存貸比“紅線”取消 商業銀行流動性監管與時俱進

29日，十二屆全國人大常委會第十六次會議通過了關於修改《中華人民共和國商業銀行法》的決定，其核心內容即刪除實施了20年的商業銀行存貸比監管指標，從今年10月1日起，商業銀行貸款餘額與存款餘額比例不超75%的監管“紅線”將被正式取消。

1994年，為約束銀行信貸規模過快增長，引導商業銀行貸款合理投放，人民銀行在監管規定中首次引入了存貸比指標。1995年，《商業銀行法》通過，存貸比指標進而以法律形式確立。

銀監會主席尚福林在對《商業銀行法修正案(草案)》作説明時表示，存貸比在當時對於約束銀行信貸規模過快擴張，防範和控制流動性風險發揮了積極作用，但隨着銀行業的多元化發展，存貸比指標只考慮存款和貸款兩項覆蓋面不夠，且未區別存款和貸款的期限、質量、穩定性等因素，難以全面反映商業銀行的流動性風險狀況。

據統計，銀監會先後於2006年、2011年、2012年和2014年共4次調整了商業銀行存貸比計算口徑，在已有法律框架內對存貸比監管進行多次優化。今年以來，央行也已先後進行了三次全面降準，大型金融機構的存款準備金率已降至18.00%。

專家認為，存貸比限制的取消意味着中國銀行業監管制度將迎來重大調整，意味着中國銀行業的流動性監管將主要建立在巴塞爾協議III流動性監管指標的監管體系之上，巴塞爾協議III中流動性覆蓋率(LCR)、淨穩定融資比例(NSFR)等流動性監管規則有望被引入，更能精確地反映銀行的流動性狀況。

德意志銀行方面分析稱，存貸比限制的取消可以幫助緩解銀行因存款增長放慢和利率市場化帶來的負債成本上升的壓力，同時也將擴大寬鬆政策（尤其是降準）帶來的積極影響。除此之外，存貸比取消還將降低銀行將信貸資產出表的積極性，從而抑制資金流入影子銀行體系，降低影子銀行風險。

申萬宏源的研究報告指出，存貸比指標的取消將為貸款增速偏高，資金來源不足的中小銀行帶來更大的收益。相比於大型銀行，中小銀行獲得可貸資金的成本更高，這就要求他們在進行貸款項目選擇時，側重於收益率高但風險加大的企業。存貸比指標的取消將使得中小銀行可以在選擇貸款對象時更加開放。

取消存貸比“紅線”利好中小銀行的同時，整體銀行業存貸比水平的繼續上升將成為必然。

恆豐銀行戰略與創新部研究員鍾華分析稱，銀行信貸投放還受到多種因素影響，“存貸比”也仍然會作為流動性監測指標，但總體上，中國銀行業金融機構存貸比整體水平將會提高，並會隨着法定存款準備金率水平下調而走升。目前美國銀行業金融機構存貸比在75%左右。

不久前，中信銀行2015年上半年業績發佈會上，副行長方合英曾分析認為，基於當前銀行業經營現狀，如果取消存貸比限制，存貸比80%左右會是比較合適的水平。

民生證券研究院固定收益負責人李奇霖認為，目前，取消存貸比也不一定會導致“大水漫灌”。當前信貸疲弱源於缺乏有效融資主體，基建託底+房地產長週期衰退+新增長點青黃不接疊加銀行風險偏好回落，存貸比並非直接約束。此外，還有資本充足率和貸款額度限制，因此，信貸不一定會大規模上升，也不一定利空債市。

德意志銀行方面也分析稱，由於各大銀行已於今年年初與央行商定合意貸款規模，存貸比限制的取消不會顯著刺激貸款增長。