鄭眼看盤：“國家隊”出手 股市回升

每經記者 鄭步春

上週A股前兩天慘跌，週三大致企穩，週四與週五連續兩天暴漲。繼週四暴漲5.34%後，滬綜指週五再漲4.82%至3232.35點，當天大金融等權重股率先大漲。小票漲幅其實也不小，但因其啓動稍晚，故只屬於配角。

週五市場傳言稱，證金公司籌資1.4萬億護盤，梅雁吉祥等證金概念股捲土重來。軍工股表現也強，這與本週“閲兵”應有關聯。其他消息方面：週五盤中人社部官員稱，約2萬億養老金用於投資。盤後證監會例行發佈會釋出了“打擊股市違法違規案件、抑制期指投機”等消息。

A股這波殺跌與6、7月的殺跌也沒太大區別，基本上均屬“去槓桿”範疇，要不然不可能使股指跌得這麼快。原本A股已於6、7月經歷了一輪“去槓桿”，照理説現在情況多少會好一些，但由於這波殺跌新增了人民幣貶值及“國家隊”暫退出護盤因素，故這回跌速不降反升。

人民幣最近已明顯回升，尤其是離岸人民幣，因其自週三起已由大約6.51升至約6.45，所以這部分憂慮應已緩解。上週四起，權重股開始異動，預示“國家隊”開始“工作”。“國家隊”護盤前期是埋下伏筆的，當時其稱未來當股市有異常波動，仍將出手維穩。不過對於管理層來説，作出是否護盤的選擇應是痛苦的，因這實在是個兩難選擇。

就當前情形看，如不護盤，兩融、股權質押等將爆倉，銀行將壞賬。如果護盤，“王女們”便狐假虎威，投資者就成天打聽“誰是誰的女人”。股市整成了如此滑稽模樣，應非管理層樂見。

本週僅有三個交易日，維穩走勢顯然應是主基調，護盤資金多半也會積極工作。目前倉輕者可逢回調低吸，卻不宜追漲，尤其不能追軍工股，應留意主力借利好反做。就倉重且深套者來説，也只能等減損後再俟機減持或調倉，一般很難指望一次反彈就能扭虧。

上週五外盤商品期貨大漲，週期股或許會有表現，但投資者暫時不能去買，因本週二官方PMI指數將公佈，數據或將疲弱。