翁啓森：挖掘結構性調整的投資機會

□本報記者 餘喆

8月29日，在“2015年建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會杭州站”活動現場，華安基金投資總監翁啓森表示，中國正在經歷中長期的調整，這個調整會體現在資本市場，未來可以從中國結構性的發展中找到投資機會。

他認為，全球經濟處於低增長、低通脹、低利率環境下，中國現在也表現出同樣的特徵。經濟增長下台階，未來利率也將在一定空間內下行。中國經濟正在轉型，它表現的形態和40年前的日本、20年前的韓國走的路徑圖幾乎是一樣的。第一產業會下台階，也就是製造業會下台階，但是有一批新興產業會崛起，佔GDP的比例越來越重要，那就是服務業。從支出結構看，會發現消費的比重對GDP造成很大影響，也就是説，中國未來不是靠投資端，而是靠消費，中國的人均收入結構正在發生很大改變，企業肯定不是主導的要素，但是人均收入可以不斷改變，也就是説中國這麼大的經濟體正在經歷一輪中長期調整，調整會體現在資本市場，未來可以從中國結構性的發展裏面找到投資機會。

翁啓森預計，未來人民幣未必會走向弱勢，中國在走向富強的過程中，需要強大的匯率基礎，才能產生更大的購買力，更大的內需轉型動力。

他表示，像浙江所發展的傳媒旅遊是華安中長期看好的投資方向，包括大體育板塊有很大的發展機會。醫療服務行業也有很大的空間，美國在2008年出台的醫改政策讓他們的醫療產業上了一個台階，我國現在的醫療支出還嚴重不足，相信中長期還是有很大的發展空間。

“相信國企改革還有投資機會。大家最擔心互聯網+是否從此告一段落，我並不擔心。中國有13億人口，中國所迸發的互聯網效應絕對大於美國，互聯網板塊最近調整很大，但是未來的投資機會會慢慢孕育而生。”

翁啓森介紹，近期華安在整個投資板塊釋放出另一番風采。“在股市下跌之後，我們現在在全市場前20名的主動權益基金中已經有了3只。我相信還將有出色的業績來證明我們的投資能力。固定收益在今年和去年都是可圈可點的，我們的保本基金去年是全市場表現前兩名。海外收益團隊的業績相對穩定，每年都是在市場業績前十名之內。”