低油價對沖產能過剩 五成物流企業淨利潤同比增長

油價的持續走低讓物流運輸企業有了喘息之機，但在2015年中報中，多數物流運輸企業在財報中對油價卻鮮有提及。《證券日報》記者梳理兩市已經發布中報的物流運輸企業情況發現，業績向好的企業，大多將原因歸功於壓縮成本、開拓新的業務、加入互聯網+概念等。

企業積極謀變

據Wind數據統計顯示，截至目前，18家物流運輸企業發佈了中報，其中，有10家公司的淨利潤同比增長，其餘公司淨利潤則有不同程度同比下滑的狀況出現。

從這些公司的中報敍述情況來看，壓縮成本、拓展其它業務線路、擁抱互聯網是行業共同的選擇。

例如，外運發展稱，報告期內，公司整體實現業務收入同比增長4.62%；營業利潤同比增長168.90%。對此，公司稱，合營公司中外運敦豪國際航空快件有限公司的經營情況較好，淨利潤同比增長約32.76%，使得上半年投資收益同比同步增長；上年同期公司對所持有的中國東方航空股份有限公司股票計提了約2.03億元的減值損失，而本報告期無該部分損失；上述因素致使本報告期內歸屬於母公司所有者的淨利潤同比增長134.15%。

同時，母公司國際航空貨運代理業務實現代理總量比上年同期增長了17.39%，其中出口貨量比上年同期增長了32.70%；進口貨量比上年同期增長了8.41%。

因此，在外部市場出口需求不旺，匯率、運價和油價走低的市場環境下，公司調整經營結構，推動業務產品轉型升級，緊抓跨境電商業務，其中部分口岸的電商業務的盈利開始增長，下一步將打造核心的產品和經營線，併力爭在業務量方面有所突破。報告期內，公司綜合物流業務經營情況較好，收入和利潤均呈現同比增長態勢，公司新中標了一些TFT-LCD行業的項目，保持了在該行業的較大競爭優勢。同時，公司在供應鏈物流、賽事物流、會展物流、軍事物資物流等方面的服務工作也取得了一定的成績。

此外，普路通在中報中也稱，報告期公司營業收入雖然同比下降1.49%，但綜合毛利率為6.59%，同比增長1.76%。主要是公司加強成本管理及開發新客户，主要業務綜合毛利率顯著提高。還有不少公司在中報中表達了擁抱電商的思路。

三季度或成行業反轉點

太平洋證券的研報認為，從歷史趨勢看，貨運量增幅緩慢回落已多年，運輸行業供大於求的局面仍是未來主要趨勢，這種大趨勢壓制了運輸企業的議價能力。2014年的油價走低，讓運輸企業有了喘氣的機會，但進入2015 年後隨着宏觀經濟觸底，物流領域的競爭更加激烈，物流服務商提價意願進一步受到壓制。

不過，物流業績將隨着國家整體經濟形勢發展，或許在今年三季度觸底，其將導致物流景氣緩慢回升；物流企業在巨大業績壓力下，思變求突破，積極向上下游的業務鏈延伸可望帶動公司盈利好轉；在突破的過程中，帶來一系列的併購增發，物流公司業務結構也將同步變化。

而Wind數據同時顯示，有8家物流公司對三季報的業績進行了預告，其中，僅有1家公司稱淨利潤同比有所下滑，其它公司則不同程度地表示，淨利潤同比有不同程度的上升：“公司大力拓展資源行業供應鏈業務，積極實施行業併購，加強與銀行等金融機構的緊密合作，不斷豐富和優化服務模式，提高運營效率，從廣度、深度方面拓展供應鏈業務，業務規模不斷擴大，盈利水平持續增長。”