股指期貨配資宰客：驚現100倍槓桿

在股票配資火熱後，期貨配資也在上演刺激的戲碼。與股票配資相比，期貨配資的槓桿疊加倍數更大，甚至有的疊加後達到百倍槓桿。按照股指期貨現行規定，開户門檻至少50萬元起，真的有2萬元做股指期貨？資金能放大5至10倍？《每日經濟新聞》記者對這一現象進行了調查，深度揭秘股指期貨配資“宰客”路徑。

保證金虧70%強平

記者根據網上廣告提供的聯繫方式，聯繫到一家配資公司。該公司總部在長沙，一位客户經理介紹，根據這種操作模式，以1:5的配資為例，投資者將2萬元的保證金打入該公司指定賬户，公司另外提供10萬元資金進入公司指定的一個已經開通股指期貨的賬户，湊成12萬元，這樣就滿足了目前1手股指期貨的最低理論保證金門檻。

上述客户經理表示，買賣操作由自己實施，盈虧風險都是投資者自己承擔的。公司並不參與投資者買賣決策，只是充當一個資金借貸方，盈利的部分扣除相應的資金費用之後，都屬於投資者。公司和投資者簽訂一個風險條款，約定止損線為自有資金的70%。當虧損超過比例時，公司會強制平倉。

如果保證金虧損60%，公司會要求客户減倉；虧損70%則會強行平倉。如果客户不願強平，則要追加保證金。期配公司以此確保不拿自己的錢替客户冒險。“如果市場不好，不一定等到70%強行平倉，如果跌勢很快，我們可能在60%多就開始平倉，該客户經理坦言。

公司還規定，配資交易只做日內，所有品種不做隔夜，如不按協議操作，造成虧損則按雙倍計算。所有持倉在下午2:55後，公司有權平倉處理。從上述規定不難看出，投資者絕對處於弱勢，因為投資者的資金由期配公司操控。

一位期貨配資平台客户經理表示，期貨配資最高10倍槓桿，再加上期貨本身約10倍槓桿，相當於100倍槓桿。他算了筆賬，目前股指期貨保證金比例在13%左右，按滬深300指數約3200點來算，一手股指所需的保證金就是3200×300×0.13，約為12.48萬元1手。通過配資公司的賬户，50萬元至少可做3手，這也是一些本金少但敢於滿倉操作的投資者選擇配資的原因。

對客户設最低交易次數

配資公司盈利模式有3種：一是對資金收取相應的利息，一般月利率1.5%，換算成年利率是18%；二是收取手續費，配資公司對客户每手交易所收取的手續費高於期貨公司，由此賺取手續費差價；三是手續費和利息結合收取。

記者瞭解到一家公司的模式為按日息算，以當日客户配資10萬元為例，公司按每天2‰的手續費收取，即每天除交付給期貨公司手續費外，客户無論盈虧都要交付給期配公司200元（2‰×10萬）手續費，客户即便沒有交易也需要支付這筆費用，公司根據配資天數，按日或按周、按月結算。

此外，配資公司一般從期貨公司那裏拿到非常低的手續費，然後給客户報較高的手續費，從中賺取差價。為了賺取手續費，有的配資公司會給客户設最低交易次數，否則就要收取一定數額的利息費。這就對客户造成了心理壓力，客户會被迫進行交易。

還有就是按每次交易手數收取，其中一家配資公司規定，以100萬賬户為例，一個月交易手數在600手以下的，每手收取管理費70元。一個月交易手數在660手以上的，每手收取管理費65元。在一個月達到880手以上時，每手收取手續費60元。每經記者 楊建 胥帥