政府組合拳提振後市 週末迎利好反轉還言早

從上週來看，利好消息不斷，從養老金入市、到央行“雙降”，再到週末證監會強調將嚴厲打擊市場波動期間的違法違規行為，因此，大盤上週連續兩天絕地反擊。但對於這波強勢行情能否延續下去，市場分析認為，此番政府組合拳合力打出，有利於保持流動性合理充裕，促經濟平穩健康發展，但並不代表市場就此反轉。

A股仍有進一步上行空間

廣發證券首席策略分析師陳杰認為，目前來看，上市公司盈利趨勢仍較差，從估值的角度來看，A股仍有上行空間。

在宏觀週期“量價齊跌”的環境下，A股整體在一些成本敏感型行業的帶動下出現了盈利弱回升，但這並不意味着出現盈利持續向上的拐點。A股盈利的持續回升還需要等待地產投資、製造業投資以及出口的改善，但目前來看還遙遙無期，對A股市場來説，這並不是壞事。2013年以來，A股的市場趨勢和盈利趨勢幾乎一直反向，因為疲弱的基本面反而會倒逼政策的進一步放鬆和流動性的持續寬鬆，因此，中國的利率中樞還有望進一步下台階，而盈利趨勢雖然較差，但向下也不會有太大空間。

綜合權衡來看，估值的力量將強於盈利的力量，進而為A股市場帶來進一步上行的空間，但談反轉還為時尚早。

政府組合拳提振後市

泰信國策驅動擬任基金經理車廣路表示，政府組合拳接連打出，無疑為經濟注入了新的流動性。此番政府組合拳合力打出，有利於銀行體系保持流動性合理充裕，促經濟平穩健康發展。

車廣路分析認為，宏觀經濟在政策的刺激下可能會階段性企穩，政策改善驅動下的經濟結構轉型以及宏觀經濟階段性企穩帶來的改善預期，會給二級市場帶來一定的結構性機會。市場經過連續大跌後，投資價值和投資機會逐漸凸顯，目前A股市場的位置已經較低，存在較好的建倉機會。

對於投資機會來説，雖然今年上半年國企改革概念股已有一定漲幅，但平均估值仍相對較低，且國企改革頂層設計方案呼之欲出，就板塊而言仍是目前合適的投資標的，後市空間較大。建議未來重點關注國家“十三五”規劃受益產業，以及“國企改革”、“國安軍工”、“一帶一路”、“互聯網+”等政策性的主題投資機會。(敖曉波)