股票價格異常 政府應適當調控

8月26日美股開盤前宣佈，如果標普指數下跌達到7%，停止交易15分鐘，後再跌7%，第二次停止交易15分鐘，如繼續下跌則休市停止交易。股票投資時鐘認為，股票價格異常下跌可以宏觀調控，異常上漲亦然。

西方權威理論認為，股市的本質是信息交易，任何干預股票交易價格行為都背離了自由市場宗旨。但其無法解決股市的極端交易和股市的頂底崩塌，難以自圓其説。股票投資時鐘認為，股票是一種特殊的公司憑證商品，凡商品只要價格異常，就需政府調控，防止出現氾濫失控的局勢發生。

上週A股的一次快速下跌，使股市風險再次被熱議。股票投資時鐘認為，股市的頂底效應是世界股市的難題。即使是西方成熟股市的理論也並不成熟。如2008年美國在次貸金融危機加美聯儲QE的貨幣寬鬆的驅使下，形成了8年大牛市，美國三大股指屢創百年新高，連美聯儲主席都多次出面干預，股票價格太高了，顯然美股處於歷史頂峯。至今世界上還沒有一個人能夠回答股市在極端頂部如何化解的難題。世界最大容積量的美股相對高價格股票誰能做承接盤，股票價格炒高了又沒有大量承接盤進場，系統性快速下跌的流動性危機就無法避免。

股票投資時鐘認為，如同發生週期性經濟危機一樣。世界股市的頂底惡性循環一旦爆發，對經濟、社會和家庭損害極大。對股市的惡性炒作、惡意做多和惡意做空行為必須依法查處，有一起查一起，發生一波查處一波，實行最嚴厲的監管措施，否則不足以破解世界股市頂底惡性循環的這道難題。

股票投資時鐘指出，股票是一種特殊商品。凡商品就存在價格合理性和商品價格干預問題，對商品價格一旦異常就要進行干預，甚至限制價格的過快上漲。既然頂底惡性循環是世界股市無解的難題，在中國建立長期穩定健康的資本市場是否可以觸碰這道無解難題？股票投資時鐘認為，極端不理智行為築造了股市無解的頂部形態，一旦未出現大量承接盤或流動性危機，就只能以系統性的快速下跌結束。（馬濤）