中國加大金融體制改革力度 將多渠道推進直接融資發展

國際在線報道（記者 李曉萍）：23日召開的中國國務院常務會議決定，要加大金融體制改革力度，優化金融結構，積極發展直接融資。接受本台採訪的專家認為，國務院政策出台很快，隨着措施落實，將有助於拓寬投融資渠道，降低社會融資成本和槓桿率。

本次國務院常務會議提出了一整套積極發展直接融資的意見，這讓接受採訪的專家們感到振奮。中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍、國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁都認為，舉措非常高效、務實：“非常高效，非常快，表明了當前政府對通過證券市場推動企業兼併重組，推動企業轉型和發展的事業有很高的期望。”“確實亮點不少，最大亮點是政府反應很快，因為剛剛中央工作會議提到了降低企業融資成本，去槓桿，降低債務負擔比例，政府馬上做出了安排，動作很快，很快能落地，見到實效。”

中國實體經濟發展中的一個長期問題是融資難和融資成本高，這其中一個很重要的原因是融資渠道狹窄，企業更多依靠銀行貸款，不論是從效率還是成本來説，對企業尤其是中小企業，都很不划算。而通過證券市場等進行直接融資的渠道並不暢通。上海證券交易所副總經理徐明此前曾表示，當前，中國直接融資比重很低，直接融資比重僅為17.8％，而美國則是80％。

此外，資本市場制度還存在很多不完善之處。國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁認為，一攬子的制度設計有助於改變這些狀況：“許多制度不完善，時間不長，許多制度不完善。股市上半年瘋漲而後暴跌，這顯然不是一個成熟、健康、能夠為經濟服務的市場，包括股票發行制度，債券發行機制（改革）等等，要在根子上、制度上，做重大改革完善才能起到這樣的作用。”

此外，按照當前上海和深圳證券市場的機制，對上市企業在盈利能力、營業規模或者是股權結構等方面提出了比較高的要求，而很多初創型的科技類中小企業並不具備直接上市融資的條件，這也使得此前包括搜狐、奇虎360等企業選擇在海外上市。此次，國務院明確表示要建立上海證券交易所戰略新興板、推動特殊股權結構類創業企業在境內上市。中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍認為，這將為快速成長的創新企業打開通道：“加快直接融資意見，在上海建立戰略新興板，以及資產證券化的安排，都是為了降低制度性交易成本，為企業更順暢、高效、低成本獲得金融資產支持打開了一個非常好的通道，隨着這些政策落實能夠提高金融配置資源的效率。”