股市一路震盪走低 股民轉戰互聯網理財
在經歷過一輪接一輪驚心動魄的行情後，一部分股民在前期獲利或解套後，將資金從股市抽離，轉移到其他投資渠道，互聯網金融尤其是P2P理財成為其中一些股民的首選。分析人士指出，相對於“寶寶類”產品不到4%的收益率和投資房產的超高門檻，P2P投資門檻低，投資回報期短，收益比較穩健，流動性強。但投資者應根據自己的風險承受能力，實現資產有效分散組合，降低投資風險。
股市調整仍在持續，股民李裴(化名)從股市撤出了所有資金，投入了一家互聯網金融機構的產品。
在李裴的手機上，已經安裝了近十款互聯網金融APP，他拿出手機展示，“在綜合比較之下，我選了這家平台一款網貸類產品，門檻很低，收益比較穩定，且年化收益率比較高，我選的是三個月期限的，還有很多其他期限長度可以選。”
像李裴一樣的投資者不在少數。
隨着股市一路震盪走低，兩市量能持續萎縮，資金淨流出趨勢不斷擴大。
以融資規模為例，8月25日，兩市融資餘額跌破1.2萬億大關，單日下降金額再創自7月9日以來新高，降幅也高達6.85%。
與股市相反的是，互聯網金融成為投資者一個重要投向。網貸之家數據顯示，8月17日至23日的一週裏，P2P網貸行業累計成交量達219.48億元，環比前一週203.56億元上升了7.82%，這已經是連續兩週強勁增長。
此消彼長
互聯網金融平台自身的感受更為直觀。
拍拍貸CEO張俊在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“資金流動非常明顯。今年年初，股市行情非常好，從3月開始，我們平台上很多上百萬的大客户不斷往外撤資金，預計這部分資金是流入股市的。但從6月開始，也就是此輪股市深幅調整之前，很多客户開始向平台打款，資金出現了迴流。這種現象在7月、8月愈演愈烈，近兩個月我們平台開户數較此前翻了一番，資金規模增速更快，快達到200%了。”
嘉銀金融你我貸創始人嚴定貴也有同樣的感受：“股市跌宕起伏，P2P網貸則成為了更多人的‘避風港’。自互聯網金融監管落地後，越來越多的投資人選擇了放棄股市，轉身投入相對穩健的P2P理財市場。以你我貸平台為例，配合上週末的推廣活動，這兩天平台的註冊人數有了明顯的增長，資金流入的規模也有上升。”
嚴定貴判斷，股市暴跌對P2P的利好效益或許還需等一段時間才能顯現。畢竟不少投資人高位進場，暴跌後已被深度套牢。短時間內未必會割肉把資金立即投向P2P。如果股市就此牛轉熊，股市蕭條後可能會促使一部分人慢慢把資金從股市抽調出來，投向P2P。
李裴認為，P2P平台產品對投資者的吸引力在於性價比。門檻低的投資產品，並不代表收益也低。實際上，互聯網理財產品的收益情況相較同期銀行理財產品還是不錯的。目前，市場上的主流品種的銀行理財產品年收益率處於4%-5%的水平區間，而互聯網理財產品的年化收益率則略高一些，一般在6%-14%。
而自6月股市調整後，與股市有關的產品非自願提前中止的數量大大增多，這對銀行理財也有一定影響。
普益財富研究員李林夏指出，信託、券商資管、基金髮行的一些產品，用於配資的部分，因股市下跌觸及止損線被平倉或是獲利退出；用於打新的部分，還未進場因IPO暫停而折返。銀行理財資金作為這些產品的優先級受益人，隨着這些產品的提前終止，為了保證資金安全，部分銀行撤回借這些途徑入市的理財資金。
提前終止也影響了理財產品的收益。
李林夏進一步指出，由於理財產品多為預期收益型產品，當對接股市這部分資金退出後，很難再找到能在剩餘時間內提供高收益的投向，銀行無法完成之前承諾的收益，因而選擇提前終止，且在終止時還能按照之前約定的收益率計算提供給投資者的實際收益；另一個可能的原因是目前資金面寬鬆，個別銀行不太缺錢，亦無需過多的資金在其資產池內運作，於是選擇提前終止。
來自銀率網的數據顯示，7月銀行理財產品的平均預期收益率持續下滑，7月的最後一週共有752款人民幣非結構性產品發售，平均預期收益為4.85%，其中僅有10款產品的預期收益率超過6%(包含)，占人民幣非結構性理財產品總量的1.33%，其中有7款產品來自城市商業銀行，3款產品來自股份制銀行。而最高預期收益率的產品來自錦州銀行，預期收益率為6.1%，投資期限為一年。更值得一提的是，一個月以內的短期理財產品的平均預期收益率已經跌入“3時代”(3%)。進入8月，情況仍未好轉。
創新競爭
李裴告訴《國際金融報》記者：“互聯網理財可以覆蓋幾乎所有的理財產品。”
嘉銀金融你我貸創始人嚴定貴在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“互聯網金融平台上的主流理財產品目前主要有三大類：貨幣基金類產品、網貸類產品(即P2P)、保險類產品。至於哪種產品一定優於其他，目前無法一言概之。要綜合各個產品的流動性、便利性、安全性、保障性的優勢，同時考慮投資的資金、風險評級等因素，綜合選擇。”
互聯網用户對理財需求的提升，正加速刺激P2P理財產品的創新變革。
在李裴看來，互聯網金融平台已經有了兩種發展趨勢：“一種是包羅萬象的綜合性代銷服務平台，將市面上已經有的產品彙聚到一個平台上，實現一站式理財，另一種是基於自己獨特的資產和資源進行理財創新。”
記者瞭解到，8月18日，阿里系的螞蟻金融服務集團(以下簡稱“螞蟻金服”)上線了螞蟻聚寶APP。此前，支付寶在2013年推出名噪一時的餘額寶，去年又做了招財寶，今年春節再度上線存金寶。“我們的客户中，有的抱怨搞不清這些‘寶寶’之間的關係，有的則嫌支付寶無法實現萬能險、基金分級債、保本混合基金、定向融資工具等產品的購買。”螞蟻金服財富事業羣總裁袁雷鳴坦言，後一類產品購買起來比前一類複雜，同時要受到監管部門的管理約束，“所以想把操作複雜且需要一定理財知識的產品全部放在一個平台上。”
螞蟻聚寶1.0版本集合餘額寶、招財寶和基金三種理財類型。其中，前兩者都屬穩健型投資，基金的收益範圍和投資風險則大一些。未來，螞蟻聚寶還會擇機推出餘額寶炒股等服務。
李裴認為，互聯網理財產品一大特點是方便，只要使用電腦甚至手機，動動手指簡單操作，一切就都可以輕鬆完成。沒有時間的限制，沒有地域的限制。
而在後一種趨勢中，就有不少高收益資產的拆分創新，如鳳凰金融聯合國有交易中心和頂級第三方融資擔保機構，陸續推出了眾多私募債券產品。與傳統私募債的投資門檻高不同，鳳凰金融推出的私募債產品，具有投資門檻低、風險低、收益穩定相對高的優勢。目前鳳凰金融的私募債產品，最低起投金額僅為5000元，幾乎任何投資者均可進行投資。傳統渠道投資私募債要求個人投資者需擁有人民幣50萬元以上金融資產。
嚴定貴指出：“銀行理財5萬元起投的門檻費和信託投資動輒幾十萬幾百萬的起投門檻費，似乎把草根階層的投資者阻擋在了投資理財的大門之外。而互聯網理財產品第一大優勢就是一元起投，不僅網羅了這一批草根階層的投資者，連月光族也可以享受投資的收益，正好彌補了一部分羣體的理財需求。”
不僅僅拆門檻，互聯網金融理財投資期限也非常靈活。
拍拍貸CEO張俊向《國際金融報》記者指出：“P2P平台擁有龐大的信貸資產，風險等級不同、借貸期限不同、借款人不同，可以組合出各式各樣不同收益率不同期限的產品，這些信貸資產已經是一個產品開發的金礦。當然，等開發完善信貸資產為基礎的投資產品線後，我們也會考慮引進更多其他種類的投資理財產品。”
嚴定貴表示：“互聯網金融靈活性表現在流動性高。眾所周知，銀行活期儲蓄流動性很高，可隨時支取，但是其收益相對來説非常低。而很多互聯網理財產品則採取T+0的交易方式，其流動性堪比銀行儲蓄。讓投資者可以隨時變現，以達到資金需求。”
控制風險
互聯網理財已經得到越來越多的投資者認可，在一份調查中，在已經使用的數字化產品和服務中，36%的高淨值人士購買過互聯網理財產品，P2P及眾籌等以服務長尾客户著稱的電子化產品也受到了超過10%的高淨值客户歡迎。這與“互聯網金融主要服務屌絲”的印象相悖。
“雖然互聯網金融是新興事物，但是很多有品牌意識的平台開始大力加強風控，雖然是高收益，但風險也是可控的。”李裴指出。
投資者如何挑選互聯網理財產品，使得風險可控？業內人士建議投資者，從選擇互聯網金融理財平台開始，就要謹慎。
嚴定貴建議：“首先要調查公司實力，最好實地考察公司辦公地址、平台背景、認證信息，瞭解所在地、法人、註冊信息、域名等信息。其次要關注平台的風控能力，專業的風控能力能夠增加平台的安全係數。風控能力的強弱決定了一家平台實力的大小。另外，資金安全也很重要，一般來説，實力強大、發展平穩的P2P公司都會對資金進行第三方託管，為的就是讓投資人放心，所以選擇P2P平台時一定注意甄選有無第三方託管。”
張俊也表示：“可以通過成立時間長短、資本實力是否雄厚等來甄別。”
他們一致認為，成立時間較短、收益很高的P2P平台需要警惕。對於P2P網貸行業來説，合理的年化收益率應在20%以內。年化收益率越高意味着風險越大，建議投資者在投資時不要一味看重收益數字，而是要注重收益與風險之間的平衡。總之，正規平台不能比收益，只能比安全。
從產品層面來看，特別是網貸類產品，需要選擇風險分散的。
張俊透露，拍拍貸開發了多款幫助客户自動分散投資的投資工具和產品，包括自動投標，彩虹計劃、快投、拍活寶等。8月20日，拍拍貸新產品“拍活寶”隆重上線，拍活寶七日年化收益率為8%，存取靈活，100元起投，是一款風險高度分散、流動性極高的創新理財產品。傳統的投資方式，500元資金最多能投資5個借款標，萬一有1個壞賬，就損失了100元。而通過投資拍活寶，500元資金能自動被分散到拍拍貸貸平台上的5000個，甚至50000個借款散標中，每筆投資都對應上千甚至上萬筆借款標的，這樣的極致分散，能將風險大幅度稀釋。
“‘拍活寶’和拍拍貸其他投資工具的開發基於拍拍貸強大的風控系統‘魔鏡’，該系統能對平台上的每個借款標的做出A-F級的評級，再依據每個評級給出不同的逾期預測和風險定價。‘魔鏡’通過精準計算，有能力將產品收益維持在一個較低的風險區間內浮動。而其他同類平台則缺乏像拍拍貸‘魔鏡’風控這樣強大的風險預測和定價能力。此外，拍拍貸平台上小額、分散的借款標的特性決定了他的低風險安全性。拍拍貸平台上超過80%的借款標的為5000元以下，超過70%的借款為個人消費借貸，這樣的借款標的，受經濟波動影響較低，借款人逾期風險要遠遠低於經營企業借貸業務的同類型平台，這也是拍拍貸理財產品相對低風險高收益的邏輯。”張俊介紹。
“簡單、透明也很重要。”嚴定貴表示，“如你我貸有一款‘嘉財有道’的產品，在研發時，我們首先考慮是怎麼做到在保證投資人資金安全的前提下有較高收益率。同時產品合規透明，設計上儘可能做到操作簡便，資金投向、債權篩選、收益計算都通過算法做到全自動化、智能化。上線前專門找了一些大叔、大媽進行測試，真正做到大叔大媽都能看明白的理財產品。”
為了提高平台的透明度，嘉財有道產品每一筆資金投向的債權都在網站上充分披露借款人的相關信息及還款記錄，發售前也都會收集相應額度的嚴格篩選的債權，在平台上，每一個投資人都能追蹤查詢每一筆債券的資金流向。
嚴定貴指出：“在選購互聯網理財產品時建議作橫向對比，不能縱向對比。整體資產配置中，有高流動性低收益的，也有高收益低流動性的，這是通過不同產品來組成的，不可能一個產品完成所有需求。因此，在進行比較的時候，應該比較類似特點的產品，拿餘額寶去和P2P類理財產品對比就沒有任何可比性。餘額寶類產品，我們看重的是良好的流動性，較佳的使用體驗和便利的消費體驗，但餘額寶的收益率會是比較低的。P2P類產品，我們追求的是相對較高的收益，和一定程度上可控的安全性。”