挖財王藝紅：80後養老需要未雨綢繆

11月29日，《2015中國職工養老儲備指數大中城市報告》在北京發佈。《報告》提出，提高職工養老儲備水平的根本出路在於大力發展商業保險，尤其是儘快推出“税延個人養老賬户”，讓職工自己參加賬户投資增值。“種種跡象表明，養老金的收支拐點已經出現，從資產配置的角度看，建議國內職工高度重視養老這一嚴峻的話題，提前將資金佈局到商業保險等領域，不失為未雨綢繆的明智之舉。” 挖財研究員王藝紅在接受採訪時表示。

拐點提前出現

倒逼政策改革

社科院世界社保中心主任鄭秉文在《報告》發佈會上透露，個人商業養老保險税收優惠政策將在下月底前出台，個人税收遞延型商業養老保險試點在醖釀八年後也將最終落地。

所謂個人税收遞延型商業養老保險，即指投保人在税前列支保費，在領取保險金時再繳納税款。考慮到期間物價上漲因素，這一產品實際能起到個税“減負”作用。同時，由於在購買保險和領取保險金時，投保人處於不同的生命階段，收入水平和邊際税率都有非常大的區別，因此投保人可以利用這一優惠政策合理“避税”。

在部分專家看來，這一改革政策的箭在弦上，更像是一種無奈之舉。根據財政部11月發佈的《關於2014年全國社會保險基金決算的説明》顯示，在企業職工基本養老保險基金一項中，剔除財政補貼等收入，2014年，基本養老保險費收入為18726億元;基本養老金支出為19045億元，收支相抵為負的319億元。

也就是説，職工養老保險在社會保障制度建立多年後出現年度繳費赤字，僅2013年該項收支差額還為正的912億元。這意味着，養老保險的可持續性正受到極大挑戰，因為在我國由城鎮職工和城鄉居民兩項制度構成的養老保險體系中，前者居絕對比重，佔去年累計結餘近九成規模。

更值得關注的是，缺口到來的時點提前了。中國社科院財經院財政審計室主任汪德華曾在2009年做過測算，當時預計2015年才可能出現繳費赤字。“可以説，這個拐點一旦出現，如果養老保險制度不改革的話，肯定缺口會越來越大，這是必然發生的。”

在汪德華看來，繳費收入跟不上支出速度是不可扭轉的趨勢。因為在支出端，一方面養老金支出水平不斷上升，企業退休人員養老金已連續11年以10%的標準上調;同時伴隨老齡化加劇，領取退休金人數也越來越多，贍養比逐年攀升。而在收入端，雖然徵繳擴面工作一直在推進，“但問題是繳費基數上不去，以社會平均工資為基數計算，實際繳費率很低。更別説像東北這些老工業基地，一開始改革就靠的是財政補貼。”

現有養老方式落後

80後更需未雨綢繆

“事實上，無論是國家養老、以房養老，還是兒女養老，都是比較初級的養老儲備方式，現在國際比較流行的，是全方位投資養老，即通過合理的資產配置，在抵禦疾病、意外風險同時通過投資複利收益，為退休養老生活提供足夠的資金保障。”對於中國老百姓的養老方式，挖財研究員王藝紅建言道。

“在歐美國家，養老儲備規劃其實是一個三層金字塔架構，底部是人生風險管理，比如年輕人趁着保費低，通過購買大病保險、身故保險鎖定疾病、意外等人生風險;中間層是定期儲蓄，即每個月投入一定資金購買理財型保險等產品，通過每年複利收益獲取可觀的財富;最高層才是養老資產配置，即將剩餘資金分散投資在債券、共同基金、股票等產品，通過投資組合在降低風險同時獲得額外投資回報。”

“在養老資產配置方面，國外還有一個公式，就是一百減去你的歲數，比如一個人30歲時，可以將70%資金用於養老資產配置，但到50歲時，只能拿出50%資金用於資產配置。因為隨着年齡增長，每個人需要為身體健康、子女教育預留一定的資金，資產配置也相應趨於保守。”王藝紅介紹説。

“所以，更重要的觀念還是未雨綢繆，對30歲左右的人、比如我們習慣稱呼的80後來説，養老看上去是很遙遠的一件事，其實你現在的每一筆消費和投資，都會間接影響到數十年後的退休生活質量，即便是歐美髮達國家的居民，也不會指望未來完全靠國家養老去‘兜底’。這次《報告》中提出的觀點，已經暗示了一個養老的新方向，除了由國家建立市場化的養老體系，我們也應根據自己的風險偏好做一些資產配置，尤其是像商業養老保險這種能夠提供低風險固定收益的理財品種，確實是一件宜早不宜遲的事。”