下週逢低加倉機會突出 可關注有國企改革預期的二線藍籌

■一週操作指南

本週多空指數

古振華：★★★

蘇海彥：★★★

行情回顧先抑後揚 A股探底回升

萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：受恐慌情緒影響，上週前半段A股大幅下挫，週二晚央行宣佈降準降息，隨後外圍市場企穩反彈，週四週五A股探底回升。全周滬深兩市分別下跌7.85%、9.26%，中小板創業板分別下跌8.93%、11.09%，兩市成交量萎縮。板塊上看，上週僅保險板塊上漲，其餘板塊全部下跌，其中西藏、無人機、體育以及雲計算概念股跌幅居前。近期管理層暖風頻吹，本週只有三個交易日，預計市場以震盪回升為主。

科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上週滬深兩市的表現跌宕起伏，前三個交易日上證綜指創下了八個月以來的最低點，兩市成交量也節節走低。國內市場的下跌甚至引發了歐美市場跟風下跌。週三週四銀行股大幅上漲帶動整個指數爆發性反彈，其餘多個板塊個股也跟風上漲。經歷了大幅調整之後國企改革概念股再次呈現比較好的漲幅。兩市的成交量在後半周逐步復甦。

大勢展望“雙降”穩定經濟穩增長預期

古振華：7月規模以上工業企業實現利潤總額同比降幅比6月份擴大，股市大跌後投資收益下降和出廠價格下滑是導致工業企業利潤降幅擴大的主要原因，而內需不振、生產和銷售增長放緩説明工業企穩基礎尚不牢固，未來盈利不容樂觀。

上週央行使用多種創新工具投放流動性，並再度實施降準降息，降準是全面降準疊加定向降準，降息則使得基準利率創下歷史新低，“雙降”有望緩解流動性緊張和大幅降低企業財務負擔，起到防控風險的作用，有助於扭轉國內外投資者對我國經濟下行的擔憂。

海外來看，上週全球多數股指、大宗商品期貨價格先抑後揚。美國二季度GDP表現強勁，但7月通脹數據不及預期，以及中國經濟放緩、全球通縮壓力上升，投資者預期9月美聯儲加息概率下降，加息或推延至12月份，歐美股指大幅反彈，油價亦創六年多以來最大周漲幅。此前，海外投資者擔憂人民幣持續大幅貶值，李克強總理強調“中國經濟向好的基本面沒有改變”、“當前人民幣匯率不存在持續貶值的基礎”，上週人民幣匯率呈現先貶後升的走勢。

蘇海彥：上週全球市場都經歷了比較大的變化，國際油價在盤中下破40美元，但是週四晚間又急速上漲10%。與大宗商品相似的是歐美市場也經歷了比較大的波動，在中國央行宣佈下調存貸款利率和存款準備金率後歐洲股市率先做出積極反應，美股也創出近期以來最大的單日漲幅。

週二央行宣佈“雙降”之後，中國A股市場並沒有立即做出積極的反應，隨後在銀行等大盤藍籌的帶動之下指數才開始展開報復性反彈。銀行等低估值低市盈率板塊在上週的走勢當中起到了非常重要的作用。從上週的形態來看，低市盈率的藍籌股比較受到資金的歡迎，這部分個股相對來説在目前的市場狀態下估值比較安全，後期仍然會是市場當中比較好的中線佈局標的。

從上週五的走勢來看，銀行股已經明顯回落，那麼下週市場主要的懸念還是在於銀行股，如果銀行能夠繼續走好，那麼指數繼續衝高的概率仍然較大。否則，大盤將會逐步走向個股分化為主的行情。

操作策略控制倉位 逢高降低倉位

古振華：操作策略上看，在新一輪殺跌後，階段性底部正在形成，部分銀行股已再次破淨、上證50指數市盈率回落至9.4倍，一些大盤藍籌股估值已具吸引力。上週前四個交易日，滬港通北向資金大額淨買入A股，四天累計流入規模高達287.32億元，創下滬港通推出以來最大單週淨買入金額。

短期來看，倉輕者可逢低參與權重藍籌股的超跌反彈，比如銀行、保險、基建和國企改革板塊等；另外，最近獲得產業資產大幅增持的個股也可以重點關注。中期來看，市場屬於存量博弈格局，去槓桿未結束，分級基金、股權質押仍然是達摩克里斯之劍。因此，投資者需要控制倉位，抄底要見好就收，不要盲目追高，倉重者和高槓杆者應該逢高降低倉位。

蘇海彥：從周線圖上看，上證綜指和深成指都形成了下影響比較長的K線，而且KDJ值有望黃金交叉，在這種形態下市場短線再創新低的可能性微乎其微，個股操作的安全係數將會上升。未來周線圖上60周均線將會對市場有比較強有力的支撐，個股方面儘量選擇周線KDJ黃金交叉的品種進行佈局。

操作上，我認為在周線圖即將實現KDJ黃金交叉的情況下好行情，至少還會持續2至3周，因此下週逢低加倉的機會比較突出。個股方面建議關注：1.兩市當中市盈率比較低的品種，這部分品種安全係數較高。2.再次關注航運等有國企改革預期的二線藍籌。3.對於前期跌幅較大的創業板和中小板個股，可當作短線搶反彈的標的。

南方日報記者 郭家軒

實習生 宋思