3000點掘金中報行情：股價被低估的板塊有哪些？

3000點掘金中報行情：股價被低估的板塊有哪些？

記者 江右 發自上海

“機會是跌出來的。”

去年底以來浩浩蕩蕩的牛市在上週滬指跌破3000點，重回“2”時代而宣告結束。弱市重質，在股指大跌，個股泥沙俱下之際，部分個股中長線投資價值凸顯。

而這些在上市公司的中報可窺得一二。截至8月31日，A股2780家上市公司悉數披露2015年中報，業績對當前股價的支撐力度幾何，不言自明。而投資者最為關注的是，這其中藴含的投資機會。

醫藥續增有色回暖

隨着8月31日晚間最後80家上市公司披露2015年半年報，A股2780家上市公司上半年的盈利情況均浮出水面。總體而言，盈利情況好於去年同期，Wind資訊統計顯示，以申萬一級分類的28個行業為例，營業收入較去年同期增長的有20個，淨利潤較去年同期增長的則有19個。

據Wind資訊統計，淨利潤增幅前5的行業為非銀金融、有色金屬、交通運輸、休閒服務和傳媒，增長比例分別為153.05%、76.14%、68.27%、28.10%和27.99%，整體增幅在20%以上的還有計算機、公共事業、紡織服裝和醫藥生物4個行業。營業收入方面，增幅前5的行業為非銀金融、傳媒、電子、休閒服務和醫藥生物，分別為57.52%、35.02%、22.08%、15.81%和10.87%。

非銀金屬主體為23家上市券商，因收益於2015年滬深兩市成交量激增和融資融券業務規模擴大等因素，券商行業營收與盈利水平激增似乎在投資者的意料之中，而隨着牛市不再，成交日漸萎縮和兩融餘額的逐步減少。《第一財經日報》採訪的數位機構人員和投資人士對券商板塊均持謹慎態度，“股市炒的是預期，券商很難維持高增長，後期可能還有利空。”上海一位資深投資人士稱。

綜合來看，從板塊而言，目前防禦型的醫藥生物在業績向好的背景下相對滯漲。同樣來自Wind資訊的統計顯示，截至8月28日，申萬一級28個行業之中，250個交易日漲幅醫藥板塊排名倒數第7。而在最近股指大幅下行之際，不少上市公司獲得大股東增持或各路資本舉牌，而這些上市公司之中，以醫藥行業為最。醫藥行業成增持熱點。繼紅日藥業、迪安診斷等6家醫藥公司8月24日率先獲增持後，26日，泰格醫藥、迪安診斷、魚躍醫療、海思科、東寶生物、理邦儀器等多家醫藥公司又紛紛披露增持公告。

德邦證券亦分析稱，投資者在大盤低迷的時候，可以考慮醫藥股的防禦性，選擇能規避大盤風險的醫藥股。

此外，值得一提的是有色金屬板塊，淨利潤同比增76.14%(扣非後為529.25%)的數字在申萬28個行業中處於相對靠前的位置。但這在2013年和2014年年報的情況是連續兩年淨利潤負增長，扣非後分別為-76%和-353%。不過有色板塊2015年中期營業收入增長僅1.43%，仍然處於相對低估的階段。

爆炒概念板塊支撐乏力

回到一年前的2014年8月，A股市場波瀾不驚，整個8月份滬指徘徊在2200點左右，日成交1000餘億。截至今年8月28日，雖然歷經大幅調整，滬指報收3232點，較一年前仍有近50%的漲幅。單純從整體漲幅來看，依然比較可觀。不過從個股來看似乎就沒那麼樂觀，Wind資訊統計顯示，截至8月28日，滬深兩市共有321只個股250個交易日漲幅為負，1000只個股漲幅在20%以下。那麼是哪些板塊在支撐指數的漲幅呢?

Wind資訊統計顯示，截至8月28號，以申萬一級行業分類，交通運輸、鋼鐵、建築裝飾、國防軍工和計算機5個板塊250個交易日累計漲幅居前，均超過80%，而有色金屬和採掘業三板塊則墊底，累計漲幅在20%以下。

很顯然，貢獻指數的主要是軍工概念股、國企改革概念股和“互聯網+”概念股，這些概念股在曾經的牛市漲幅巨大，即使市場下行，但相對去年同期上漲幅度仍不小。不過，從2015年中報盈利情況來看，似乎不是那麼理想。

Wind資訊統計顯示，從淨利潤增幅情況來看，鋼鐵和國防軍工墊底，增幅分別為-269.5%和-75.93%，其中鋼鐵板塊是唯一一個整體虧損的行業。其他如交通運輸、建築裝飾和計算機板塊，增幅分別為66.6%、6.9%和27.22%，但相對其上漲幅度和估值，支撐性較弱。

對於上述漲幅較高的板塊，業內人士多認為，熊市重質，不看好純概念股。深圳一位私募人士稱，目前國企改革和軍工股炒作都尚處於概念階段，如果概念炒作降温，下行壓力比其他股票要大，市場有參照效應，中國中車的案例會讓投資者對軍工股和其他國企改革逐步變得謹慎。

而對於支撐創業板指數的“互聯網+”概念股，上述私募人士將當年納斯達克和今天的A股創業板相比較稱，當年納斯達克泡沫的破裂，首先緣起於微軟反壟斷案件、安然和世通財務醜聞嚴重打擊市場情緒，之後很多互聯網公司業績不如預期，進一步加速市場探底。而這與2015年中國發生的各種監管事件都有類似之處：如第三方支付可能被央行限制，大智慧、同花順、恒生電子等公司頻頻被查。

而現如今，東方財富、同花順、樂視網和大智慧、恒生電子等概念股，股價已不到當初高點的三分之一。

部分行業上半年淨利增幅與250日漲跌幅