股市下跌 並非P2P利好

業界人士在北京研討互聯網金融規範創新以及資產證券化對P2P發展的影響。 新華社資料圖片

隨着近3個月內的一輪輪大跌，A股終於回到了今年年初時的點位，股民們時而大喜時而大悲，隨着時間的推移，則愈發鎮定、冷靜。按照段子裏的説法，今年中國股民的遭遇，算是“白白掙了許多開心的日子”。在股市低迷不振的日子裏，其它投資領域的形勢也發生了變化，不少專家和業內人士都猜測，股市跌宕，P2P平台將成為散户投資的香餑餑。但根據記者的調查採訪，不少P2P從業者給出了明確觀點：股市下跌，並不代表P2P的好日子就來了。

■ 深圳特區報記者 鄭安之

股市走弱並不利好P2P

股市低迷則利好P2P？聽到這個問題，拍拍貸CEO張俊的第一反應是樂了，張俊告訴記者，從3月份開始，的確有拍拍貸的大客户將資金抽離去炒股，但是在5月底、6月份時一些大客户的錢又重新回到了P2P,躲過了大跌，張俊認為他的一些大客户“還是挺聰明的”。不過他表示，P2P投資人增長明顯，主要還是靠借款人的需求來拉動業務的增長，“所以我們加大了借款人獲取的力度，拉人進來滿足投資人的需要”。

根據網貸之家發佈的數據顯示，網貸指數兩週來持續上升，人氣指數穩步提高，上週上漲4.6%，成交指數上週均值環比上漲10.8%。有業內人士分析，由於股市暴跌，引得投資人開始考慮分散投資，進而回歸到P2P理財的大熱爐中來。

地標金融總裁劉俠風透露，今年上半年股市行情好的時候，不少平台特別是規模不大、影響力不強的P2P平台，資金淨流出十分明顯；而自從股市開始調整之後，特別是最近的第二輪調整，不少P2P平台的資金呈淨流入狀態，而且十分明顯。“但是就此推論，股市走弱，利好P2P行業，是不成立的。”，地標金融總裁劉俠風分析道：“P2P的用户，特別在理財端，和股市的參與者，在一些緯度上匹配度還是比較高的，比如二者都是風險偏好者。但如果股市持續深度下挫，極有可能傳導到實體經濟領域，那麼勢必會加大P2P債權端風險，而這恰恰是P2P的生命線。同時，任何一家P2P平台，債權尤其是優質債權的獲取，一定是循序漸進的，劇增的理財端資金，也會形成消化壓力。”

收益率與“雙降”無必然關係

央行近日再次宣佈降準降息，有投資者擔心理財產品的收益率將會下降，也有行業內人士認為“雙降”將促使P2P收益迴歸合理。“雙降”與P2P收益率到底關係如何？在劉俠風看來，P2P收益率呈下降趨勢是行業發展、理性、成熟的必然結果，和央行降息降準沒有必然關係。“自兩年前P2P火爆以後，收益率下行趨勢就十分明顯。但是這一輪央行雙降，差不多是去年11月左右開始，時間上不匹配。”

據劉俠風介紹，P2P降息有幾個基本原則：一是債權供給和資金供給的關係，當債權供給跟不上，而資金供給供大於求的時候，平台可以選擇降息；然而，銀行降息對於P2P的債權端影響幾乎為零；其二是跟P2P平台的品牌知名度相關。同一地區的P2P平台，同類性質的債權，獲取成本相差無幾，市場價格幾乎透明，一般來説，P2P平台的品牌知名度越高，為用户讓渡的利率越低，獲取資金成本越低。

然而，從另一端的投資者看，銀行降息後壓縮了銀行存款、銀行理財、寶寶類基金、債券等等的收益，有理財需求投資者將會重新配比對“錢”搬家，或增加對高收益的P2P投資。“P2P的融資客户，是銀行不做或做不了的客户。比如欠銀行錢的，需要融一筆資金做下過橋；在銀行信用不好的，進了黑名單的；沒有足額抵押物的，或者抵押物銀行不認可的；或者急着需要錢，等不及三四十天的等等……”劉俠風解釋道。“所以，不管銀行存貸款利率漲跌，他們都從銀行貸不了款，債權端的購買其實對P2P平台衝擊幾乎為零。”

金信網創始人、首席運營官安丹方也認為，從貸款端來看，理論上降息降準後小微企業從銀行獲得貸款將更加容易，對致力於小微企業服務的網貸行業是利空，但實際上本次小幅度的降息降準對於P2P貸款端的影響有限。

90後成投資領域新勢力

近日，P2P老牌平台拍拍貸發佈了2015年業績半年報，有意思的是，報告中透露，上半年拍拍貸新增的222萬用户中，90後以超過87萬人的規模大軍，佔比躍居各年齡層之首，達到40%。90後似乎逐漸成為投資領域的新勢力。

今年6月發佈的《2007-2014年中國P2P個人無抵押小額信貸市場發展報告》的數據中也顯示，90後羣體更擅長合理配置風險資產，財商優於其他年齡羣體。

張俊透露：“我們所觀察到的現象是，90後(投資者)的增長速度很快，遠比其他羣體快，但是從總的投資金額來講，90後還不佔主導。換句話説，90後的人均投資金額還是很少，更多的人是嚐鮮，或許他們把(P2P投資)當做大富翁遊戲來玩，但是90後現在也都基本處於20—25歲之間，未來肯定會成長為投資的主要羣體，在這個過程中，如果90後有一個良好的投資習慣，肯定是P2P業務的一個主要增長點。”