國際原油最壞時刻料已過去 供過於求未有明顯改善

本週紐約油價出現罕見的“大起大落”行情，上週初跌破每桶40美元關口，創下6年多來新低，8月27日、28日兩個交易日又大漲約17%。

28日收盤時，紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.66美元，收於每桶45.22美元，漲幅為6.25%。10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.49美元，收於每桶50.05美元，漲幅為5.24%。

分析人士指出，原油市場總是反應過度，由於壞消息已經在油價中體現，油價最糟糕的時候或已度過。

市場反應過度

資深交易員傑弗裏·格里斯曼告訴中國證券報記者，原油市場總是過度反應。油價之前跌破40美元就出乎他的意料，他認為那個下跌“很瘋狂”。這次的反彈幅度也大得驚人，在他看來，這兩天反彈過快過大，也許還會持續幾天，他預計紐約油價在年底有望反彈至48-50美元，並且不會再下40美元。

從事能源交易的分析資本管理公司合夥人楊濤表示，27日的經濟數據向好和全球股市走高成為油價反彈的導火索。

美國商務部當天公佈的首次修正數據顯示，今年第二季度美國實際國內生產總值按年率計算增長3.7%，較第一季度0.6%的增速加快，增速高於市場預期。美國勞工部公佈的報告顯示，在截至8月22日的一週，美國首次申請失業救濟人數為27.1萬，比前一週修正後的數字下降6000人。

楊濤指出，當日原油市場的交易量明顯放大，市場出現了逼空行情。由於價格飆升，在市場做空的機構不得不平倉，推動價格進一步上漲。逼空的交易因素是導致油價暴漲的主要原因。他指出，短期內油價下行的空間有限，油價之前逼近2008年的低點33美元附近，這個價位對油價形成支撐。

美銀美林大宗商品研究總監弗朗西斯科·布蘭奇接受中國證券報採訪時指出，油價的上漲很突然。他表示，過去幾個月一直對油價悲觀，因為中國經濟數據不佳，以及美國夏季出行高峯期間原油需求沒有明顯上升。不過他指出，冬季供暖季的到來有望提振原油需求，全球以及中國的經濟放緩並沒有那麼差，該行對三季度底紐約油價的預期值是45美元，而年底的價格有望達到52-55美元。

市場上也不乏看空的聲音。花旗集團大宗商品研究主管埃德·莫爾斯指出，紐約油價需要降到30美元以下，才能讓頁岩油廠商們大幅削減產量。

供過於求未有明顯改善

歐佩克的原油產量約佔世界石油市場的三分之一。歐佩克6月5日的部長會議決定，維持當前日均3000萬桶原油產量的限額不變。此後儘管油價下跌，以沙特、科威特為首的一些歐佩克國家堅持不減產，以確保自己的市場份額。市場普遍認為，歐佩克至少在短期內不會採取減產的措施。歐佩克對於石油價格下跌有很強的承受力，並不會因為價格下跌減少產量。

伊朗方面近期也表示，解除對伊朗的制裁後，伊朗原油出口量有望大幅回升到制裁前水平。有分析人士指出，伊朗擁有大量石油產能，在多年經濟制裁後，急需通過石油換美元，這會加劇市場供應過剩。分析人士認為，歐佩克其他國家也許會增加石油產量和伊朗爭奪市場。

美國的原油廠商在油價下跌之際無意減產。美國油田技術服務公司貝克休斯28日發佈的數據顯示，儘管油價持續走低，本週美國運營的油田鑽井數量卻繼續上升。

華爾街投行高盛日前發佈的研究報告預計，目前全球原油日均供大於求的量大約為2000萬桶。

摩根士丹利的報告指出，由於壞消息已經在油價中體現，未來油價進一步上漲的可能性高於下跌。

加拿大皇家銀行大宗商品首席策略師赫利馬·克羅夫特指出，此次上漲是此前超跌後的反彈，供過於求的關係並沒有明顯改善，為了油價的長期健康上漲，需要低油價令過剩的產能退出市場。她預計四季度紐約油價的均價為54美元。記者 黃繼匯 紐約報道