戴爾收購EMC引熱議 1+1式合併能大於2？

以約670億美元的價格收購信息存儲巨頭EMC，戴爾日前打破了芯片製造商Avago Technologies以370億美元收購博通的科技界併購記錄，創下了科技市場最大金額的交易記錄。為此，已經負債累累的戴爾將再背上500億美元債務。那麼，戴爾抱回來的是不是會下蛋的金鵝呢？

有專業人士發表評論稱，收購EMC是戴爾的一場豪賭，戴爾押注該筆鉅額交易將有助於它跟上行業快速的發展步伐。

戴爾收購EMC，押注雲計算

戴爾近日宣佈以約670億美元的高價收購EMC。這一收購價格也輕鬆打破了今年5月芯片廠商安華高科技以370億美元收購博通創下的記錄，成為迄今為止科技行業最大的一次收購。據瞭解，戴爾與EMC合併以後，員工總數將達到20萬人，超過星巴克與通用汽車，比蘋果、微軟還多9萬人。

與之前行業分析人士預測的大約四五百億美元的收購價格相比，670億美元的收購價格被外界普遍認為偏高。因私有化而欠下過百億美元債務的戴爾，會因為這次收購揹負更多的債務，但是戴爾依然義無反顧。

戴爾與EMC合併背後的意圖，直指這兩年最具增長潛力的產業——雲計算。事實上，早在2010年前後，就有不少科技巨頭察覺到傳統IT業務已步入下滑期，遂開始扎堆佈局雲計算。微軟、IBM、惠普等企業均在其列。而戴爾卻不是推進轉型最快速高效的一批，直至2013年私有化退市時，該公司仍因傳統的個人PC板塊業績持續下滑而深陷泥沼。當年第三季度，戴爾營收同比下滑11%至137億美元，淨利潤更遭腰斬至4.75億美元。EMC正可以補上戴爾的短板。EMC主攻數據存儲、信息安全、雲計算、虛擬化幾大方向，曾通過大規模的企業併購實現了在存儲領域的霸主地位。

市場研究公司IDC的數據顯示，合併後的戴爾-EMC在中國數據存儲市場上的份額超過華為，成為第一大廠商。EMC去年是中國第一大數據存儲廠商，但今年上半年華為以16.8%的市場份額居首，EMC以15.2%的市場份額屈居亞軍，戴爾以5.3%的市場份額排在第六位。

聯盟效應“看上去很美”？

正當各行各業的企業都信奉精簡化，戴爾卻反其道而行之，選擇進一步擴大自身的體量。戴爾收購EMC是在賭未來還是做接盤俠？

事實上，許多科技企業都在做精簡，例如，惠普正接近完成企業服務業務和PC業務的分拆工作。eBay今年早些時候也將PayPal支付業務從其核心的電商市場部門分拆出去。所以，從很多層面上看，戴爾與EMC的交易是一場豪賭。戴爾不斷進行大宗併購交易的步伐從未停息，收購EMC也將給它帶來鉅額債務，而且其貸款將會在市場預期加息的大背景下完成。

EMC可以補上戴爾的短板，EMC主攻數據存儲、信息安全、雲計算、虛擬化幾大方向，曾通過大規模的企業併購實現了在存儲領域的霸主地位。但凡事有利必有弊，戴爾與EMC的結合可以説是雲計算領域兩個“落伍者”的結合，戴爾花670億美元買來的，是另一個帶着問題的傳統IT巨頭。據瞭解，EMC的商業模式，是通過為客户安裝硬盤及數據存儲軟件設備提供存儲服務，並以此收費。但在移動互聯網時代，亞馬遜、谷歌等企業開發的新存儲模式，將數據存儲的載體由硬盤改為了更加靈活且成本更低的閃存。在該模式下，客户無須購買硬件設備，就可以隨時將信息存儲於對方的計算機中，且享受更加快的數據處理速度。

另外，EMC複雜的公司結構是出了名的，可以預見的是，儘管雙方業務線重合不多，但戴爾與EMC的整合勢必將耗費一番精力，畢竟EMC聯邦自身也採取多品牌並行的運營策略，並非“小而美”垂直類企業。

收購塵埃落定，轉型還在路上

戴爾收購EMC後，一艘新的IT航母將正式啓程。但是，從目前情況看，這艘新IT航母在起步階段將遇到非常嚴峻的挑戰。

首當其衝的就是裁員問題。《福布斯》雜誌認為，此次收購將會讓不少EMC公司的高管丟掉工作，取而代之的將是戴爾的相關人員。《福布斯》預測，此次收購可能導致兩家公司員工總數的20%被裁。

其次，企業管理機制的重組也是一項艱鉅任務。據瞭解，近幾年，EMC董事長兼CEO喬·圖斯一直大力推動“EMC聯邦”的建設和發展。所謂“EMC聯邦”，就是以EMC為核心建立起的包括虛擬化公司VMware、大數據公司Pivotal、安全公司RSA、雲端服務公司Virtustream等在內的一個聯盟。聯邦中的這些廠商全是最近幾年EMC收購或投資創立的。這些廠商都是各自細分市場的佼佼者。它們的產品組合在一起構成了完整的軟件定義數據中心基礎架構。與EMC的這種相對鬆散的聯邦制不同，戴爾雖然擁有眾多產品線，但始終強調的是“一個戴爾”，即充分發揮自己的集成和整合優勢，為用户提供端到端的企業級解決方案。在收購EMC後，戴爾是讓EMC繼續保留這種獨特的聯邦制，還是集權管理，這是一個問題。

最後，產品線的融合也是一大挑戰，有可能會影響對客户的服務。戴爾目前旗下擁有各類產品，如網絡服務器、企業軟件和移動設備；而EMC也有着諸多的業務，從數據存儲到網絡，再到內容管理。其併購交易後，能否幫助各自扭轉乾坤考驗其產品線之間的融合程度。

總而言之，這場併購是兩個迫切的轉型者的抱團取暖，而合併的效果如何則將取決於雙方創新及改革的決心和力度。