券商地產雙殺結構性行情延續

昨日，滬深兩市股指低開低走。前期護盤主力券商股跳水殺跌，其他大藍籌也跟風下跌，拖累股指快速回落。尾盤股指雖然出現小幅反彈，但最終沒能擺脱下跌的命運。截至收盤，上證綜指報收3612.49點，下跌0.65%，3600點關口失而復得。創業板指走勢稍強，報收2795.78點，上漲0.43%。

盤面顯示，各行業板塊跌多漲少。一方面，券商、地產等為首的大盤權重股成為殺跌的主力，銀行股則分化加劇，保險股表現相對強勢。另一方面，中小盤題材股反彈力度較大，高送轉、信息安全、石墨烯等概念板塊反覆活躍。

舉牌概念股作為近期市場的主流熱點，在經過市場短炒之後，已經獲利豐厚。昨日保監會發布通知稱，舉牌需公佈資金詳細來源。加之被舉牌的萬科A、歐亞集團先後停牌，舉牌概念股一下子失去了炒作的領頭羊，隨即整體出現大幅回調。此外，國務院常務會議提到，進一步放開券商牌照。該消息導致券商股難以延續強勢，昨日更是低開低走，大幅殺跌，成為拖累大盤的主力。

近期大盤衝高回落，主要是受到三方面因素的影響。首先，資金面吃緊導致人心不穩。本週仍有新股發行，市場仍暫時性“缺血”；滬股通資金在淨流出；證券保證金延續前一週淨流出態勢，流出規模達678億元；上週A股新增投資者數量僅32.54萬，環比減少7%，增量資金放緩，令股指反彈難以持續。其次，明年新股發行提速的市場預期增強，大大降低了投資者的持股預期。第三，1月8日，持股5%以上的“大小非”面臨解禁，限售股解禁潮將再襲股市，獲利盤兑現壓力加大。最後，12月23日召開的國務院常務會議上提出，建立戰略新興板，進一步放開券商牌照。該消息對中小創題材股及藍籌陣營中的券商股形成“雙”影響。

綜合來看，上證綜指昨日雖然大幅調整，但仍在10日均線處獲得支撐。創業板表現強勢，説明結構性行情仍有望延續。從技術上看，年線壓力較強，上證綜指短期回調至3570-3600點區域可獲得較強支撐，周K線級別仍將以震盪盤整為主。近期市場熱點切換頻繁，在缺乏增量資金大舉入市的前提下，前期受險資舉牌及基金衝業績影響的“二八”現象或難持續。預計在存量資金博弈的背景下，市場熱點仍將呈現蹺蹺板現象，結構性行情仍將上演。

民族證券 李泓灝