國務院再提資本市場建設 公開透明長期穩定是重點

餘永定稱，當前股市的波動不涉及系統性風險

本期主廚:喬誌東

主料:建設公開透明資本市場

輔料:保持合理充裕流動性

味道:濃香

-本報見習記者 喬誌東

日前，國務院總理李克強主持召開國務院專題會，研究國際經濟金融形勢新變化對我國經濟的影響和對策，並作重要講話。會議上，李克強指出，加快相關制度建設，培育公開透明、長期穩定健康發展的資本市場。

近幾年，資本市場的改革與發展被提升至國家戰略的高度。據《證券日報》記者統計，推進資本市場改革是黨的十八大和十八屆三中、四中全會的明確要求，國務院印發的《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(簡稱新“國九條”) 對資本市場各項改革舉措做出了全面部署，今年的政府工作報告也重申“加強多層次資本市場體系建設”。

從制度建設的角度來看，自今年6月份股市大幅波動以來，央行、財政部、證監會等多個部門出台各項政策穩定市場。在上週五，中金所上調股指期貨各合約非套保持倉交易保證金，嚴格異常交易行為監管。

諸多市場人士認為此舉大幅提升了做空的成本，是穩定市場的一項強有力的舉措。

從維護市場健康發展秩序的角度來看，今年證監會已經集中部署了五批“2015證監法網專項行動”，近期又向公安部移送22起涉嫌犯罪案件，依法有效維護了市場穩定健康發展，切實保護廣大投資者的合法權益。

央行貨幣政策委員會原委員、中國社科院學部委員餘永定8月30日在“2015小牛新財富夏季金融峯會”上表示，當前中國經濟處於通縮狀態，物價的下降導致企業實際債務上升，目前中國企業債務水平過高，而發展資本市場有助於減輕企業的債務負擔。此前的流動性緊張不利於股市穩定，央行向金融體系注入流動性是必要的，同時政府對高槓杆融資和投機活動的干預也是正確的，當前股市的波動不涉及系統性風險。

“一個長期健康發展的資本市場對於推動中國經濟轉型創新具有重大戰略意義。”國泰君安首席宏觀分析師任澤平在接受《證券日報》記者採訪時表示，長期來看，註冊制是資本市場長期健康發展的制度基石。第一，註冊制有利於通過降低企業上市門檻、上市成本並提高市場效率，為那些現階段無法盈利但卻擁有較高成長性的企業創造公平的融資環境；第二，註冊制有利於提高企業直接融資規模，優化社會融資結構。直接融資比率的提高，將暢通VC/PE的退出通道，提高資源配置效率。第三，註冊制有利於發揮市場自身調節供求的作用，避免暴漲暴跌，為市場提供優質標的可避免對垃圾公司的過度炒作。第四，註冊制有利於發揮機構投資者的專業能力，改變當前以散户為主的投資者結構，減少追漲殺跌的“羊羣效應”，推動價值投資理念傳播。