透支類個股也須警惕，這些股往往會成主力砸盤對象;5，只要是反抽無量、股價搖搖欲墜的且技術已嚴重破位的股票，一見反彈我們就應調倉出局。(廣州萬隆)
國泰君安：關注市場新生變化 配置三條線索
A股市場估值正在尋找底部區域，主要市場風險已經大部分釋放。市場近期調整過程中，整體的估值水平正在進入合理化的區域之中。在3000點附近，有部分行業和領域的估值水平已經迴歸到15年年初，甚至14年年初的水平。我們認為估值變化本身對市場而言是一個新生的變化。這意味着市場中部分領域正在進入價值型特徵投資者的關注範圍。前期市場較快向下調整的過程一定程度上反應了市場的恐慌情緒。8月25日央行雙降(降準降息)和之後的監管維穩等措施正在有力的推動市場情緒的改善。市場情緒穩定的前提下，A股整體在當前估值水平下正在體現長週期的投資機會。我們認為市場已經進入穩定階段，正在通過震盪的方式尋找新的底部區域。當前兩融餘額已經下降到1萬億附近，之前的違規配資也得到了有效清理。在監管層及時、有效的救市措施下，整體市場所面臨的金融風險已經大部分得到有效釋放。
新的經濟數據正在逐步企穩。雖然市場對於經濟前景的展望仍然有很多分歧，但我們正在看到一些值得重視逐步企穩的跡象。據國家發改委披露，8月前28天發電量的同比增速接近3%，而7月同比則為-2%，同比增速快速上升。此外，鐵路貨運等數據也在七月的基礎上出現了一定改善。此外，8月29日人大會議正式取消銀行貸存比，也將有助於驅動接下來的信貸進一步擴張。我們認為這些新生變化正在為三、四季度的經濟增長提供更加積極的正面作用。我們一直強調，投資者認知的變化是市場交易和流動性改善的重要驅動力。而經濟數據的新生變化正在成為這種潛在的驅動力。
部分藍籌股的相對收益機會正在出現。在8月25日的點評報告之中，我們指出雙降後市場板塊性相對收益會逐步出現，應向高股息率、低估值、高政策確定性的行業尋求相對收益。截止27日，我們的行業推薦相對於萬得全A指數獲得平均超額收益3.5%，其中銀行(11.1%)、交運中的機場(9.0%)、鐵路運輸(6.6%)領跑超額收益。同時，部分上市公司已經進入到了價值投資的區間,在高確定性行業之中優選價值投資標的。我們推薦的標的組合相對於萬得全A指數獲得平均超額收益7.3%。我們認為當前看這種相對收益機會仍然有持續性投資價值。
繼續推薦確定性強、有業績的板塊和投資機會。建議沿着三條線索配置(1)高股息率的行業，包括交通運輸中的鐵路與機場、家電中的白電、汽車、金融地產;(2)業績與估值具有高性價比的行業，包括食品飲料、公用事業中的電力;(3)獲益於財政政策發力的行業，包括城市地下綜合管廊、軌道交通、環保等。主題推薦上建議關注人民幣匯改之後可能啓動的一帶一路主題，以及信息基礎設施建設。(國泰君安)
中信證券策略週報：大浪淘沙後的反彈機會
本輪行情只是反彈而非反轉。中期壓制市場的因素並沒有明顯好轉。一方面，國內經濟仍有下行壓力，並非常依賴政策;而A股業績預期依然有下調壓力，截至目前，已公佈中報A股公司中68%盈利弱於預期。另一方面，前期“國家隊”資金與市場資金兩股力量博弈的弱平衡被全球股市共振向下打破後，金融體系整體風險上升較快，預計未來政策將更注重系統性風險防範而不會僅針對股市。A股已從被動快速去槓桿階段切入主動可控去槓桿階段，資金風險偏好中期下降趨勢不改。但是，經過兩輪大跌之後，已不必過度悲觀。A股估值已進入合理區間，17/29的中信一級行業PE都在歷史均值的1倍標準差之內，部分板塊估值已有較高安全邊際，對於長線資金已有吸引力。
短期震盪上行的行情值得參與。本輪反彈依賴於“雙降”等政策對沖和海外市場改善對前期A股投資者過度悲觀預期的修復，主要的機會來自泥沙俱下式暴跌後的結構亮點，值得參與。選擇標的時“安全”和“確定性”這兩個屬性很重要：首先是PE/PB估值的安全邊際，其次是盈利增速的穩定性與確定性，最後是事件催化的確定性。
自上而下，我們從過去的歷史估值(PE/PB)比較和未來盈利增速展望(遠期PEG)兩個維度篩選具備絕對和相對安全邊際的板塊。一方面，通過比較各個板塊2012年以來估值水平變化，當前的PE/PB接近歷史最低值的板塊具備安全邊際，其中PE低於或接近歷史最低值的行業有地產、電力及公用事業;PB低於或接近歷史最低值的行業有銀行、石油石化、煤炭、建材;另一方面，通過先驗的一致預期和後驗的PE迴歸來尋找配置性價比較高的板塊。基於2015~16年行業一致預期盈利增速的估值相對吸引力來看，銀行、電力及公用事業、地產、家電、汽車、食品飲料、交運是具有中長期配置價值的板塊。自下而上：我們結合行業分析師推薦，從股息率水平、淨資產規模、PE/PB等主要財務指標尋找兼具高確定性與安全邊際的個股。以此為標準選取的50只個股組合過去兩日絕對收益8.9%，相對滬深300超額收益4.6%。
根據近期的市場變動與輿情更新，同時參考了中信證券研究部相關行業分析師的觀點，我們在“大浪淘沙50”組合的基礎上進一步精簡出由二十隻股票構成的“大浪淘沙20”建議重點關注：興業銀行、招商銀行、浦發銀行、北京銀行、中國銀行、萬科A、保利地產、嘉寶集團、川投能源、皖能電力、華電國際、東江環保、長青集團、聚光科技、貴州茅台、伊利股份、小天鵝A、美的集團、老闆電器、海螺水泥。(中信證券)