5只"大而優"基金：靈活倉位戰後市 堅決迴避概念股

去年下半年市場開啓“牛市”行情，而今年下半年以來，市場進入不定期“震盪”。在震盪的市場中，那些規模較大的基金公司旗下的績優基金在二季報及半年報中對下半年是怎樣看的？

對此，選取5家規模較大基金公司旗下上半年表現較好且在震盪市場中回撤較小的5只規模較大主動管理偏股型基金（華夏紅利基金、易方達科訊基金、嘉實策略增長基金、天弘精選基金和南方績優成長基金），通過對比這5只基金的二季報及半年報，積極探索基金經理的投資策略。

查閲資料後發現，5只基金的基金經理在二季報及半年報中均表示，下半年經濟逐漸企穩的可能性加大，股票市場未來更可能呈現慢牛的趨勢。

5只“大而優”基金**年內收益高於同類平均

通過選取5家規模較大基金公司華夏基金、易方達基金、嘉實基金、天弘基金及南方基金旗下上半年業績表現較好、在下半年以來回撤較小且規模較大的5只基金，最終選取的5只基金分別是華夏紅利基金、易方達科訊基金、嘉實策略增長基金、天弘精選基金和南方績優成長基金。

具體來看，5只基金上半年收益率依次為52.67%、104.63%、66.21%、56.39%和66.31%。5只基金上半年收益率均位於同期可比549只基金的前1/2陣營。在經歷7月份以來的震盪市場後，5只基金的年內收益率均高於同類基金平均收益率。

上述5只基金類型均為偏股型基金，而今年以來，5只基金遭遇“震盪”後收益率仍有22.73%、42.24%、29.65%、23.14%和27.66%，高於同期同類偏股型基金16.41%的收益率。

*五基金的掌舵者：*靈活倉位戰後市

在震盪市場中，業績表現好的基金經理後市投資觀點更受關注。根據上述5只基金二季報及半年報發現，管理5只基金的基金經理均表示，下半年經濟逐步企穩的可能性加大，股票市場未來更可能呈現慢牛的走勢。對於後市的投資策略，華夏基金及南方績優成長基金經理看好國企改革帶來的機會。

對於下半年投資，華夏紅利基金的基金經理趙航、彭海偉、陳虎、劉金玉及鄧彬彬在二季報及半年報中表示，投資方面將加強波段操作，獲取價差收益；保持以銀行股、消費股、醫藥股為代表的低估值大盤藍籌股的基本配置，增強組合的防禦性；重點關注國企改革帶來的機會。

易方達科訊基金經理宋昆認為，能使中國經濟進一步恢復活力的依然是不斷崛起的新興產業。以機器人為代表的人工智能將在製造業中承擔舉足輕重的作用。從繁重的生產中解放出來的人類，對於自身的需求必將更加重視，娛樂、醫療、環保、教育、體育產業必將迎來黃金髮展時期。其中，互聯網的垂直應用領域，將迅速而深刻地改變社會生活，值得高度地關注。

嘉實策略增長基金經理劉美玲、丁傑人在下半年投資策略中表示，下半年選擇的方向主要包括：一是白酒、家電、地產、其他估值較低分紅較高的一線優質藍籌股；二是，以互聯網為崛起的新興產業龍頭為代表包括；三是，去產能化可能帶來階段性行業反子行業；四是具有安全估值邊際的新行業龍頭包括大健康、車聯網、工業4.0。堅決迴避概念股，加大股票流動性選擇，適度控制倉位應對系統性風險。

天弘精選基金經理錢文成、肖志剛表示，下半年我們仍然看好成長股的機會，真正有核心競爭力的龍頭公司才具備長期投資價值，未來本基金將會專注於公司的基本面研究選股，力爭為投資者創造良好回報。

南方績優成長基金經理史博、張原、熊琳表示，下半年將保持靈活倉位，注重把握區間行情和絕對收益；並將更大程度地注重自下而上精選個股，尤其是國企改革主題、民企轉型主題個股。