董事長為員工買股票兜底或誤導投資者

近期A股的連續大跌讓市場不斷出現一些新現象。董事長髮倡議書鼓勵公司員工在某個時間段買入股票，並且在持股一段時間後若產生收益歸員工所有，若產生虧損則由董事長來兜底。然而，看似上市公司董事長負責任的兜底行為，卻存在着誤導市場其他投資者的嫌疑。

據不完全統計，截至目前市場上共有暴風科技、騰邦國際、全通教育和奮達科技四家上市公司的董事長髮出了倡議書，倡議書中董事長均表示在大跌過後公司的投資價值凸顯，因而鼓勵員工積極買入，並承諾為公司員工兜底。對於董事長的倡議，理應屬於一種穩定公司股價的利好，原本是應該得到支持的。然而，這種穩定措施是存在很大爭議的。在鼓勵員工買入的同時，實際上更多的是向二級市場上其他的投資者釋放一種積極信號，即“公司股價已經足夠低，此處買入賺錢概率極大”。在此過程中，董事長好比成為了公眾薦股師，而且對於投資者而言，任何研究報告與股評師的可信度都遠不如上市公司董事長的承諾，因為董事長几乎掌控了一家上市公司的“生殺大權”。也正是如此，在各大董事長髮布倡議書之後，相比公司員工買入股票而言，更多的應該是來自其他非員工投資者的大舉增持。也就是説有很多投資者受到了各大董事長的承諾鼓舞，而大舉持倉公司股票。然而，這其中的風險是不言而喻的。畢竟，董事長的一份承諾並不能改變公司股價的運行趨勢，尤其是在大勢不好的情況下。以暴風科技、騰邦國際和全通教育為例，目前公司股價全部低於此前董事長承諾的兜底區間，其中暴風科技的最新股價更是較此前董事長做出承諾區間的股票價格已經腰斬。而當初那些因為倡議書而成為公司股東的投資者，也已面臨着大幅虧損，甚至一些投資者已經割肉離場。從此種角度而言，上述公司董事長似乎有種忽悠投資者高位進場的感覺，而進場的投資者也是啞巴吃黃連，有苦説不出。

實際上，如果公司董事長看好公司股票，完全可以通過員工持股計劃，價格比二級市場直接購入還要低很多，對於公司員工是一種優惠，同時又能增強員工與公司的利益關聯度。但是通過公開叫賣，則有着很大的風險。與此同時，這種公開的承諾兜底行為還容易滋生利益輸送的問題。不妨做個極端假設，在董事長承諾的兜底期限過後，買入股票的員工仍有大幅度虧損，虧損金額或在數百萬元或者千萬元，在此種情況下，相比自掏腰包為承諾買單，不排除董事長們會人為製造諸如重大資產重組等利好刺激股價大幅上揚，如此而來，原本的好事則被蒙上了利益輸送的陰影。

要知道，公司股價被低估更多的是需要投資者們自己去判斷，而並不是靠董事長去呼籲。