二季度A股籌碼趨於分散多路主力調倉換股

2015-08-31

今年第二季度，A股市場大幅震盪。隨着股價劇烈波動，市場個股的籌碼趨於分散。同時，社保基金、私募、QFII等多路主力也在二季度調倉換股。

二季度籌碼趨於分散

今年一季度末，A股整體大幅拉昇，滬指突破3800點。總體上看，當季A股籌碼略趨集中，剔除一些可比性不強的次新股後，1400餘家上市公司當季股東户數環比減少，1100餘家上市公司當季股東户數環比增加。

而到第二季度，隨着滬指衝高回落，市場籌碼出現鬆動跡象。同樣剔除可比性不強的次新股後，截至8月29日，二季度股東户數減少的上市公司不足1000家，而股東户數環比增加的上市公司有近1600家。

通常而言，股東户數減少，顯示主力正在收集籌碼，後市股價上漲的概率較大，而股東户數增加，顯示主力在派發籌碼，後市股價下跌的概率較大。當然，上市公司股價走勢取決於多重因素，籌碼的變化僅是參考因素之一。個股方面，順榮三七、通鼎互聯、美邦服飾等公司股東户數環比增幅較大，強力新材、暴風科技、富臨精工等環比降幅較大。

另外，上市公司前十大股東合計持股比例數據也顯示，A股上半年整體籌碼趨於分散。剔除一些可比性不強的次新股後，兩市二季度末僅有不足900家上市公司前十大股東合計持股比例較去年末出現上升，而合計持股比例較去年末下降的則超過1500家。

社保基金

青睞績優股

A股籌碼趨於分散的背後，是多路主力在調倉換股。整體而言，以6月30日的上市公司收盤價為計算時點，通過各大機構現身上市公司前十大流通股東的數據計算，基金合計持股市值約為2萬億元，而一季度末約為1萬億元；保險公司合計持股市值接近1萬億元，而一季度末為1.15萬億元；社保基金合計持股市值約為2200億元，而一季度末為2021億元；QFII合計持股市值近2300億元，而一季度末不足2000億元。

從上述數據可以看出，除保險公司外，基金、社保基金、QFII等在二季度末的合計持股市值均比一季度末要多。其中，基金的持股市值增幅最大。機構的持股市值增加，可能與二季度市場整體上漲有關，滬指雖然6月中下旬大幅大跌，但整個二季度還是累計上漲逾14%。不過，上述持股市值僅僅在各機構所持個股現身上市公司前十大流通股東時才會納入計算，與各機構的實際持股市值會有出入。

各路機構中，社保基金由於操盤穩健，成功率較大，其動向最受市場關注。截至8月29日，社保基金共現身超過600只個股的前十大流通股東。其中，社保基金增倉近200只個股，減倉148只個股。另外，社保基金新進375只個股的前十大流通股東。

社保基金二季度新進的375只個股中，滬市有129只，中小板有111只，創業板相對較少，僅有76只。行業方面，按申萬一級行業分類，機械設備、醫藥生物最多，均超過30只；電子、化工、計算機等行業也均有超過20只個股；地區方面，北京市、廣東省的個股均超過50只；浙江省也超過40只。市值方面，社保基金在二季度新進的個股裏中大盤股比例較大，截至6月30日，有259只個股市值超過100億元，佔比近七成；市值超過1000億元的也有中國石油等23只個股。另外，總體上看，社保基金青睞績優股，上述375只個股中，超過六成個股二季度歸屬母公司股東的淨利潤同比正增長。

個股方面，上述375只個股中，社保基金持股市值較大的有華僑城A、伊利股份、中國聯通、平安銀行等，均超過1億股；中國建築、省廣股份、東方航空、同仁堂、廣聯達、中國電建、中國重工等的持股數量也均超過6000萬股。

私募調倉力度大

另外，業績出色的知名私募，動向也較受市場關注。例如，澤熙投資旗下的澤熙6期現身粵電力A、德豪潤達、康強電子等三隻個股，其中，粵電力A、德豪潤達為澤熙6期二季度新進，康強電子則為其繼續堅守。另外，澤熙1期也堅守東方金鈺。

在一季度時，澤熙旗下產品現身多隻個股，包括鑫龍電器、海源機械、康強電子、美邦服飾、杭電股份、金字火腿、東方金鈺等。二季度時，除了康強電子、東方金鈺，澤熙已退出另外多隻個股的前十大流通股東，而且很可能已經賣出，可見其調倉幅度之大。

前“公募一哥”王亞偉管理的多隻產品二季度則密集現身上市公司前十大流通股東，包括廊坊發展、一汽轎車等逾20只個股。其中，許繼電氣、吉峯農機、浩雲科技、大唐電信、國電南瑞、南京化纖、渤海輪渡、司爾特、蘇試試驗、紅相電力、置信電氣等逾10只個股獲王亞偉管理的產品在二季度新進。另外，一汽轎車、廊坊發展、浩雲科技、渤海輪渡、*ST夏利等多隻個股被王亞偉管理的產品抱團持有。

而在一季度末，王亞偉管理的產品曾現身逾30家上市公司的前十大流通股東，可見王亞偉在二季度時也進行了較大力度的調倉，其中，退出了一汽富維、富奧股份、河北宣工等一批個股的前十大流通股東。

“國家隊”

二季度較少現身

另外，7月上旬市場暴跌，國家隊出手維穩。隨後，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱證金公司）、中央匯金投資有限責任公司（以下簡稱匯金公司）密集現身上市公司前十大流通股東，市場也一度熱衷於炒作兩者進入的個股。

不過，截至二季度末，證金公司與匯金公司均沒大規模現身上市公司的前十大流通股東，僅現身中國石化、中國石油、農業銀行、新華保險、工商銀行、中國銀行等多隻大盤股。不過，其中多數個股也並非證金公司與匯金公司二季度新進。（鄭灶金）